良茂期货：白糖破位下跌 建议空头持有

【盘面概述】

郑糖主力合约1309大幅走低，收盘报5198元/吨，跌2.53%，成交及持仓均增加。上周五ICE原糖主力合约涨1.53%。

【行业信息】

今日柳州批发市场震荡下跌，现货方面，南宁报5480元/吨，跌30元/吨；柳州报5460-5500元/吨，下跌35元/吨。昆明报价5330-5350元/吨，持平。

中国海关统计咨询服务中心周日公布的数据显示，中国3月份进口糖210,000吨，低于上年同期的263,321吨。CCS称，1-3月份进口总量为53万吨，同比增长6%。

中国糖业协会常务副理事长贾志忍4月21日表示，预计2012/13制糖期中国糖产量在1300-1330万吨左右，终极数据取决于云南干旱的终极影响和广西终极的收榨情况。五大产区中，广西预计产糖800万吨，云南220-230万吨，广东120吨，海南49万吨，新疆54.7万吨。

目前广东已经全部收榨，产糖120万吨，销售99万吨，库存21万吨，产销率82.5%。

本榨季，云南2012/2013年榨季开榨时间与上榨季相比推迟了10天，12月12日第一家糖厂才开榨，本榨季全省有73个单元厂投入生产。到4月20日止，全省产糖 205 万吨，产糖率12.65%；产酒精10.5万吨。销售食糖 72万吨，产销率35.12%，白砂糖平均销售价 5300元/吨,至 4月20日，全省收榨糖厂 24 家。

本榨季新疆总共收购甜菜498万吨，产糖54.7万吨，同比增长18% ，产糖率11.11%。下榨季新疆计划收购甜菜400万吨，产糖40万吨左右。

2012/13榨季内蒙古有4家糖厂投产，共收购甜菜140.9万吨，同比增加25.5万吨；甜菜糖产量16万吨，同比增加2.5万吨；销售食糖12万吨，产销率75%。因大雪天气影响，有三分之一的甜菜被冻化，使得甜菜含糖率下降，甜菜平均糖分15%。预计13/14榨季甜菜糖种植面积将达到61万亩，同比增加10万亩，截至4月17日已经落实面积达57.9万亩。

国际方面，4月19日纽约公布的CFCT持仓数据显示，截至4月16日当周，投机客减持ICE原糖期货净空头头寸30%，令净空头头寸持有量脱离一周前传下的记录高位。投机客减持空头头寸32290至77535，因期货市场攀升2%，买家涌入市场，因担心巴西供应紧俏，降雨令巴西收割进度受阻。

【操作建议】

国内增产，进口利润空间巨大刺激进口及走私糖增长，第二批收储迟迟没有兑现，消费淡季白糖走势难言乐观，郑糖1309合约破位下跌，建议空头持有。