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央行上周六公布今年1月份金融数据，M2（广义货币）增速基本符合预期，而M1（狭义货币）增速骤降引发热议。多位专家对大智慧通讯社分析表示，除正规因素春节的影响外，企业对未来增长前景不太乐观的判断或导致M1骤降。
根据央行数据，M2同比增长13.2%，而M1同比增长1.2%，分别比去年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点。光大证券首席宏观分析师徐高表示，“M1同比增速是1月货币信贷数据最大的意外。”
在中国，M1由流通中现金和企业活期存款两项组成。民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友对大智慧通讯社表示，年前企业大量向雇员发放现金、奖金，导致节前企业活期存款的大幅下降。而今年春节假期正好从2月份开始，因此整个1月就是企业活期存款流失的时段，虽然节后存款会回流，但这部分数据在2月份中还未统计，因此M1数据骤降，“纯属于季节性因素”，管清友表示。
而国家信息中心首席经济师范剑平则在其微博上表示，M1由现金和活期存款构成，与经济活力关系比M2更密切，突然失速这么多，很值得警惕。M1同比下降8.2个百分点历史没来见到过如此猛烈失速。而这或与企业近期无投资计划有关。
徐高则表示，M1骤降自然与节前企业大量发放现金有关，但今年1月企业活期存款下降超过4万亿元，数量明显偏大。而这与企业存款活期转定期有关系。
根据光大证券提供数据，1月企业定期存款增长超过1.5万亿元，大大高于过去几年月度增量的正常波动范围。因此，徐高称，1月在企业存款中出现了大规模的存款定期化。这可能代表企业对未来增长前景不太乐观，因而支出意愿下降。而且，如果这一波动持续下去，也确实是源于企业信心下降的话，“那就是一个负面消息”。
本文来源：大智慧财经
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王晓易_NE0011
