我们选择15家样本上市公司，分析我国上市公司的成长路线和特征。15家样本上市公司分别来自房地产、集装箱制造、工程机械制造、家用电器制造、制药、酒精饮料和非酒精饮料、机电设备制造、稀土冶炼和材料等行业。
15家样本上市公司中，最早上市的是万科（1991年上市），最晚上市的是苏宁电器（2004年上市）。
15家样本上市公司的实际控制人中，
l 有5家是自然人（美的电器、承德露露、苏宁电器、三一重工和福耀玻璃）；
l 有6家是地方政府国资委（中联重科、云南白药、格力电器、包钢稀土、贵州茅台、海螺水泥）；
l 有1家是国务院国资委（国电南瑞）；
l 有1家是中国科学院（中科三环）；
l 还有2家股权分散，没有实际控制人（万科和中集集团）。
（见表1）
表1 15家样本上市公司的基本情况
股票代码 | 股票名称 | 上市日期 | 实际控制人 | 主营业务 |
000002 | 万科 | 19910129 | 最大股东持股14.73% | 房地产 |
000039 | 中集集团 | 19940408 | 最大股东持股25% | 集装箱 |
000157 | 中联重科 | 20001012 | 湖南省国资委 | 工程机械 |
000527 | 美的电器 | 19931112 | 何享健 | 家用电器 |
000538 | 云南白药 | 19931215 | 云南省国资委 | 制药 |
000651 | 格力电器 | 19961118 | 珠海市国资委 | 家用电器 |
000848 | 承德露露 | 19971113 | 植物蛋白饮料 | |
000970 | 中科三环 | 20000420 | 中国科学院 | 磁性材料 |
002024 | 苏宁电器 | 20040721 | 五金交电零售业 | |
600031 | 三一重工 | 20030703 | 工程机械 | |
600111 | 包钢稀土 | 19970924 | 内蒙古国资委 | 稀土金属冶炼 |
600406 | 国电南瑞 | 20031016 | 国务院国资委 | 电网电站设备 |
600519 | 贵州茅台 | 20010827 | 贵州省国资委 | 茅台酒 |
600585 | 海螺水泥 | 20020207 | 安徽省国资委 | 水泥 |
600660 | 福耀玻璃 | 19930610 | 汽车玻璃 |
表2 15家样本上市公司的长期投资收益
股票代码 | 股票名称 | 上市日期 | 上市开盘价（元） | 20101231复权价（元） | 复权价/开盘价-1 |
000002 | 万科 | 19910129 | 14.58 | 616.75 | 41.30 |
000039 | 中集集团 | 19940408 | 15.5 | 411.64 | 25.56 |
000157 | 中联重科 | 20001012 | 25.55 | 530.89 | 19.78 |
000527 | 美的电器 | 19931112 | 18 | 772.46 | 41.91 |
000538 | 云南白药 | 19931215 | 8.5 | 634.83 | 73.69 |
000651 | 格力电器 | 19961118 | 17.5 | 605.32 | 33.59 |
000848 | 承德露露 | 19971113 | 5.52 | 131.93 | 22.90 |
000970 | 中科三环 | 20000420 | 22.5 | 230.64 | 9.25 |
002024 | 苏宁电器 | 20040721 | 29.88 | 1070.38 | 34.82 |
600031 | 三一重工 | 20030703 | 23 | 558.6 | 23.29 |
600111 | 包钢稀土 | 19970924 | 7.38 | 341.39 | 45.26 |
600406 | 国电南瑞 | 20031016 | 15.91 | 399.97 | 24.14 |
600519 | 贵州茅台 | 20010827 | 34.51 | 804.38 | 22.31 |
600585 | 海螺水泥 | 20020207 | 6.2 | 62.06 | 9.01 |
600660 | 福耀玻璃 | 19930610 | 44.44 | 428.39 | 8.64 |
自上市至2010年12月31日，15家样本上市公司的营业收入和净利润持续增长。中联重科2000年上市10年以来，营业收入增长130倍，净利润增长88倍。贵州茅台2001年上市9年以来，营业收入增长6倍，净利润增长14倍。（见表3）
表3 15家样本上市公司的营业收入和净利润增长分析
我们比较15家样本上市公司的营业收入、净利润和投资收益的增长倍数，我们发现，投资收益的增长倍数依赖于营业收入和净利润的持续增长（见表4）。当我们分析一家上市公司是否能够为投资者带来预期投资回报时，我们首先必须分析上市公司的成长能力和成长空间。
表4 15家样本上市公司营业收入、净利润和投资收益的增长倍数比较
本文来源：网易财经
作者：刘姝威
责任编辑：
王晓易_NE0011
