近期大盘在反弹到前期高点附近时，向上压力较大，呈现出持续下跌态势。投资者陷入了进退两难的困惑。从目前市场情况分析，两市大盘已经进入宽幅震荡的格局之中。在这种振荡的市场环境中，基金投资的优势体现得最为明显。自5月30日大跌至今，尽管深证成指和上证综指都收复了大部分失地但个股间的冷热不均和两极分化相当严重。期间上涨的A股仅约占总数的27%，而近1000只股票股价难以“复原”。一些基金公司的产品表现出了较强的抗跌能力，而随着大盘的持续反弹，沪深基指也频创新高，反映了控制风险与获取收益之间极佳的平衡能力。
震荡市中，直接投资股市的风险是非常大的，基金凭借其严格的风控体系和专家择股能力，对于普通投资人来说是更稳健的投资选择。作为专业的代客理财的机构，基金首先要注意风险控制。基金在整体上坚持价值投资的理念。在前期市场处于高点时，虽然重组题材是市场上的主流，但基金一般不盲目追逐，坚持从公司的基本面出发，看未来两三年，行业是否处于上升周期，收益是否可以稳步提高。
从历史上看，投资基金能够较好的应对市场振荡。2003年A股市场整体呈现振荡走势，80%左右的股票跑输大盘，但几乎所有的股票基金净值均实现了20%以上的增长，充分体现了基金的专业研究和投资能力。
因此，投资证券基金不仅是普通投资者应对振荡市场的最佳选择，也是分享中国经济成长，实现资产增值的最佳选择。
（作者：谢京 天治品质优选基金 基金经理）
⊙债市周评
上周央行公开市场操作仅小幅回笼货币。受到升息预期影响，债券市场利率继续上行，价格普跌。1年期央票发行利率多周保持稳定，但二级市场利率却在步步高升，在二级市场的倒逼之下，上周发行的3年期央票据利率上行 6bp。市场利率与央票利率之间发行利差扩大反映出非常紧迫的加息预期，使债券市场进一步受到打压。债券一级市场发行认购普遍反应冷淡，上周民生行拟发行的固息债券和国开行拟发行的第一期开元信贷资产支持证券，均未能发行成功。
由于未来几月CPI仍将持续高位。我们对债券后市行情依旧谨慎，加息等紧缩政策仍是一触及发，对债券市场的行情持续构成压制，债市的熊市行情仍将继续。
（作者：史向明 天治天得利货币基金 基金经理）
本文来源：网易财经
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