环球印务公司经营方面的风险解析

网易财经1月6日讯 环球印务即将闯关IPO，其招股书介绍公司关于经营方面的风险表现如下：

（一） 公司经营规模迅速扩大带来的风险

本次募集资金投资项目实施后，本公司主要产品医药折叠纸盒的生产能力将从目前的近20亿只/年提高到约40亿只/年，产能扩张一倍，经营规模将迅速提高。这种快速的业务扩张，将给公司的经营管理提出了新的挑战，如果公司的经营管理不能够很好适应经营规模扩大的要求，特别是在新的客户和市场开拓方面滞后，将给公司的未来经营和盈利产生不利影响。

公司已积累了丰富的经营管理和项目管理经验，形成了稳定成熟的标准化、规范化、制度化的经营管理体系和质量管理体系。公司将适应经营规模扩大的新情况，积极引进消化和吸收更先进的经营管理经验，进一步提升公司的经营管理水平。公司现有业务已几乎遍及全国各个地区，形成了以国内外众多知名品牌制药企业构成的优秀客户群，并与之建立了长期、稳定的合作关系。近年来，公司业务拓展已明显受到产能不足的约束。伴随募投项目的实施，公司将加大市场的开拓力度，在更好、更充分地满足现有核心客户业务增长需要的同时，开拓更多新的客户，保障扩大产能目标的圆满实现。

（二） 原材料价格波动的风险

本公司主要原材料为白卡纸和白板纸，其价格对公司产品成本的影响较大。近年来，国内白卡纸和白板纸市场价格不断波动。根据凤凰网公布的信息，2005-2008 年，国内白板纸价格大体保持在4,500 元/吨左右的水平，2008 年爆发国际金融危机以后，白板纸的价格自2008 年9 月5,400 元/吨的历史高点一直下滑到2009 年5 月不到4,000 元/吨的水平，这之后白板纸价格又进入了一轮新的上升通道，至2010 年下半年，价格已回升至5,500 元/吨的水平。而白卡纸也保持着类似的波动趋势，根据中国财经网公布的信息，2006 年初国内白卡纸价格约为6,300 元/吨，2008 年中期飙升到约8,000 元/吨，这之后就一路下滑，2009 年初国内白板纸价格开始步入了一轮新的上升通道，至2010 年底白卡纸价格已基本稳定在7,000 元/吨左右的水平。

白卡纸和白板纸属于消费包装纸，其需求与药品、食品、化妆品等消费品行业具有高度相关性，随着经济状况的持续好转，预计市场需求将继续维持较高的增速，纸价可能会在长期相对平稳的走势中出现周期性波动，进而给公司生产经营带来一定影响。

针对该风险，公司将依靠优良的管理和成本控制能力，合理安排原材料的采购和库存，利用公司良好的信誉尽力降低原材料采购价格，以达到控制成本的目的。同时，公司将以技术创新为根本，不断加大创新力度，提高产品的技术附加值，并努力降低单位产品的纸张使用量和损耗，以此推动公司盈利能力的稳定增长。报告期内，尽管原材料波动较大，公司医药纸盒的毛利率总体实现了稳中有升。