预计6月市场流动性更可能是温和回收，因此，市场在不断的下跌中伴着成交量的涌现，热点也是分化严重，愈演愈烈。
由于经济下行导致资金需求较低，流动性将温和收缩，无风险利率提供的安全垫导致估值压力有限，但风险偏好面临调整。考虑目前中小板创业板相对
沪深300高达2.95和4.2倍的估值溢价，在库存周期暂无向上迹象的情况下，市场进一步通过大震荡来消化风险成为一种必然。
首先，流动性从宽松到中性偏紧会进一步延长整理时间。由于6月份开始随着大批信托理财产品、地方债务到期高峰到来以及投资项目开工的增加，市场的融资需求将有所上升。那么未来的一段时间内，市场流动性状况将逐渐从宽松向中性略偏紧的方向变化，市场的整理和震荡消化还要持续一段时间，可能其中伴有一定的反弹出现，但整体的整理不会在短时内消散。
其次，机构近期疯狂减仓更加导致下跌将延续扩大。根据海通金融产品研究中心测算，2013年5月17日至2013年5月30日期间，股票型基金仓位由上期的88.84%降至86.78%，其中基金主动减仓2.29个百分点；混合型基金仓位由上期的76.70%降至75.42%，其中主动减仓1.68个百分点。本期大型基金公司平均仓位为80.94%，与上期相比减少了4.22个百分点。具体来看，本期十大基金公司一致减仓，这样的一致行为更加会延长整理的时间。
更为重要的是，由于近期房价上涨过快，货币供应量的增速已经超过了央行年初设定的目标值，那么央行有可能会在当前中性货币政策下实行相对收紧的政策。这样会导致市场整体预期偏弱，在前期升幅较高的热点和板块中加速出逃。
我们认为，A股市场短期虽然有反抽的可能，但整体下跌整理的态势不可改变。因此，在接下来这段时间内，个股的结构化将成为市场选股和操作的主流。
【盘面简述】
今日，两市小幅高开，随后窄幅震荡。午后，两市稍有起色，但上涨幅度较小，全天维持红盘整理。盘面上，虽然股指表现平平，但个股全面开花，以中小创业板为首的个股纷纷呈现超跌反弹，多数个股大涨，涨停个股数量更是显著提升。
【板块方面】
板块方面，互联网强势回归，乐视网、中青宝、顺网科技等多只个股涨停；传媒娱乐后来居上，中南传媒涨停，多只个股大涨；此外，医疗保健、电信运营、软件服务以及环境保护等涨幅居前，而银行、煤炭、酿酒以及保险等涨幅较小。
【消息面】
1、人民日报：股市纵身投江投资者不要杀跌割肉
专家认为，5月份经济数据疲软、亚洲股市的普跌以及IPO重启窗口或将打开等各种利空因素的叠加造成了此次A股的暴跌，但是投资者对于暴跌也不要过于恐慌，不要杀跌割肉、盲目跟风，对于优质低价蓝筹股，投资者依然可以进场抄底。
2、日本正式出台经济增长新战略
日本政府14日正式出台以“日本再兴战略”为名的经济增长战略和中长期经济财政运营指引。“日本再兴战略”以产业振兴、刺激民间投资、放宽行政管制、扩大贸易自由化为主要支柱。根据这一战略，日本政府将于今年秋季提出“产业竞争力强化法案”，通过减税等优惠措施刺激企业设备投资，争取今后三年民间设备投资增长10%。日本政府还计划在东京等大都市创设“国家战略特区”，吸引外国投资和人才。
3、16股创历史新低
随着大盘再度跌破“牛熊分界线”，很多股票都在考验着年内甚至上市以来新低。统计显示，最近3个交易日，沪深两市有多达16只股票创出历史新低。值得注意的是，如果市场不能摆脱目前的“疲态”，不排除后市有更多股票跟随“尘归尘、土归土”的回归脚步！
【巨丰观点】
今日情况看，指数未见大涨，个股多数上行，尤其是以中小创业板为首的个股，更是大幅上涨。
巨丰投顾昨日收评中提出，技术性反弹随时出现，而从整个盘面上看，多数个股在经历连续下行后，短线已现超跌，今日之反弹，实属正常反抽，对整体趋势影响不大。我们认为，在股指没有有效站上年线之前，任何抢反弹都不明智之举，建议投资者谨慎为妙，不要盲目冲动。
从盘面上看，尽管个股表现不俗，但指数表现平平，甚至极度弱势，可见反弹之弱。而从量能上看，缩量的反弹对股指能起到多大的作用，只能说是杯水车薪。而量能往往是市场表现的关键。因此，缩量只能表明后市还将震荡，不排除继续调整的可能，而一旦量能无法有效释放，抢反弹被套的概率极大。
因此，巨丰投顾郭一鸣认为，虽然市场短线超跌严重，但目前不适宜进场抢反弹，在大盘未有效站上年线之前，保持仓位观望即可。对于广大的投资者来说，不要考虑介入最低点，一旦市场走好，再介入也不迟。
操作方面，对于激进的投资者来说，短期还可以关注创业板相关个股。从近指数的表现看，在昨日收长下影以及今日放量大涨的前提下，创业板有望先于主板市场反弹。此种情况之下，往往是前期强势个股的天下，这类个股回调企稳后反弹速度快、力度大，短期利润较为可观。因此，对于这类个股，有把握的投资者可适当予以关注。
本文来源：网易财经综合
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王晓易_NE0011
