多只分级基金逼近上折二级市场交投活跃

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随着A股市场屡攀新高，一大波分级基金正在靠近向上折算的临界值，牛市行情将带动分级基金再度出现上折潮。而在二级市场上，分级基金子份额也是交投两旺，近一周成交额已逼近前期高点。

多只基金逼近上折

目前，申万菱信、富国中证移动互联网指数分级和鹏华中证800地产指数分级纷纷发布临近上折阈值的公告，而母基金净值一般是1.5或2时触发上折。

由于环保板块近期持续走强，昨日申万菱信基金发布公告称，申万菱信中证环保产业指数分级基金于周二份额净值达到1.5025　元，触发1.50元的向上折算阈值。该基金将以3月18日为基准日办理不定期份额折算业务，今日母基金暂停申赎业务、环保B停牌，时行上折，3月20日公布折算结果并恢复正常交易。该基金跟踪中证环保指数，今年以来上涨21.08%。

近期还有多只基金发出公告提示将临近向上折算。招商沪深300高贝塔3月17日即发出了可能发生上折的提示公告，截止 3月17日该基金净值为1.422元。今年以来该基金净值涨幅仅有9.64%，低于同类平均水平，不过2014年累计涨幅却超过了4成。

富国中证移动互联网指数分级和鹏华中证800地产指数分级也于同一日发布了临近上折阈值的公告。与招商沪深300高贝塔相似，尽管鹏华地产分级今年以来净值涨幅不足5%，不过有赖于去年四季度就大涨4成以上，截止3月17日，其母基金净值达到1.463元，距离触发上折也不遥远。

由于今年以来互联网板块站上风口，相关基金也是表现出色，富国中证移动互联今年以来截止3月17日的涨幅达到39.68%，处于同类基金前列，其净值为1.482元。

事实上，受益于近期以来A股市的连阳行情，基金净值普遍上涨，除前述几只分级基金外，另有多只基金一步步向上折阈值靠近，目前距离已并不遥远。

据WIND数据显示，当前具备上折条款的分级基金中，母基金净值一般是1.5或2时触发上折。除上述基金外，还有多只基金离上折临界值已仅有一步之遥，如申万菱信中证军工，截止3月17日，其净值为1.4863元。而鹏华中证传媒、鹏华中证800证券保险、富国创业板指数分级3只基金净值也分别达到1.424元、1.412元和1.401元，这4只基金的向上折算阈值均是1.5元。

二级市场交投活跃

申万证券B的成交总额达到72.58亿，信诚金融B为41.09亿，券商B、军工B、银华锐进、国企改B等区间成交额也居前，其中成交额超过10亿的杠杆份额共11只。

在二级市场上，分级基金杠杆份额也备受资金追捧，数据显示自3月11日至3月17日的连续上涨行情中，申万证券B的成交总额达到72.58亿元，信诚金融B为41.09亿元，券商B、军工B、银华锐进、国企改B等区间成交额也居前，成交额超过10亿元的杠杆份额共有11只，合计成交239亿元。

而在去年下半年的牛市中，沪指也曾形成两个相似单边上涨行情，即11月20日至11月26日、12月2日至12月8日，在第一个单边上涨区间内，杠杆份额成交额在10亿元以上的，仅有5只，包括银华锐进、证券B、信诚金融B等，这5只杠杆份额合计成交也仅有95亿元；而到了12月上旬的单边上涨行情中，则有18只杠杆份额区间成交额超过10亿元，其中证券B的成交额达到80亿以上，明显要高于近来一个周。不过，反过来看，分级基金的交易热情正在逼近去年的高点。

本周三，沪指再创新高，随着跟踪标的连续大涨，分级基金B份额也出现上涨带动分级基金整体溢价率上升。据分级基金网预估数据显示，截止3月18日收盘，呈整体溢价的分级基金数量超过20只，其中银华中证800等权重指数增强、鹏华中证信息技术、银华中证转债指数等9只分级基金整体溢价率超2%。

业内人士指出，当分级基金出现整体溢价，持有人可通过场内申购分级基金母基金，当日盲拆成A、B份额，并于T+1日在二级市场分别单独卖出A、B份额实现套利。不过也应该注意如果套利资金规模太大，而分级A、分级B份额在二级市场成交量太小，则很可能影响卖出套利的操作。