1、股票种类
本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股）,每股面值1.00元。
2、发行数量:
本次发行数量为2100万股,其中网下发行数量为420万股,网上发行数量为1680万股。
3、发行价格:
通过初步询价确定本次发行价格为30.00元/股,此价格对应的市盈率为:
（1）43.62倍（每股收益按照2008年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）;
（2）32.55倍（每股收益按照2008年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算）。
发行人主营业务情况:
（一）公司的主营业务和主要产品
1、主营业务
公司是国内最大的矿用隔爆型变压器制造商,主营业务为矿用隔爆型移动变电站、干式变压器的生产和销售。
2、主要产品
按照产品是否含有组合开关,公司的产品可分为干式变压器和移动变电站两大类,具体情况如下:
（二）产品销售方式和渠道
近年来,煤炭工业形成了以公开招标为主,邀请招标、议标、与供应商达成战略合作伙伴关系、建立重点供应商、设备供应链等形式并存的矿用隔爆型变压器采购模式。目前,公司已被评为平顶山煤业（集团）有限责任公司的重点供应商,被神东煤炭分公司物资供应中心认定为优秀供应商,已获准进入神华股份的设备供应链。
公司由销售部负责统一安排参与各煤炭生产企业的设备采购招标,中标后由销售部与客户拟订合同,经总经理审批后签订,并由销售部下达生产任务,生产部根据客户的要求按时保质地完成产品的生产、测试等。公司在全国重点煤炭产区设立了销售网点,负责本地市场业务拓展、售后服务等工作,建立大客户48小时到达制度。
(三)公司的竞争地位
公司自成立以来业务发展迅速,营业收入、利润总额和净利润均保持了较快增长。报告期内,公司采取积极措施,不断优化产品结构,着力研发和开拓技术含量更高、附加值更大的产品和市场,进一步提高了核心竞争力,充分发掘了生产潜能。其中大容量产品的产销量快速增长,产品比重由2006年的11.10%上升到2008年的25.84%;中容量产品产销量稳步增长,产品比重由32.44%提高至34.06%;小容量产品的比重进一步降低,由2006年的56.45%降至40.10%。产品结构的变化使得单台容量快速提升,单台平均容量从2006年的598kVA/台提高到2008年的723kVA/台。
机构评级：
我们预计募投项目达产后，业绩将有较快增长，未来三年业绩分别为0.79元、0.95元、1.25元，年均增长率在20%-25%。给予09年35-40倍PE，合理价值32元左右，建议询价区间25-28元。
给予公司2010年35-42倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为32.55-39.06元。综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况、一二级25％的折扣率，我们建议询价区间为24.41-29.29元，即相当于2009年预期EPS0.76元的32.12-38.54倍。
预期09-10年公司每股收益0.72元和0.83元，给予公司09年动态市盈率32-36倍，合理估值23.04-25.92元，建议申购。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
