优先股试点渐行渐近 银行股估值修复将持续

大智慧通讯社独家获悉，银监会、证监会日前联合下发《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见（征求意见稿）》。对此业内人士向大智慧通讯社表示，优先股试点渐行渐近，这无疑会刺激银行股的上涨，相信银行股估值修复将持续。

大智慧通讯社发现，自3月21日证监会宣布推出《优先股试点管理办法》后，证监会还于4月4日发布了上市公司优先股信息披露准则。近日又下发上述《指导意见（征求意见稿）》。

按证监会《优先股试点管理办法》要求，优先股应采取固定股息率。多数券商估计，相关股息率或在7%左右。

4月9日和10日，中行、工行相继公告称，已获银监会核准成为首批实施资本管理高级方法的商业银行。而据大智慧了解，五大行中的其它三家农行、建行和交行(601328.SH/03328.HK)也在获批之列。结合此前优先股管理办法对银行的各种差异化安排，业界普遍认为，银行股的资本约束将明显缓解。

在3月底各家银行的2013年业绩发布会上，建设银行(601939.SH/00939.HK)、工商银行、农业银行等高层均提到了优先股试点的情况。

建行高管在其业绩发布会上称：“建行的准备和研究自认为是最充分，方案是可行有效的。”该高管表示，建行很早就开始研究优先股，已经做好充分的准备，“如果要吸引眼球，当第一家也没有问题。但从资本状况来看，资本太高也是浪费”。

但是，据大智慧通讯社了解，建行并未进入优先股准备材料阶段。不过，其高挂按表示，近期计划境内发行200亿元人民币减记型资本工具，补充二级资本。且正积极研究优先股等新资本工具和政策，多渠道考虑资本补充。

工商银行(601398.SH/01398.HK)董秘胡浩在2013年业绩发布会上表示，工行一直在研究关于发行优先股的计划，但是发行的时间窗口和规模均待定。

胡浩说，工行上市以来，资本充足率一直保持在合理、较高的水平，而且对中国的商业银行来说，发行优先股是一个比较复杂的工作，要制定详细的计划，需要内部严格的讨论，还要报监管审批。对银行来说，银行发行优先股还要严格遵守监管的要求，所以工行一直在研究关于发行优先股的计划，但是目前无法透露多少额度和什么时候发。

农行副行长李振江在其2013年业绩发布会上表示，目前农行已经做好了优先股的准备，但尚缺乏银监会关于商业银行发行优先股作为一级资本的管理办法，待该文件出台条件就具备了。

具体发行规模方面，据媒体报道，工商银行(601398.SH/01398.HK)、农业银行(601288.SH/01288.HK)、中国银行(601988.SH/03988.HK)、浦发银行(600000.SH)拟分别发行800亿元、800亿元、1000亿元、300亿元的优先股。其中，工行计划发行600亿元A股优先股，200亿元H股优先股。

截至周二早盘9:55，银行股A股方面，中行跌0.37%，农行跌1.21%，工行跌0.29%，浦发跌1.38%。