柴毅刚：国企上市成功率高于民企

网易财经：据报道，中海油收购尼克森获得加拿大法院批准，中海油表示将力争在多交所上市。对此，您有什么看法？

柴毅刚：首先是要纠正一点，加拿大工业部对该笔交易的审查尚未结束，最近还延长了审查期限，推迟做出决定的时间。我不能对这一程序做太多评论，因为这是专门的政府程序，我们对此表示尊重，因此不便发表评论。

如果不谈中海油和尼克森之间的具体交易，中国企业瞄准加拿大和多交所对我们来说是个好消息，我们非常高兴看到人们对我们交易所的上市企业及其创造的价值更加关注，尼克森只是其中之一，我们交易所还有其他很多优秀上市企业。

通常这些大企业的上市能起到催化剂作用，促使其他公司追随，这种效应对万里之外的企业尤其明显，如果听说有市值数以十亿美元计的公司在我们交易所上市的人越来越多，那对我们交易所运营商来说当然是令人兴奋的。

网易财经：我了解到，加拿大的投资者对资源类公司比较感兴趣。那么，中国的资源类公司需要具备哪些条件才能在多交所上市？

柴毅刚：我们的上市要求按主板和创业板区分，显然创业板的要求更适合处于发展较早期的公司，而主板则适合更成熟的公司。不过基本要求还是一致的，首先，我们重视的是管理者，我们要看管理团队的背景，看董事、高管的上市公司经验、行业经验，我们会对所有这些人做背景调查，然后才会允许其在我们交易所上市。涉及能源公司时我们还会调查相关的基础地质情况，我们有一套称为51-101的规则，对资源储量（包括已探明和概算储量）的报告、计算标准和证明方式都做了高要求的规定。这是非常关键的要素，企业必须重视，遵循相关法律规定。除此之外，我们还会核查公司的财务状况，这是任何交易所都会做的，确保他们有充足的营运资本。我们对公司的架构也较为重视，以保证他们的股份和资本架构适当，我们强调二级市场的流动性，不管一家公司有多大、多好，如果总共只有十个、五十个股东，我们也不能让他上市。

上面列出的正是多交所上市企业的一些典型条件，这并未覆盖全部要求，但如果有能源公司对我们感兴趣，上述这些就是他们需要重视的地方。涉及能源即石油天然气公司时，我们还有一点不同于其他交易所，我们对两类油气储量——探明储量和概算储量，都认同其价值并愿意提供融资，就算你只有概算储量，尚未探明，通常仍可以获得融资，可以在多交所上市并获得热烈欢迎和关注。我认为这也是区别于其他许多交易所的特色，那些交易所寻求的是生产进程更深入的公司，更侧重于探明而非概算储量。

网易财经：相比民营公司，中国国企是否更容易在多交所上市？

柴毅刚：这是个很有趣的问题，取决于每个申请企业的情况。但我很难想象多交所会拒绝任何国有企业的上市，因为首先和最重要的是，他们的财务和规模通常都符合所有要求。如果赌大小的话，我敢说国有企业选择上市的话，成功率将高于民营公司。但真正的答案还是取决于个案情况。

网易财经：除了寻求上市外，很多中国民营矿企也会选择海外并购、海外直接投资等方式。那么，多交所对这一部分有哪些政策上的支持？

柴毅刚：是的，有一些关于投资加拿大上市企业的政策，包括交易所在内的多个组织还会做另一些工作，给国际、国内投资者带来透明度。我们的证券行情表、我们提供的数据都旨在让全世界了解多交所的真实情况，无论人们是想了解大笔交易的情况还是各行业的走势，我们都试图尽可能好地整理好相关信息。我们还推行所谓的买方——从交易所的角度来说——业务拓展计划，为此走遍世界各地，与对冲基金和养老基金等各类基金的经理们交流，让他们意识到应该关注多交所——希望投资于大宗商品时尤其如此，其他方面也值得注意。我们这么做是为了让投资者认识到，我们能助其更好地了解多交所上市企业。我们还鼓励企业提供一流的投资者关系服务，促使企业与市场沟通，讲清楚自己的业务经营。通过这些提高认知度和透明度的项目，我们希望促进投资，这些事情我们要么自己进行，要么与合作伙伴共同努力。

还有一点也与这个问题有关，而且本身就值得重视：在多交所和其他加拿大市场投资上市公司时，因为是公开市场，买入股票并不受监管部门或交易所的限制，我们提供一流的技术和网络，服务于美国及其他全球各地的投资者，因此买入和交易股票应该不成问题。不过，其他方面还是有一些限制和规则，比如以买入库存股票的形式投资，或者参与增发或私募形式的投资，那就有限制。此外，买入超过10%股权的投资者就会被视为内部人或重要股东，通常我们会在这类投资者入市之前，对其进行一些背景调查，了解其情况。因此，也不是说毫无限制。此外我该提一下，10%股权是个门槛，超过这一限度投资者就需要披露自己的身份。与英美等国一样，我们也有这样的披露要求。

网易财经：中国能源类企业的海外投资过程中，往往面临着巨大的文化和政治差异。那么，多交所和加拿大政府是否有帮助政策？

柴毅刚：是的，我们做过这方面的工作，我们为董事们开设了上市“训练营”，每年举办一次，活动地点遍布加拿大。我们将继续这么做，有来自很远的地方的人来此接受培训，该课程实际上有两天，即体验管理上市公司的生活。这是我们将继续提供的一项重要课程。加拿大证监会还提供董事指南之类的服务，培训董事们在分析公司的风险时应当侧重哪些问题，特别是涉及在他们不熟悉的地区从业的公司或者在加拿大之外经营的公司时。上述是我们所做的一系列工作，回到北京代表处来讲，沟通中加两种文化是我们的职责之一。我重申，该工作是双向的，并非单纯我们去教育中国商业市场，中国人也在教会我们如何在华运作，我认为这会带来程序的优化，使双方更好地相互理解，最终为这两个国家之间的商业往来构建更好的市场环境。