网易财经12月16日讯 以“重建改革逻辑”为主题的2014网易经济学家年会今日举行，吴晓求表示，资本市场赖以存在的社会环境是充分的竞争和足够的透明度，但中国社会缺乏诚信，并且犯罪成本极低，资本市场难以在这种环境下生存。
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吴晓求：难在什么地方呢？有时候中国不得不思考资本市场赖以存在的社会环境，资本市场需要发展的土壤、温度、水分、空气、阳光，这还是和需要的，光是满腔热忱还是不够的。我要说的是，无论是土壤、水分、阳光、空气、肥料，是指什么了？因为资本市场发展的确是金融发展到一定阶段的比较高级的产物，和传统的商业银行相比是一种金融的脱媒现象，这是一种巨大的进步，因为它实现了资金需求者和供给者的直接界面，它极大地提升了资金的效率，同时极大地降低了资金的成本，同时也极大地使投资者有一个非常广阔的资产选择空间，也使企业和资金需求者有一个充分的资金的融资方式的选择权，这都是他的优势。当然它需要成长和需要赖以存在的企业，以及赖以存在的宏观经济保持一种非常好的良性互动。我在思考资本市场作为一个相比于传统的商业银行来说他是一种新的金融制度，而且这种金融制度的核心也是竞争。它是一个竞争文化的必然产物。它没有一个竞争的社会环境，竞争的文化还真的难以成长。同时是要求有足够的透明度，因为他要克服信息的不对称性，因为商业银行本身没有解决信息的对称性问题，有时候会使客户存在相对弱势的状态，无论是储户还是资金的提供者还是资金的需要者都处在一个相对落后的状态，因为没有解决信息的对称性问题。如同传统的商户一样，是因为传统商业没有完成信息的对称性，他老欺骗客户，命名是100块钱的成本可以卖到1500在其他的厂商比较的话要花费巨大的成本，有时间和空间的约束。电商出来以后就告诉你我只买150，这是很充分的，它完成了信息的对称性。所以我说资本市场按道理也具备这个功能，就是透明度解决了信息的对称性问题。从而使得投资者心里有数，不会逼你受骗。但中国发现信息的透明度是不够的，很难做到。因为中国的文化里，我们中华文化里本来是很讲信用的，现在也不太讲了。透明度另外的是社会信用还有法制环境。有时候想想在这个市场上所犯的罪的成本是非常低的。
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王晓易_NE0011
