2015年2月份:24家中企完成IPO 私募机构满载而归

中企IPO数量及融资额月度比较　　2014年2月-2015年2月　　来源：清科私募通

　　2月份中国企业IPO数据尘埃落定。数据显示，2015年2月份全球共有24家中国企业完成IPO。这其中，海外市场IPO案例明显回落，境内市场IPO继续保持高增长，A股渐成中企IPO主战场。与此同时，VC/PE在新股发行时浮出水面的“故事”依旧如期上演。

　　清科集团旗下私募通显示，2015年2月份全球共有24家中国企业完成IPO。24家上市企业中，21家企业登陆内地资本市场，1家登陆香港主板，1家登陆伦敦AIM市场，1家登陆澳大利亚证券交易所。

　　21家登陆内地资本市场的中资企业中，8家登陆上海证券交易所、5家登陆深圳中小企业板、8家企业在深圳创业板完成IPO，涉及13个一级行业，行业分布广泛。

　　此前的1月份，A股IPO数量为22家，这意味着内地IPO继续保持2014年12月份以来的高速态势。相比之下，中企在海外市场IPO数量明显回落，境内市场成为中企IPO主战场。

　　从行业分布来看，2月份内地IPO共涉及13个一级行业分类，其中建筑/工程行业企业最多。21家内地IPO企业中，4家企业属于建筑/工程行业，属于机械制造、电子及光电设备的各3家，属于清洁技术的2家，属于电信及增值业务、化工原料及加工、汽车、生物技术/医疗、娱乐传媒、金融、食品/饮料、连锁及零售、能源及矿产的各有1家。

　　从IPO融资额分布来看，中企在内地IPO融资额也占到绝对多数，共募集21.64亿美元，占总融资额的98.3%；其次为港交所，总融资额0.21亿美元，占比1.0%；在伦敦AIM市场融资0.14亿美元，占比0.6%；在澳大利亚证券交易所融资0.03亿美元，占比0.1%。业内人士认为，2015年随着注册制的推进，内地IPO有望保持高速，IPO排队堰塞状态将得到缓解。

　　不出所料的是，IPO继续扮演着私募机构满载而归的通道角色。数据显示，2015年2月份，24家IPO的中国企业中，16家企业有VC/PE支持，IPO退出共33起，共涉及28家机构、20只基金。16家有VC/PE支持的企业全部在境内资本市场实现IPO，占内地IPO总数的76.2%，包括7家企业登陆上海证券交易所，2家登陆深圳中小企业板，7家登陆深圳创业板。

　　以发行价计算，2月份IPO退出平均回报倍数为2.46倍。其中，进驻木林森的安兴股权投资基金和平安财智获得7.17倍的账面退出回报，位居2月份IPO退出回报最高值。

　　据悉，木林森是一家国内集LED封装和LED应用产品为一体的综合性光电LED新技术产业公司，产品应用于家用电子产品、灯饰、景观照明、交通信号、平板显示及亮化工程等领域。

　　这家成立于1997年的股份有限公司，在2010年9月份获得了A轮融资。彼时，天津安兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）以现金认缴新增注册资本262.29万元，持股比例为2.0%，总投资额约为2400万元；平安财智投资管理有限公司则以现金认缴新增注册资本131.15万元，持股比例为1.0%，总投资额约为1200万元。

　　与此同时，LED行业在中国发展迅猛。从2007年到2013年，整个LED产业的产值从483亿元增长至2576亿元，年均复合增长率高达32.2%。随着整个LED产业的发展和技术水平的提高，同时国际LED企业逐渐转移到国内，LED封装行业也得到快速发展。

　　在此背景下，木林森也随之迅速发展。2014年，公司的营业收入为40.02亿元，较2013年增长39.3%；归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，同比增长0.5%；基本每股收益同比增长0.93%。业内人士分析称，木林森的行业竞争优势包括：规模化生产，生产设备实现自动化，有效降低成本；产品系列丰富，LED下游应用市场广阔，市场占有率高；技术研发优势带动生产工艺的创新；销售渠道多元，销售网络基本覆盖全国；产品品质优良等。

　　而至木林森上市时，安兴股权投资基金持有799.98万股股份，平安财智持有400.01万股股份。按木林森发行价21.50元/股计算，安兴股权投资基金和平安财智的账面退出回报均达到7.17倍。