Morningstar晨星(深圳)研究中心
晨星基金经理年度奖(Morningstar Fund Manager of the Year Award)是晨星基金评价体系的重要组成部分,在全球享有多年的盛誉。本次晨星公司颁布晨星(中国)基金经理年度奖,旨在对2006年业绩表现突出的国内基金管理团队给予肯定,并为投资人进行长期投资选择提供一定的参考,同时也希望投资人能够了解晨星评价基金经理的主要思路。需要说明的是,晨星基金经理年度奖是颁发给基金的管理团队。
背景
晨星基金经理年度奖始于1988年,设立目的是为了嘉奖具有优秀投资管理水平、勇于坚持与众不同投资理念的基金经理。参与基金经理年度奖评选的基金,必须在当年度具有良好的回报,并且长期业绩表现突出、与持有人的利益保持一致。晨星通过独特的研究方法和深度的评估选出基金经理年度奖最终得主。
晨星基金经理年度奖目前在美国、亚洲、澳大利亚等地每年均定期颁布。2004年4月,晨星(中国)2003年度基金经理奖颁布,是晨星基金经理年度奖在中国大陆的首度推出。
评选对象
晨星(中国)2006年度基金经理奖的评选对象是经由中国证监会批准成立、至2006年底具备1年以上业绩历史的中国国内开放式基金和封闭式基金,且参选的同类基金不少于5只。
本次参与评选的基金有182只,其中股票型基金79只,配置型基金40只,债券型基金10只,大规模封闭式基金26只,小规模封闭式基金27只。其中,大规模封闭式基金的基金份额大于或等于20亿份,小规模封闭式基金的基金份额小于20亿份。
晨星通过对参选基金的收益、风险、费用和管理团队等因素的考察,评选出每类基金的最佳管理奖。值得强调的是,晨星基金经理年度奖的颁发对象是基金的管理团队,而非个人。
评选程序
第一阶段:通过以定量分析为主的前期筛选,确定提名名单。本次入围的基金有16只。
第二阶段:对进入提名名单的基金经理进行问卷调查和定性分析,内容包括基金经理团队和基金管理公司两个方面。
第三阶段:综合定量分析和定性分析的结果,确定最终获奖者。每类基金获奖者为1名,共5只基金获奖。
评选方法
晨星基金经理年度奖的评选方法包括定量评价和定性评价。
一、定量评价标准。
1、2006年度总回报率排名居于同类基金的前1/4,不包括债券型基金。
2、高的2006年度晨星风险调整后收益(MRAR)。
3、至2006年底,基金经理任期不少于1年,即该年度基金经理团队没有发生变动。
基金经理团队的稳定性对基金的投资策略和业绩有很大影响,频繁地更换基金经理,不利于保持基金业绩的长期稳定,也不利于投资人对基金经理的了解。因此这是晨星在评价基金经理时重点考察的一个方面。
晨星以如下标准来确定基金经理团队在2006年度没有发生变动:如果是单个基金经理制的基金,在2006年期间基金经理没有更换;如果是双基金经理制或者小组制,2006年至少有一人全年在任。
4、指数化投资部分不高于50%。晨星基金经理年度奖主要考察的是基金经理主动投资的能力。
5、赋予波幅(标准差)和晨星风险系数一定的权重。
6、长期业绩表现稳定。主要体现在两年及更长期间的总回报率和风险调整后收益。
7、较低的年度费率。如果有两只基金回报和风险非常接近,则较低的年度营运费率体现了较高的管理效率。
二、定性评价标准
晨星还从定性的角度主要考察以下方面:基金经理任职时间的长短;基金公司管理团队的稳定性;基金投资策略的稳定性,是否与招募说明书中描述的一致;投资人服务的质量,例如净值披露的渠道、投资人收到对帐单的频率;基金是否涉及丑闻。