他认为,美国经济存在深层次问题,只要美联储继续尝试借助宽松货币政策刺激增长,却得不到财政决策者的配合,例如刺激内需或推行结构性改革激发长期经济潜力,美国将陷入无休止的信贷扩张和资产泡沫循环。
萨默斯写道:“信贷标准降低和资产价格膨胀迹象已经出现。”
他为美国经济开出的药方是,财政部门应向基础设施以及其他长期改革项目投入更多财力,同时增加经济体系内部的需求,使美联储得以尽早调高利率。换句话说,美联储可以做得更少,形成更为平衡的增长,避免催生潜在信贷泡沫。
难见真章
然而,正如《华盛顿邮报》专栏作家尼尔·欧文指出,不管萨默斯和耶伦作何感想,上述药方都不符合眼下的政治现实。
共和党人几乎拒绝政府一切大手笔开销。民主党人担心共和党人抓小辫子,对削减赤字的兴趣超过财政刺激。
欧文认为,这意味耶伦面临伯南克曾经陷入的两难境地。美联储的货币政策工具虽然具有深层次缺陷,并且能够产生危险的负面效应,但美联储是华盛顿唯一致力于刺激增长的决策机构。
过去数年间,美联储认定失业危机非常严重,政策干涉风险颇小而且在理论上站得住脚,使用浑身解数刺激增长。这种做法得到耶伦的坚定支持。
不过,随着金融市场接近估值饱和的水平,以及泡沫若隐若现,上述成本效能分析可能将过时。
欧文说,耶伦6日晚或许可以喝杯香槟庆祝自己晋升,然后睡个好觉,但今后4年的任务将相当艰巨。(卜晓明)(新华社特稿)
(原标题:耶伦获“转正” 萨默斯呛声)