两会热议促民生问题 大消费概念呼之欲出

两会热议促民生 大消费概念呼之欲出

日本于1960年制订了《国民收入倍增计划》，并因此将国民收入提高了2倍。目前“中国式的收入倍增计划”已见端倪，未来将逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。

目前我国消费正在向第三次升级迈进，消费需求正在发生实质性转变，已向房地产、汽车和医疗保健等“新三大件”转移。

在第三次消费升级中，旅游、餐饮饮料等子行业及以3G、互联网为代表的新一代通讯产品和文化传媒、电子信息等创新性消费概念股有望成为其中最大的获益者

改善民生成为今年两会的热点议题，政府已将提高居民收入提到了一个战略性的新高度。促民生不但是民生保障问题，更是国家转变经济增长方式的关键所在。

政策催生热点，热点带来机遇，目前市场的普遍预期为2010年A股市场区间震荡的可能性较大，而个股与板块在大盘波动中交易性机会不断涌现。因此，建议投资者不妨从两会热点议题中把握新的交易主题脉络。

促民生的必要性与紧迫性

除2009年，我国近几年GDP一直保持二位数增长态势，然而，在2005年—2008年这一轮经济增长高峰中，我国居民可支配收入的增长率却逐渐下降，同时居民收入占GDP的比重也在下降，这导致我国的消费对经济增长的贡献度一直低于其他发达国家。居民收入水平偏低及占GDP比重的逐年下降是我国面临的众多问题的症结所在，它影响到居民消费能力的释放，致使居民消费倾向偏低，储蓄倾向偏高；居民消费不足也导致我国生产的产品过度依赖全球市场，进而致使很多产业的产能过剩；同时，它也使得民间投资机会不足，影响到经济活力的释放，影响到就业率；另外，居民收入水平偏低对中国经济地域发展不平衡、产业结构不合理均有着千丝万缕的影响。

中国式收入倍增计划已见端倪

日本于1960年制订了《国民收入倍增计划》，计划在1961-1970年这10年之间，将国民收入提高2倍。《收入倍增计划》的实施，使得日本居民收入增加，收入差距缩小，成为“启动内需”的钥匙消费结构变动拉动产业结构调整。目前，“中国式的收入倍增计划”已见端倪，温总理在工作报告主张“要抓紧制定调整国民收入分配格局的政策措施，逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。加大财政、税收在收入初次分配和再分配中的调节作用。创造条件让更多民众拥有财产性收入。”

消费正在升级消费概念大有可为

目前，我国消费正在向第三次升级迈进，而经过10余年的经济发展，目前我国消费需求正在发生实质性转变，已向房地产、汽车和医疗保健“新三大件”转移，同时在这第三次消费升级的过程中，旅游、高端白酒、乳品、葡萄酒、平板彩电等子行业龙头及以3G、互联网有线电视为代表的新一代通讯产品，文化传媒、电子信息等创新性消费概念股。在上述板块中，当前我们中长期看好的热点板块主要有医药、食品饮料、酒店旅游、信息通讯等行业。1、医药。当前我国医药行业正处于高速发展时期，增速为GDP增速的两倍。2月23日，卫生部等5部委联合发布《关于公立医院改革试点的指导意见》，它标志着新医改全面启动，因此未来医药行业的投资主题机会也将较多。我们比较看好的个股主要有天士力、华东医药以及康美药业。2、食品饮料。目前，我国食品饮料行业已呈现恢复态势，未来增速有望从目前13%上升到20%正常水平。因此，该行业有望得到聪明资金的青睐，建议关注光明乳业、安琪酵母、三全食品。3、酒店旅游。目前国家已经出台《国务院关于发展旅游业的意见》，把发展旅游产业定位于战略产业，因此未来我国旅游业的利好可期。我们建议关注中国国旅、首旅股份、三特索道、锦江股份、西藏旅游等。4、信息通讯。未来5年，三网融合也将拉动6000至7000亿元的投资和消费，而信息通讯整体发展趋势是城市消费以更新换代为主，农村消费群体逐渐扩大。当前信息技术商品化已为电子产品注入新的商机，信息通信服务消费将成为新一轮增长点，建议关注中视传媒、中国联通、方正科技（600601）、歌华有线等。 （赵伟 陈敏 方正证券）

其他市场机会

国泰基金：3月行情关注高送配

国泰基金在日前出炉的3月份投资策略报告中表示，未来A股可能因为经济减速而遭受阵痛，大盘短期难以找到上涨动力，3月份市场更多是震荡，建议采取自下而上的选股方法，关注一些高送配股票。

国泰基金认为，从世界主要国家的领先指标来看，世界经济还是在复苏之中，以美日欧为代表的发达国家的PMI指标继续处于50以上的扩张区域。中国经济依然维持乐观，但经济恢复的最大斜率部分已经过去。1月中国PMI指数比上月回落0.8%，可视为高速恢复后期的减缓。出口是今年上半年经济增长的亮点，全年走势上看将维持前高后低的格局。

报告指出，由于对中国经济依然维持乐观的看法，未来中国经济更大的可能是回到复苏的正常轨道中。A股可能将因为经济增速减缓而遭受阵痛。从政策面来讲，没有发生明显的变化，资金面不排除可能会陆续看到一些原本以为不会减持的“大非”减持，这将在一定程度上抽走资本市场的流动性，符合之前“今年只能靠企业业绩推动”的判断。

国泰基金建议，由于年报行情和股指期货预期同时存在，建议在3月份平衡配置大小盘股，以消费以及传统的防守型行业为主，在此期间很可能因为大盘没有方向，导致题材类、区域类个股还会受到重视。 （证券时报）

银华基金：看好三大低碳经济板块

今年政协的一号提案就是关于低碳经济的。银华基金认为，发展低碳经济是改变我国高耗能为特征的粗放式经济模式的必然要求，也是培育未来经济增长点的主动选择。低碳经济本身包含的细分行业较为庞杂，银华基金较为看好其中的新能源、节能环保、新能源汽车领域。

银华基金进一步表示，低碳经济投资总体分两个阶段，第一阶段是政策预期阶段，市场热点围绕相关产业政策的推出展开。两会后值得期待的产业政策主要有：新兴能源产业振兴规划、节能环保产业振兴规划、相关行业的“十二五规划”等。第二阶段是业绩推动阶段，这一阶段可能要在2010年下半年甚至更长的时间内才能看到，若干领域会出现业绩不断增长的龙头企业。（证券时报）