网易财经讯8月9日讯 近期欧债危机、美债危机、全球主权债务危机此起彼伏，标普近百年来首次降低美国评级，引发全球股市暴跌。针对相关问题网易财经特邀国务院发展研究中心世界发展研究所副所长丁一凡、中央财经大学金融学院院长张礼卿、北京师范大学经济学院教授贺力平、西南证券研究所所长王剑辉、国都证券首席策略分析师张翔做客北京观察进行交流。
丁一凡表示，为了稳定金融形势、金融市场的动荡，美联储有可能再次动用所谓的量化宽松，这个可能性要比原来大得多。但是，给金融市场注入流动性，扶持陷入流动性短缺的企业，虽然能度过危机，但它却可能给世界市场增加新的流动性压力，由此也就会增加大宗商品期货投机的理由，增加大宗商品价格暴涨可能。如果金融市场不稳定，再引起新的量化宽松政策出台，那下一波大宗商品肯定还会继续往上涨，在这个情况下，包括中国在内的新兴市场国家，面临更多的是输入性通货膨胀的压力，而不是金融方面引起的损失，比如由于货币贬值而给我们带来的外汇储备实际购买力的损失，这些损失是有限的，但如果我们的经济遭受输入性通货膨胀的折磨，这可能就是比较长期的过程。
以下为文字实录：
丁一凡：我也认为出现2008年那样大规模金融公司倒闭，连带金融资产崩溃式下跌（的情况不会发生），现在好象还不太容易出现这种趋势，即使欧债市场上前两天形势好象比较严峻，由欧洲中央银行出面去购买这些问题债券，也就把市场稳定下来了。
从这个角度来讲，由于美国国债降级引起的这场金融动荡，也是可以稳定下来的，但暴露出了一个因素，为了稳定金融形势、金融市场的动荡，美联储有可能再次动用所谓的量化宽松，这个可能性要比原来大得多，实际上你要给金融市场注入流动性，扶持陷入流动性短缺的企业，危机也就能渡过去，但它却可能给世界市场增加新的流动性压力，由此也就会增加大宗商品期货投机的理由，价格暴涨的可能性还是存在的，如果金融市场不稳定，再引起新的量化宽松政策出台，那下一波大宗商品肯定还会继续往上涨，在这个情况下，包括中国在内的新兴市场国家，面临更多的是输入性通货膨胀的压力，而不是金融方面引起的损失，比如由于货币贬值而给我们带来的外汇储备实际购买力的损失，这些损失是有限的，但如果我们的经济遭受输入性通货膨胀的折磨，这可能就是比较长期的过程。
我们想一想，现在的形势实际和上个世纪70年代有很多相像之处，上个世纪70年代由于1971年第二次世界大战之后的第一次美元危机（也是由于美国债务）引起了当时美国无法支付西欧国家的债权，因为西欧国家向美国出口，有大量贸易顺差，所以攒了大量美元债务，当时布雷顿森林体系他们可以把债务换成黄金，于是他们就去换黄金，一下子让美国人发现他们的黄金储备不足以应付这些债务，所以美国就违约了，其实当时的违约比现在严重得多，因为打破了整个国际货币体系，割断了美元与黄金的联系，于是乎，美元就贬值了，美元贬值，美国就相对减少了它对西欧国家的债务，就把它的债务部分转嫁到了西欧国家头上，同时就引起了一场全球性的通货膨胀，因为美元贬值，而西欧国家就只好被动接受了这场由美元贬值引起的通货膨胀。
而现在我们面临差不多同样结构的问题，这回是亚洲国家，主要是中国相对美国积累了大量债权，而美国这些债务，未来按这个趋势发展下去，它也有可能很难支付债务，所以某种程度上美元贬值就是向中国转移债务，和当年一样的逻辑，而最终的结果是全球通货膨胀起来，中国受到的损失不仅是债务的损失，最主要是受到输入性通货膨胀的折磨，在当年整个70年代的10年，西欧国家苦恼的就是无法应对输入性通货膨胀的折磨，对它们经济打击最大的是这个。所以实际上我们要解决的最主要的是这个问题，而不是我们资产缩水的问题。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
