网易财经4月15日讯 一季度经济数据发布，GDP同比增长7.7%。一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长9.5%，增速比上年同期回落2.1个百分点，比上年全年回落0.5个百分点。网易财经连线多位专家解读。专家一致认为GDP数据低于预期，股市因此承压，难有行情，大宗商品将继续受挫。
一季度GDP数据发布后，股市和大宗商品集体跳水。此外，上周五外盘期货暴跌，国内黄金和白银期货今日开盘跌停。
消费下降和制造业疲软是GDP走低主因
交通银行首席经济学家连平认为，今年一季度GDP数据明显低于预期，主要受制造业、消费和出口的影响，其中对公款消费的管理是影响GDP数据最主要的原因。
连平表示，在出口方面 ，虽然一季度增长率比较高，但是从各方面来看，受套利资金和资本流动影响，出口形势并不好，而且香港和国内数据也碰不拢。同时，出口也导致制造业的动力变弱。中国整体投资增速还可以，但这个增长主要在房地产，放在制造业上的投资一直疲软。此外，春节前后是公款消费最活跃的时间段，这个时候出台对公款消费的管理，给消费带来的回落尤其明显。
“虽然目前还没有权威的统计数据，但是根据国家旅游局发布的数据，各大宾馆收入下降30%，这个回落的幅度非常大，已经可以明显体现这项管理对消费的影响。”连平说。
宏观调控或将向稳增长倾斜 打乱政策基调
民生证券研究院副院长管清友指出，一季度GDP同比7.7%弱于市场预期，3月投资和工业增加值同比低于预期；最终需求（消费和出口）制约增强，内生增长动力不足，根据发电量预测的轻工业增加值增速偏低；二季度宏观调控向稳增长倾斜，基建和房地产是无奈选择，经济将温和向上；结构问题更加突出，转型无法短期完成，微观指标不佳是长期现象。
光大证券资深分析师钟正生认为，3月工业增加值同比降至8.9%，经济供给端依旧羸弱不振。企业补库存逻辑似被证伪，经济自我修复和调整的动能明显匮乏。从需求端来看，1季度GDP同比继续下行至7.7%，回落幅度超过市场和政府预期。明显疲弱的增长数据可能会打乱目前四平八稳的政策基调，令政府在坐视经济失速和重祭规模刺激间左右为难。
未来GDP走势现分歧：回升还是回落？
在中国GDP未来走势上，连平认为，虽然一季度GDP回落，但中国经济缓慢回升的基本态势并没有改变。目前，欧盟，美国经济运行平稳，日本也有经济复苏迹象，这预示中国出口还会缓步回升。
于此同时，作为经济运行的新型指标，今年对金融的需求比以往旺盛，主要从非信贷融资体现，一季度是中国非信贷融资有史以来最高的一个季度。“这也预示未来经济增长在2季度以后逐渐展开，GDP在2季度以后或会回升到8%以上。”连平这样预测。
银河证券首席经济学家潘向东则表示，此轮经济为“弱回升”，并且将接受今年下半年经济增速再次回落的现实。去年以来拉动此轮经济“弱回升”的三大动力：（1）2012年9-10月份发改委批复了一批项目，致使中央投资加大，从而带动了投资企稳；（2）由于货币政策的“稳中偏松”，导致需求的短期回升；（3）由于政府换届导致在房地产调控政策执行力度有所减弱，从而出现房地产市场在2012年三季度之后开始回暖，直接拉动了与之相关消费的复苏。但这些动力都不具有持续性。近期房地产市场“国五条”调控措施的出台和银监会八号文的推出，都显示未来投资和消费将出现回落，预计全年GDP增速将处于7.5%-8.0%之间。
A股难有行情 大宗商品或继续受压
长城证券研究所所长向威达表示，二季度经济难有起色，因为今年是换届之年，二季度尚在政策摸索期，今年整体GDP增长上8%比较困难。对于股市，他认为投资者还是谨慎为好，后市认为是震荡向下行情，向上空间有限，难有行情。
东吴基金产品策略部总经理陈宪认为，国家统计局公布一季度GDP，同比仅增7.7%，明显低于市场预期。这说明经济复苏过程，远较一般预期弱，这影响投资者对经济复苏前景的预期，卖方机构甚至会因此而调低上市公司盈利增长。国际市场上周五大宗商品价格大跌，今晚有可能继续受压。
英大证券研究所所长李大霄则表示，对于市场而言，目前没有必要悲观，相对去年而言，还是处于弱复苏态势，今年整体的经济形势会呈现前低后高。
目前，A股沪指又将考验李大霄的钻石底位置，他依旧看好蓝筹股，靠近钻石底机会仍大于风险，钻石底仍然还有价值。
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