亿城将变身海航金融投资平台 海航接手后再出招

亿城集团股份有限公司（亿城股份）宣布向金融投资平台转型。这是海航资本“接手”亿城股份后的又一大动作。

2013年12月26日，亿城股份连发数个公告：为加快产融结合步伐，更改子公司名称为“亿城投资集团股份有限公司”；以非公开发行方式募集资金30.6亿元，其中募资的27.6亿元将用于增资渤海信托，另以自有资金2.7亿元增资亿城投资基金公司；还将以引入合作方的方式对西海龙湖增资扩股4.35亿元。

1月8日，亿城股份在给中国房地产报记者的回复中表示，“转型金融投资平台，一方面，公司控股股东变更为海航资本后，整体发展战略发生了变化。海航资本是海航集团旗下金融服务业的主要管理平台。作为长期发展规划，为加快海航集团产融结合的步伐，海航集团拟将公司打造成金融投资平台。另一方面，未来金融行业尤其是信托业面临重大发展机遇。对渤海信托的增资参股，可以增强上市公司的持续盈利能力，增厚上市公司的投资收益。”

对于亿城股份而言，房地产行业属于典型的资金密集型行业，受限于亿城股份已有资金及规模，单一从事房地产开发业务积累的风险逐步扩大。转型金融投资将获得更多元化的收入来源和利润增长点，可以有效对冲房地产行业的周期性风险。

分析人士接受中国房地产报记者采访时表示，类似亿城股份这样的中小房企，在竞争中面临越来越大的压力，一线城市拿地成本高“玩不起”，三四线城市风险较大，亿城股份的这种转型也是基于自身情况而做的调整。

海航入主加速地产业务调整

作为A股上市规模较小的房企，亿城股份近两年一直在探索多元化发展之路。2012年向矿业投资转型，收购嘉丰矿业，成立中嘉合创投资公司，在适度多元化道路上开始尝试。另外，还曾尝试收购美国风电项目，最终因种种原因未成行。

2013年8月7日，海航资本以约两倍市价收购亿城股份第一大股东乾通实业持有的全部19.98%公司股权，总价为16亿元。海航资本入主后，加速了地产业务的调整。先是出售了秦皇岛项目，随后又准备出售西海龙湖项目股权，但因被股东质疑项目资产被低估，最终方案未获股东大会通过。

海航资本入主后，在项目调整的同时，高管团队也发生了较大变化。9月份，亿城股份数位高管辞去上市公司职务。亿城股份证券事务代表对本报记者表示，目前，亿城股份董事长朱卫军、总裁严谨、财务总监杨敏是海航资本入主后上任的，几位副总裁都是亿城股份“老人”。亿城股份现任董事长朱卫军同时也是海航集团执行副总裁。

一系列调整的背后透露出海航集团的战略主导变化，即海航集团拟将亿城股份打造成金融投资平台。

不过，亿城股份的转型并非一步到位。“总的规划方向是逐步向金融投资平台转型，逐步加大金融投资比重，同时，调整房地产业务所占比重。”亿城股份证券事务代表对记者表示。在出售部分地产项目的同时，2013年9月12日，亿城股份还以16.7亿元竞得上海浦东新区黄浦江南延伸段前滩地区(Z000801)单元40-01地块项目，地块为办公与住宅混合用地。据了解，目前，亿城股份在北京、天津、苏州、唐山均有房地产开发项目。

为了推进房地产项目开发，亿城股份为西海龙湖引入汉威资本旗下房地产基金——深圳市汉方华瑞股权投资企业共同开发该项目。根据《增资协议》，汉方华瑞以4.35亿元对西海龙湖进行增资扩股。增资完成后，汉方华瑞将持有西海龙湖35%股权。

亿城股份在给本报记者的回复中表示，“西海龙湖正在开发燕西华府项目，该项目开发投资资金需求大，开发周期长，销售回款较慢，西海龙湖自身销售回款和融资无法有效满足该项目持续开发需求。引入合作方共同开发燕西华府项目，有利于增强西海龙湖资金实力和开发能力，降低项目开发风险，推进项目开发进展。”

业内人士看来，引入合作方既有利于增强西海龙湖资金实力和开发能力，降低项目开发风险，也将为亿城股份腾挪出更多资金实施金融投资平台转型战略。

增资渤海信托 转型金融投资

公告显示，亿城股份向包括海航资本在内的不超过十名特定投资者非公开发行不超过10亿股，每股发行价为3.06元，募集资金30.6亿元，其中27.59亿元用于向渤海信托进行增资，3.01亿元用于补充流动资金。

增资渤海信托标志着亿城股份金融平台战略转型迈出重要的一步。根据预案，增资完成后，亿城股份对渤海信托的持股比例将为27.93%。资料显示，渤海信托成立于2004年，业务遍布河北、北京、四川、江浙、内蒙古、山西等省份，自营业务包括存放同业、拆放同业、贷款、租赁、金融类公司股权投资、金融产品投资及自有固定资产投资等。公告显示，渤海信托2012年净利润增速较快，达52%。

民生证券的一份研究报告显示，当前信托行业资金主要投向为地产、基建和工商业，在经济增速放缓，新增投资项目预期减少的背景下，未来信托行业不大可能一直保持如此高的增速。保守估算，渤海信托2013年30%的利润增速，则净利润为5.4亿元，亿城股份增资后占有公司27.93%股权，所对应的净利润为1.51亿元，相对于2013年预计4.6亿元的净利润，渤海信托未来将为亿城股份贡献的业绩非常可观。

对于亿城股份而言，选择金融服务业务作为多元化发展的主要方向相比之前的地产业务有相当的优势。金融服务业在金融改革形势下发展迅速，而且渤海信托规模较大，业务已成熟，亿城入股后当年便可产生收益。

有业内人士表示，亿城股份此次增资渤海信托只是其转型金融平台的第一步，未来可能实现海航资本的整体上市。

在海航资本入主亿城股份之时，有业内分析人士表示，收购亿城股份使得海航集团旗下大量地产资产的证券化成为可能，未来不排除其将旗下的地产业务注入亿城股份。海航资本系海航集团旗下主要金融业务板块。除金融业务之外，海航集团在多领域均有涉及，其中地产业务通过多年积累，当前土地储备近600万平方米。公司旗下8家上市公司，但却一直缺少合适的地产业务的上市整合平台。

未来海航集团是否有注入地产业务的可能？亿城股份在给本报的回复中称，“目前公司未接到股东方注入地产相关资产的提案。股东方如有此类资产注入计划，公司均按照相关监管规则履行审批程序并及时进行信息披露。”