立立电子事件启示IPO应引入公示制度

来源：CCTV经济信息联播

主持人：有关于证监会撤回立立电子IPO许可更多的话题，接下来和我们今天的新闻观察员，中国国情发展与研究所研究员清议先生一起来探讨。刚才我们通过看前面几个新闻我们觉得，至少我的感觉，我觉得很有惊心动魄的感觉。像刚才我们导演所说的，在资本市场很多人辛苦了一辈子赚了一点小钱，但有些人通过精心策划，可以获得巨额利润。我们想了解的是立立电子这样一个案例是特例，还是说具有一定程度的普遍性？

清议：应当说在早期国内资本市场的发展过程当中，上市公司的资产界限的界定，传属的关系确实没有得到妥善的解决。这也是后来我们看到监管部门关于强化上市公司关联方关系、关联方交易的这样一个原因。现在实际上我们看这个问题更多是一个监管的问题，毕竟他过五关斩六将，这么多人的发财大梦没有实现，幸好它被叫停了。但实际这反映出什么问题呢？在国内整个资本市场这样一个发展当中，监管环节似乎还需要加强。我想强调的是什么呢？国内金融行业它最大的风险跟美国不一样，我们的问题主要是银行贷款比例太高，而资本市场比例太小。假如说我们因为监管上的一些薄弱，而导致了资本市场不能够健康发展，那是一件太可惜的事情。

主持人：还想问一下，可能也是老百姓比较关心的话题，就是立立电子事件到这里不会结束，如果说现在还有很多关键点模糊不清，是不是需要有关部门再去摸清楚这个线索？

清议：到现在我们看到这样一个结果，实际上好比一个合同被终止，宣布为无效合同，现在所谓的退还和支付一定的利息只是恢复到合同执行前的状况。但是这个显然不能叫做处罚。再一个我们看，既然现在问题已经严重到必须撤销原来审核的地步，那么很有可能，我们现在并没有了解更多的情况，很有可能它是在过程当中，在程序当中，在内容上，涉及一些违规甚至违法的一些情况，如果是这样的话，违法必究，我相信这个程序是要走的，否则对今后资本市场没有一个很好的警戒的警示的作用。

主持人：我们了解到您一直比较关注资本市场运营和上市公司的治理，我们想请问立立电子事件反映出资本市场发展将近20年仍然存在哪些问题，就像您刚才所说的，但是我们是不是可以把这个公示期、老百姓，包括舆论监督是不是可以放到一个角度观察它，可能加强它的相关监管？

清议：这次立立电子事件对我们来说有一个很大的启示，现在看来这个问题确实是舆论监督发挥了作用，这样看的话，过去我们总是强调行政监管，但是既然公众舆论监督或者公众监督发挥了作用，确实现在我们需要考虑把公众监督这个环节加以前置，更具体地讲，在IPO这样一个重大的行政权力的行使过程当中，应该引入公示制度，就好像说两个人结婚，牧师要宣布有没有提意见，你必须在这个时候讲，你这个时候不讲，出了问题，生米做成熟饭，恐怕会对更多人的利益造成损害。这样一种公示制度、一种公众监督的前置是必要的。

主持人：您觉得这个事情是不是涉及到处置方面的问题？比如有些老百姓心里有些愤愤不平，比如我已经中签了，我的小小的损失可能这个上面……

清议：现在我们看损失肯定已经形成了，但是我想强调的，就个案损失来讲实际是有限的，我们更应该关注这个事件本身带给我们监管制度上的一些风险的问题，因为毕竟的话，过五关斩六将到现在已经拿到资金，这个暴露出是不是我们防火墙不够严，是不是我们在一些制度上，更不用说在一些人事上可能会有一些问题，这样的话，我相信要真正进行一些反思，做一些事后的补救，这个看来是很必要的一件事情，这个事情到现在我们不能说就此了结。

主持人：谢谢，非常感谢清议先生今天来到演播室和我们探讨了相关的经济话题。