早报记者 陈月石
在稳健货币政策这一基调下，定向放松还在继续。
据多家财经媒体报道，央行12月24日召集20多家大型金融机构开会，会上宣布将非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但存款准备金初步定为零。这等于直接给银行增加了超过万亿元的可使用资金。
“非银同业存款不缴存准消息出来，意味着央行短期不想降低存款准备金率，此前市场期待的进一步宽松政策短期看是落空了。”一位国有大行固定收益部人士对早报记者表示。
增加银行可贷资金
存贷比，指贷款余额与存款余额的比例不得超75%。这一比例是《商业银行法》规定的不能突破，只能在未来修改《商业银行法》的过程中再进行调整。
将非银行金融机构同业存款与同业借款纳入存贷比考核，则是对11月19日国务院常务会议降低企业融资成本的十条举措的进一步落地，国务院当时强调，“增加存贷比指标弹性”。
这也意味着，监管部门今年以来两次调整存贷比。
将同业存款纳入存贷比并未超过市场预期，在上次调整时，正是由于没有涉及同业存款，当时就有业内人士直言，银监会此番出台的政策要“弱于预期”。
“外汇占款低增长和银行资产负债业务多元化的新常态之下，存贷比的调整只是时间问题，本次会将同业存款来源计账细分，非存款类金融机构同业存款纳入一般类存款，通俗来说，就是余额宝会被纳入了。”民生证券发布报告表示。
但对于同业存款纳入分母、同业借款纳入分子的做法，业界则态度不一，重点就是担忧同业存款要缴纳存款准备金，这样一来，释放的贷款空间等于和缴纳的存款准备金对冲掉了。
根据上市银行三季报披露的数据,截至2014年三季末,非银金融机构在银行的同业存款为10.3万亿元，银行对非银金融机构拆放款项余额为9.87万亿元。前者中包括了2.5万亿已经缴纳过存款准备金的保险公司协议存款。所以剔除这部分资金后,按照目前20%的存款准备金率的水准计算，预计补缴规模为1.5万亿元左右。
所以，倘若将非银同业存款纳入存贷比并缴纳存准，反而将减少商业银行的可贷资金。
降准预期弱化
“决策层此前降息，一方面是考虑到经济形势，另一方面就是降低居高不下的融资成本，鼓励银行放贷是一个措施，通过非银机构同业存款纳入存贷比，也可以拓宽银行，尤其是股份行的信贷投放空间。”一位不愿具名的银行业分析师表示。
至于具体受益银行，兴业证券指出，不考虑2014年6月存贷比计算口径调整的影响，并假定同业往来全部为银行与非存款类金融机构之间的业务，按照央行此次对各项存贷款口径的调整，测算下来，四大行的存贷比会小幅上升0.66个百分点；而全国性中小型银行的存贷比则有望大幅下降达11.45个百分点。
此次调整中，以股份制银行为代表的全国性中小型银行受益最大。如果考虑同业往来中有银行之间的业务，那么实际影响要小于10个百分点。
分析人士表示，非银同存纳入存贷比不缴纳准备金这个政策既然出来了，近期降准的可能性就很小，降准主要是为了宽信贷，而不是为了宽流动性。
从公开市场来看，12月25日，央行连续第九次暂停了公开市场操作。
本文来源：东方早报
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王晓易_NE0011
