十大机构论市：领头羊跑哪儿去了？

看空：(二家)

武汉新兰德：短线股指可能继续探底

周三在小幅高开后，股指迅速拉高，但沪综指在上探5344.93点后，股指一路震荡下行，最终以5214.23点收盘，跌幅1.50%。从形态上看，虽然股指仍然呈现平盘震荡的走势，但从近两个交易日的走势看，股指的运行重心明显下移，周三尾市的杀跌动作，更带来了继续调整的预期。从成交量上看，连续萎缩的成交量不足以支撑股指继续反弹，因此，对后市要保持适当的谨慎态度。

综合来看，个股的表现欲望大打折扣，场内资金也相对进入冬眠状态，在对多方来说十分不利。因此，在操作上要注意适当控制仓位。

广发证券：择机减仓 防范新一轮下跌的到来

大盘虽一度延续前两日的反弹走势，但随着盘中大多数个股超跌反弹基本结束，两市再度展开一轮下跌，至14：30，上证指数收于5235.74，下跌57.96点，深成指收于16826.89，下跌160.58点。虽然早盘曾一度再现权重股下跌，个股普涨的走势，但我们在十点播报《反弹动力减弱》中已提醒投资者，由于地产、券商、保险处于下跌中继，工行、中行也成为继招行之后新的领跌力量，大盘延续反弹的力量不强，后市仍有进一步探的动力，从大盘走势在，目前头肩顶右肩仍在构筑之中，5300上方已累积了44万亿的套牢筹码，没有一个充分的调整和长时间的消化，大盘转强无望，经过近期的反弹，绝大多数个股的严重超跌已得到修复，投资者可择机减仓，防范新一轮下跌的风险。

看平：（七家）

广发华福：“二”与“八”的轮替交换还将延续

周三大盘经历震荡反弹之后再度走阴下探，上证指数收盘5214.23，回调幅度1.50%，深圳成指收盘16748.19，回调幅度1.41%。沪市成交670亿，深市成交356亿，两市交投再度萎缩。股指在中石油的反复中将迎来进一步的巩固底部的态势。由于临近季报的时机靠近和蓝筹股的回落空间相对较大，股指走阶段性反弹回升行情的时日将近。以中石油为首的权重股，短线还将与场内其它板块个股的总和形成翘翘板的关系，“二”与“八”的轮替交换还将延续。

上海金汇：指标股未企稳 大盘冲高回落

周三深沪大盘呈现冲高回落态势，部分煤炭股、发电设备股、期货概念股等表现偏强。而权重股继续震荡下行，拖累了大盘。预计后市在指标股不作为的情况下，指数将继续震荡整理，不排除再次冲击5000点大关。从技术上看，短期上证指数连续多日在5000-5500点区间震荡运行，而此区域也成为近期多空双方短兵相接的前沿阵地。随着短期均线的逼近，市场很可能在一周内决出胜负。我们认为，只有在中石油为首的指标股、有色、煤炭、钢铁等蓝筹股群起而攻的格局下，大盘才有可能走出真正的反弹行情，目前还无法看到这样的局面，因此操作上，投资者仍需要谨慎对待，不要轻易介入抢反弹，耐心观望等待实况明朗后定夺不迟。

申银万国：做多缺少领头羊，年末宜多看少动

由于上午先扬后抑，而且二三线股的上涨动力不足，大多数个股反弹过后再次开始了回调探底，下午开盘后市场做多底气不足，小幅反抽一下后掉头下行，银行金融板块指数又处于领跌状态，市场缺少主流做多大旗的弊端开始显现出来。从量能看，两市仍是缩量，反弹过程也不能改变投资者入市意愿不强的现实，看来年末多看少动是务实之举，方向不明时，减少操作也许可以避免不少风险。

益邦投资：打新资金影响 股指蓄势整理

整体看，以中石油为首的权重股，短线还将与场内其它板块个股的总和形成翘翘板的关系。建议操作近期有明显资金流入的板块和个股。主力深陷其中，必然要拉升。也关注新股上市带来的机会。

联合证券：大盘继续维持偏弱态势

周三下午深沪大盘继续维持偏弱态势。盘中可见，部分煤炭股、发电设备股、期货概念股等表现突出。而权重股继续震荡下行，拖累了大盘。涨跌比0.6：1，显示受到压力。技术上，上证指数短期跌势明显，支撑位在5150-5170点区域。阻力位在5500-5460点区域。估计后市继续震荡。操作上，适当控制仓位，注意权重股动向。

汇阳投资：持续调整 不可盲目介入

盘面观察：上午两市高开之后，多空双方展开激烈争夺，中石油、工行等指标股对指数的影响较大，午后争夺依旧激烈，多方虽有反扑之间，但受有三只新股申购对资金面构成一定压力。板块方面，多数板块已经翻绿，表现较好的只有煤炭石油、仪电仪表尚能支撑。个股跌多涨少，目前仅有三只个股涨停。其他个股涨幅有限。操作建议：从近期市场表现来看，中石油等指标股对指数影响较大，已很难真实反应市场多数个股表现。同时成交量持续萎缩显示市场始终处于谨慎之中，投资者应认清市场目前还在调整之中，不可盲目介入，可关注被市场错杀的二线绩优蓝筹。

天同证券：港股重挫牵连A股

上午两市股指小幅高开，先抑后扬，冲高至5344.93点和17248.82点后，随中国石油、中国石化、工行、中行等大盘权重股一起回落，午后探至单日新低点，成交量同比萎缩，三只新股申购对资金面构成一定压力，港股重挫亦对A股有所牵连，预计大盘短线还将维持震荡整理的格局。整体看，以中石油为首的权重股，短线还将与场内其它板块个股的总和形成翘翘板的关系。二八格局还将延续。

看多：（一家）

广州博信：受阻10日均线 宽幅震荡整理

大盘今日呈现冲高回落震荡整理的走势。盘中上证指数在冲高过程中受到10日均线的反压，而港股的大幅下跌又对A股形成了较大的拖累，加上以中国银行为首的权重指标股全面调整，直接导致股指延续震荡整理格局。盘面显示，今日两市下跌个股明显比上涨个股多，市场的"八二"现象又有向"二八"转变的迹象，这意味着近期活跃的超跌股行情开始降温。由于临近年末，个股业绩开始逐步明朗，未来个股的走势也将围绕年报业绩展开，因此，我们认为，07年年报业绩预增预盈的个股存在较好的机会。