滴滴优步中国合并，一场各自宣布胜利的公关游戏

Uber CEO是这样说的：

I wanted to let you know that we have reached an agreement to merge UberChina with Didi Chuxing. UberChina's value will represent a 20% stake in the combined entity with Uber beingDidi's largest shareholder.

那么问题来了，为什么关于双方的说法如此明显的不同：

1. 滴滴说Uber全球持有滴滴5.89%的股权，滴滴和UBER分别成为对方的少数股权股东。但UBER的说法是UBER China的价值将相当于20%的滴滴股权，UBER成为滴滴的最大股东

2. Uber全球持有5.89%的股权，却获得17.7%的经济权益，优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。这一句话背后又隐藏了哪些信息。

此外，在双方正式发布这一交易之前，根据彭博社的消息，这项交易里面还有一条是滴滴出行将以680亿美元的估值向Uber投资10亿美元。同时也证实了合并后的打车公司的估值为350亿美元。Uber在华子公司Uber China的投资者（应该是Uber以及Uber China的投资者）将获得合并后公司20%的股权。

吃掉Uber中国后的滴滴，最新的估值350亿美元计的话，那么Uber China在此次交易中价值70亿美元，根据之前各方透露的消息来看，各投资方在Uber中国的实际投入约为20亿美元，一举实现了3.5倍的资本收益，应该也是皆大欢喜。当然，滴滴在庆贺自己终于一统江湖的时刻，不会对外去讲这个小细节。梳理以上这些信息，基本可以重新勾勒出这次交易的全貌：

1. 这项交易在Uber和Travis眼里是“Merge”，而滴滴宣布为收购（Acquisition）优步中国，个中缘由，你猜：）

2. 以Uber在中国所占的不足20%的市场份额及其溢价部分，占据滴滴20%的股权是相对合理的。但是滴滴故意隐瞒了这个数字，只提到Uber全球占股5.89%，经济权益占17.7%正好是5.89%的三倍，也就是Uber全球所占的股权拥有更优先的收益权（这可以视为是长期投资的一个态度，而其他投资者只希望滴滴尽快上市退出，至于一个一直烧钱的业务什么时候能挣钱分红，他们才不在乎呢）

3. Uber在滴滴所占的20%的股权，剩余部分其实是由Uber China和他的中国投资者拥有的，这部分比例，无论Uber还是滴滴都没有公布。中国投资者获得了20%-17.7%=2.3%的剩余部分经济收益权，说明Uber China虽然占股，但不拥有收益权。另外从Uber中国前期多轮融资的情况来看，外部投资者所拥有的股权比例应该比2.3:17.7要高的不少（Uber在中国烧的钱，很大一部分还是来自于中国投资者，而非Uber本身）。

综上所述，这场合并（收购），以滴滴消灭了自己在国内的最大竞争对手，Uber获得了滴滴的最大股东地位，双方都不用继续比拼着烧钱，Uber中国的投资方也都在一年左右的时间里转了个350%的收益，真可谓是皆大欢喜。未来要哭的主要还是打车到人们和开车的人们了。

再读了一遍滴滴发表的喜大普奔的声明，想起了一件往事。11年前差不多也是这个时候，雅虎用10亿美金加上雅虎中国，换得了阿里巴巴40%的股份。但在当年的新闻里，铺天盖地都是《阿里巴巴完成对雅虎中国收购》的新闻，可那40%的股权给马云带来的困苦，多年后才显露出来。11年后，Uber用Uber中国换得了滴滴最大股东的身份，滴滴花了10亿美金占了Uber全球1.47%的股份（10亿美金/680亿美金），今天我们又看到了《滴滴收购优步中国》的新闻。

在急不可耐地宣布胜利之前，多替那个即将成为自己股东的伙伴想想，再替那些即将成为自己用户或者伙伴的坐车的和开车的人想想，想想如何张开臂膀欢迎他们，应该要比让别人觉得自己终于胜利了，让自己觉得终于扬眉吐气了，要更有价值得多吧。

这场自说自话的宣布，滴滴 & UBER，你们谁赢了？

文/网易科技 随风