小麦
因饲用量下调抵消了种用需求量的小幅上调，本月将美国2012/2013年度小麦年终库存上调1500万蒲式耳。美国小麦种用需求量略上调。整体小麦进口量未做调整，硬红冬麦进口量小幅上调抵消了硬质小麦进口量的下调。预测美国小麦年度农场平均价格范围上下限各缩小5美分，为7.70—7.90美元/蒲式耳。
初始库存上调提振全球2012/2013年度小麦供应量上调290万吨。库存增加主要是因为一些国家2011/2012年度国内小麦需求量下调。全球2012/2013年度小麦产量基本未做调整，但一些国家产量调整幅度较大。
全球2012/2013年度小麦贸易量上调，其中出口量上调260万吨。澳大利亚和欧盟27国出口各上调100万吨，前苏联12国出口量也上调。一些国家小麦进口量也有所调整。全球小麦饲用/调整用量下调520万吨，中国减幅最大，达到300万吨。欧盟27国小麦饲用量也下调100万吨，俄罗斯、越南和乌克兰饲用量小幅下调。本月全球2012/2013年度小麦年终库存上调400万吨，其中中国库存上调300万吨。
稻米
基于3月28日季度库存报告显示截至3月1日美国稻米库存高于预期，本月美国2012/2013年度稻米国内需求下调500万英担，年终库存相应增加同样幅度，达到3410万吨。供应及出口量未做调整。预测出口量仍为1.08亿英担。预测稻米年度农场平均价格为14.90美元/英担。
本月将全球稻米产量预测下调至4.676亿吨，较上月预测减少50万吨，但仍为创纪录水平。哥伦比亚、巴基斯坦及泰国产量下调抵消了乌干达、印尼和菲律宾产量的增加。全球消费量下调90万吨，其中主要是巴西、巴基斯坦、菲律宾、南韩及美国等国家消费量下降。全球贸易量基本未做调整。预测全球年终库存为1.038亿吨，较上月预测增50万吨，但年比下降170万吨。
玉米
由于玉米库存上调抵消了高粱、大麦及燕麦库存的减少，本月将美国2012/2013年度美国饲粮年终库存上调。因饲用/调整用量下调抵消了乙醇生产用玉米需求的增加，本月美国2012/2013年度玉米国内需求量下调1亿蒲式耳。截至3月1日玉米库存高于预期、玉米价格下挫以及乙醇加工和添加利润改善将抑制下半年度（3月至8月）乙醇产量年比同期的降幅。美国玉米出口量下调2500蒲式耳。本月预测美国玉米年终库存量为7.57亿蒲式耳，较上月预测增加1.25亿蒲式耳，但低于报告前市场平均预测水平。预测美国玉米年度农场平均价格下调10美分，为6.65—7.15美元/蒲式耳。
产量上调110万吨提振全球2012/2013年度粗粮供应量上调。全球玉米产量上调抵消了中国高粱和阿尔及利亚大麦产量的下降。生长天气继续保持良好提振巴西玉米产量上调150万吨，达到创纪录的7400万吨。欧盟27国玉米产量上调140万吨。
全球2012/2013年度粗粮贸易量略上调，欧盟27国大麦和印度高粱出口上调抵消了玉米出口量的下调。美国玉米出口量下调60万吨。全球玉米饲用/调整用量下调530万吨，降幅主要出现在美国。全球玉米库存上调780万吨，其中美国和中国库存上调320万吨，巴西库存上调90万吨。
棉花
美国2012/2013年度棉花预测包括：产量增加而出口也增加，由此导致年终库存维持在420万包，与上月预测持平。基于3月25日美国农业部公布的最终棉花加工报告，本月将美棉产量上调28万包。国内需求量未做调整。基于供应量增加及出口强劲的情况，本月美棉出口量上调至1300万包。预测美国棉花农场年度平均价格为70.5—73.5美分/磅，上下限各上调0.5美分。
全球2012/2013年度棉花预测显示初始和年终库存上调而贸易量大幅提高。因对2010/2011和2011/2012年度供需数据调整，本月印度棉花初始库存上调。因巴西产量下调抵消了美国产量的上调，本月将全球产量略下调。全球消费量略上调，因近期数据显示印度和越南消费量增加。预测全球贸易量上调180万包，其中中国贸易量因进一步发放进口配额而增加150万包。印度、美国和澳大利亚出口量上调，但巴西和墨西哥出口下调。
本月预测全球2012/2013年度年终库存量为8250万包，较上月预测增加近1%。预计中国进口增加将取代国储棉抛售，由此将提振中国库存增至4560万包。除中国以外国家棉花库存较上月预测减少2%。
白糖
因产量下调抵消了墨西哥进口量的增加，本月预测美国2012/2013年度白糖供应量较上月预测减少12.2万短吨。2013年甜菜播种面积下降及播种延迟导致收割产量及8月和9月份白糖产量预期下调。截至目前需求保持强劲提振2012/2013年度白糖需求量上调10万吨。
甘蔗产量提高提振了墨西哥2012/2013年度蔗糖产量上调。美国和全球白糖出口量也上调，但年终库存也上调，这与近期官方预测一致。
美国2012/2013年度大豆压榨量上调2000万蒲式耳，达到16.35亿蒲式耳。压榨量上调反映出上半年度豆粕出口强劲的状况。干旱导致巴西和阿根廷大豆减产，进而造成两国豆粕出口下降并提振美国豆粕出口增加。近几周装船进度快于预期提振本月美国大豆出口量上调500万蒲式耳，达到13.5亿蒲式耳。本月预测美国大豆年终库存量为1.25亿蒲式耳，与上月预测持平，但低于市场预期水平。豆油供需数据调整包括：产量、食用需求及年终库存上调。豆油食用需求量上调抵消了菜籽油进口量和消费量的下降。
本月预测美国大豆年度农场平均价格为13.80—14.80美元/蒲式耳，与上月预测持平。预测豆油价格为48—50美分/磅，中间价格下调1美分。预测豆粕价格为415—435美元/短吨，中间价格下调10美元。
本月预测全球2012/2013年度油籽产量为4.688亿吨，较上月预测增加200万吨，主要是南美产量调整。
本月预测全球2012/2013年度油籽贸易量为1.144亿吨，较上月减少140万吨，主要是大豆贸易量下降。中国大豆进口量下调200万吨，达到6100万吨，反映出上半年度中国进口量低于预期的状况。本月预测全球大豆年终库存量为6260万吨，较上月预测增加240万吨。
本文来源：网易财经
作者：光大期货 赵燕/编译
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