网易财经5月15日讯 2009“陆家嘴论坛”今天在上海举行。网易财经作为论坛主办方指定的合作网站，全程视频直播本次盛会。
主持人问道高盛麦克·埃文斯，衍生品真的会带来经济价值吗？还是相信2000年时的那句话“单个衍生品都是有价值的，但衍生品总体加在一起就是骗人的”。
麦克·埃文斯表示，这些方面大家都谈得很多，但懂得不多，大家都来指责它，不管什么市场、什么地方出了错，大家都怪衍生品。我也常常看到一些短期效益高的投机性投资，但我觉得这也是正常的情况。
在资本市场中，衍生品发生着重要作用，尤其在避险方面。特别是在考虑远期曲线时，它可以帮助大家理解东西到底怎么交易，可能的交易情况如何，比如在大宗商品交易方面。
巴菲特曾有一句著名的话，衍生品是大规模杀伤性武器，巴菲特本人对于衍生品也做得非常之多，我没有什么好和巴菲特争论的。
确实，衍生品有一些挑战，首先就是杠杆比例的问题，如果方向做得不对，你没有很好理解自己的风险，特别是一个有杠杆比率的衍生品，风险就更加大，所以我们第一是要监管衍生品。
第二是要管理好。CDS（信用违约掉期）它就是信用风险购买保险的，这是非常聪明的，但如果你不了解对手信用风险以及这个对手还有什么其他的CDS，就很难估量整体规模，会让你的金融机构承担灾难性的风险。怎么解决呢？在执行解决时你要把CDS放在一个平台上，有抵押、担保和保险，让大家在交易所上可以看到这个产品。
管理是什么意思呢？第一，如果你要使用衍生品，你就必须要有相应的系统、能力、技术和人员能够了解盯市敞口，如果做不到这一点，在这个衍生品生命周期中就很有可能朝着某种伤害你的方向来运转，而很多做衍生品的机构没有足够了解他们的能力。
第二你要看一下这个产品，并不是所有的衍生品都适合市场参与方，比如长期混合型的外汇互换产品就不适合零售客户，短期的、简单的衍生品还是可以的，长期的、复杂的衍生品对于一些没有管理能力的机构来讲也不适合。
我认为衍生品确实是一个重要的角色，我们必须监管好它、管理好它。谢谢。
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王晓易_NE0011
