麦格米特存募集资金投资项目相关风险

网易财经2月23日讯  麦格米特即将闯关IPO，查阅其招股书，发现公司募投放面的风险主要表现在以下3方面。

（一）募集资金投资项目组织实施中的风险

本次募集资金投资项目建成投产后，将对本公司发展战略的实现、经营规模的扩大和业绩水平的提高产生重大影响。但是，本次募集资金投资项目的建设计划能否按时完成、项目的实施过程和实施效果等存在一定不确定性。虽然本公司对募集资金投资项目在工艺技术方案、设备选型、工程方案等方面经过缜密分析，但在项目实施过程中，可能存在因工程进度、工程质量、投资成本等发生变化而引致的风险。

（二）新增产能的消化风险

本公司目前采取自主生产与委托加工相结合的生产模式，随着市场需求的持续增长，以及下游高端客户在供应商认证中对规模和产能的严格要求，本公司面临的产能瓶颈问题日益凸显，成为公司实现可持续发展亟需突破的环节之一。 本次募集资金投资项目完成并全部达产后，将建成年产1,924.50万台定制电源和工业自动化产品的生产线，较公司目前所需产能增幅较大。公司将进一步加大消费类定制电源国内外行业大客户的纵向拓展以及工业类定制电源和工业自动化产品的营销，以消化新增产能。

新增产能的消化对公司管理水平、销售能力等提出了较高的要求。尽管公司已拥有较为健全的营销网络，并对产能扩建的可行性进行了充分的研究和论证，但如果公司销售渠道的拓展未能实现预期目标，或者未来市场环境出现较大变化导致市场需求与预期出现偏差，新增产能将存在一定的销售风险。同时，竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化、新的替代产品的出现、宏观经济形势的变动等因素也会对新增产能的消化产生影响。

（三）新增固定资产折旧、研发支出可能影响公司盈利水平的风险

本次发行募集资金投资项目建成后，按照公司现行会计政策测算，每年将新增固定资产折旧费用3,405万元，与公司2011年计提固定资产折旧554.77万元相比，增幅较大。根据募集资金项目可行性研究报告，随着项目试产磨合的完成，在完全达产并稳定运行后，达产后的第三年预计募投项目贡献的销售收入可增至约20.44亿元，足以抵消新增固定资产折旧的影响，从而确保公司的盈利水平稳定增长。“新建华东研发中心项目”建成后，每年新增固定资产折旧641万元，运营费用约3,058万元。虽然研发中心项目并不直接贡献产能，但有利于持续加强技术储备、提高技术水平及持续开发出高附加值的新产品，进而有利于促进公司销售收入增长和利润水平提升。随着本次募集资金项目的达产，未来主营业务收入的大幅提升完全可弥补固定资产折旧及研发支出的增长，固定资产折旧及研发支出的提高不会对公司的盈利能力产生不利影响。但是如果市场环境、生产经营等方面发生重大不利变化，使得募集资金投资项目无法实现预期的经济效益，则公司存在因固定资产折旧和研发支出大幅增长而导致利润下降的风险。