维持公司盈利预测，预计2012 年-2014 年每股收益分别为0.38 元、0.82 元、1.01 元，3 年间净利润的复合增长率为63.70%，对应PE 分别为42.5 倍、19.7 倍、15.9 倍。我们看好公司长期成长性，维持“买入-A”评级，预计6 个月目标价为23.0元。
我们维持之前的盈利预测，2012年、2013年稀释后每股收益分别为0.69元、0.85元。公司目前估值相对较高，但我们长期看好生活用纸行业及龙头公司未来的成长性及较高的盈利水平，维持“增持”评级，目标价21元，对应2013年PE25倍。
我们预计2012年、2013年和2014年公司分别实现EPS0.77元、0.93元和1.05元，考虑到公司终端配套客户汽车销量增速高于行业销量增速和变速器结合齿齿轮业绩的逐步释放，给予公司2013年17倍的动态PE，对应价格为15.81元，维持“增持”评级。
由于成本上涨和鸡价低迷双重打击的影响逐步结束，预计公司2012-2014 年的EPS 分别为0.07 元、0.58 元和1.07 元，对应PE 为113.6X，14.4X 和7.7X。公司业绩改善确定性较大，我们调高公司评级至“增持”。
我们预计公司2012～2014 年的EPS 分别为0.5元、0.65元和0.74元，对应动态市盈率分别为45/35/30倍，维持公司“增持”评级。
我们预计公司2012-2014 年的营业收入为3.17 亿元、4.27 亿元、5.61 亿元，增速为51.5%、34.6%、31.2%；归属母公 司净利润为1.27 亿元、1.71 亿元、2.20 亿元，增速为44.4%、34.4%、28.8%；2012-2014 年对应EPS 为 1.45 元、1.94 元、2.51 元。综合相对估值和绝对估值的结果，公司的合理估值区间为59.50-64.45 元，首次覆盖，给予“买入”的 投资评级。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
