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美银美林发表报告指，利郎(01234)2013年冬季订货会订单下跌16%，较该行预期的3-5%跌幅为差，令人失望，故下调其2013-2015年盈利预测7-14%，目标价亦降至4.3元，但维持「中性」评级，原因是该股的估值不高和股息率稳定。该行预期，利郎2013-2015年纯利分别为5.04亿、5.39亿及6.04亿元人民币。
美银美林认为，连续3个订货会订单分别下跌9%、26%和16%，将拖累利郎今年营业额按年下跌15%，而纯利跌幅或达17%。
但该行表示，看到利郎复苏的迹象，包括同店销售增长由首4月的持平，改善至5月份的单位数增长；秋冬季存货销售率逾80%，而春季为逾60%，并有夏季补货订单；零售折扣水平由首4月的25%，改善至5月份的15-20%；由於关闭运动服饰专卖店，令租金开支得以纾缓。
该行又预期，利郎於今年底的净现金可增至17亿元人民币，预期公司会维持高派息比率，而该公司9%的股息率亦是消费行业中最高水平。
本文来源：汇港通讯
责任编辑：
王晓易_NE0011
