独角兽商业逻辑：什么企业市值可能超10亿美元

如果一个企业可以持续发展到市值10亿美元以上，我们称其为独角兽，如果市值可以到1000亿美元以上，我们称其为超级独角兽，今天我们就来分析一下什么样的企业有可能成为独角兽，什么样的人更有可能创建独角兽企业。

优秀企业为什么会成功？

判断企业是否优秀，主要有两个标准，一是发展要快，二是存续要长。

什么企业可以发展更快？企业能否快速发展，取决于三个因素：第一、整个行业是否处于快速发展期，用一个现在很热门的词叫做“风口”，处在风口上的企业，想不快速发展都难，例如在电商发展的初期，随便在淘宝开个店，不用怎么推广，业绩都可以快速增长。

第二、企业竞争优势是否明显，与竞争对手相比，竞争优势越明显，企业发展速度就会越快，这种优势不仅仅体现在产品上，也体现在渠道、营销等各个环节上，任何一个环节的优势，都会加速企业的发展，例如微信在发展初期，凭借强大的产品优势（与短信相比，费用低，可以发语音，用户体验好），不到一年时间，用户数就突破5000万，这就是竞争优势的力量。

第三、目标市场占有率，当目标市场占有率提高到一定程度之后，企业的增速将会放缓，这一点大家都可以理解，例如微信，即便是竞争优势这么明显的产品，由于现在目标市场占有率太高，增速也明显放缓。说到这里，涉及到另一个大家经常听到的说法，时间窗口，我们把企业有机会快速发展的这段时间称作“时间窗口”，能否及时抓住时间窗口，利用时间窗口迅速扩大规模，对于企业的发展非常关键。

什么企业可以存续更久？企业能否长期存续，则取决于其持续保持竞争优势的能力。保持竞争优势最核心的目标是保证目标用户的体验，一旦目标用户体验变差，不管其技术多么先进，规模多么庞大，商业模式多么巧妙，生态圈多么强大，最终都逃脱不了被市场淘汰的命运。在这一点上，微信是一个很好的例子，微信舍弃了一些短期的商业利益，始终坚持把用户体验放在第一位，所以其活跃度一直保持在较高的水平；而微博的运营能力则相对较差，急于商业化且缺乏对内容的规划，导致广告信息满天飞，用户体验不好，活跃度逐步降低。

以上我把企业成功的因素做了简单的归类，厘清了基本的逻辑，但现实远比理论要复杂，经常会出现一些复杂的问题，下边就对现实中经常出现的问题进行解释。

互联网怎么影响创业？

互联网对创业的影响体现在一正一负两个方面，正面影响表现在：优势企业更容易获得社会资源（包括但不限于资本）的大力支持。互联网在很大程度上消除了过去的信息不对称，使领先者的优势迅速广为人知，由于互联网的马太效应，资金、注意力等都向行业领先者倾斜，行业领先者更容易获得社会资源的大力支持。例如，母婴电商领域的蜜芽宝贝，一年之内连续获得三轮融资，融资金额接近上亿美元，这在过去是不可想象的。

负面影响表现在：企业快速发展的时间窗口越来越短。互联网作为一个高效的信息传播工具，将创业公司的新模式、新理念迅速传播出去，在吸引来资源的同时也吸引来大量的模仿者，使创新者很快失去先发优势，创新者的时间窗口越来越短，如果先发者不能在短时间内得到资本的支持，将很难维持甚至失去领先地位。例如打车行业，在“摇摇招车”诞生后的不到三个月内，中国各地迅速产生了数十款几乎完全一样的打车软件，在传统行业，从领先者诞生到模仿者出现一般都要一两年的时间，互联网使这个周期大大缩短。

创业者需要哪些核心能力？

作为一个希望创建独角兽企业的创业者，一定要具备如下三个能力，第一、敏锐的发现用户需求的能力；第二、调动一切资源去满足用户需求的能力；第三、调动一切资源维持竞争优势的能力。在这三点中，前两点过去大家说的比较多，我就不多说了，重点说说第三点。

企业在从小到大的过程中，不同阶段用来保持竞争优势的方法是不同的，这就要求创业者对行业及宏观经济发展有综合性的认识，走一步，看三步，在不同阶段，可以根据不同情况，针对不同的竞争对手，采取不同的打法，综合利用品牌建设、商业模式设计等多种方法维持并加强竞争优势，这就是我们平常所说的战略能力。例如，京东在发展初期，竞争优势就是价格便宜，这种优势其实是很脆弱的，很容易被对手通过价格战打败，但是，京东经过几年的努力，改善了其物流体系，目前其竞争优势除了价格便宜之外，物流体验也变好了，竞争优势更强了，相信未来京东还会不断通过各种设计进一步强化其竞争优势。

高成长企业等于优秀企业吗？

企业能够高速增长，第一种原因是行业处于风口上，用雷军的话说，风口上的猪都可以飞起来，所以这种企业是不是优秀真的很难说，除了看其增长速度之外，还要看企业自身是不是有竞争优势，如果企业本身没有竞争优势，只是跟着行业的高速增长而增长，那绝对算不上优秀企业.

第二种原因是企业确实有竞争优势，这时候就要判断这种竞争优势是否能长期持续了，只有能够长期维持竞争优势的企业才是优秀企业。例如最早的打车软件“摇摇招车”，比“嘀嘀打车”和“快的打车”起步都早，在创业初期因为竞争对手很少，有先发优势，发展速度很快，也获得了知名机构的投资，但随着各类打车软件的不断加入，竞争优势很快丧失，目前，其打车业务基本已经停止，现在没有多少人知道这个软件了吧。另外，高成长往往会给创业者和投资人带来错觉，误以为自己的企业很强，而松懈下来，反倒放慢了脚步，这点尤其要引起创业者和投资人注意。

规模等于竞争优势吗？

一般来说，企业的竞争力会随着规模的增加而增大，但不同企业增加的幅度是不同的，有些企业的竞争优势会随着规模的增加缓慢增加，而有些企业竞争优势则会随着规模的增加呈现几何量级的增加。例如墨迹天气和微信，如果两款软件的装机量都是10个人，每天的使用次数假设都是10次，当装机量都增加到100人后，墨迹天气每天的使用次数可能是100次，而微信可能会达到10000次，这就是不同产品的不同发展逻辑。对于创业者和投资人来说，当然更愿意选择那些竞争优势随着规模呈几何级数增长的企业，这类企业称为独角兽的概率更大。

商业模式是竞争优势吗？

商业模式本身是没有优劣之分的，只有适合与不适合，例如，在iPhone没有成功的时候，大家一直诟病苹果的失败是由于其系统太封闭，认为封闭的商业模式很难成功，但同样是封闭系统的iPhone，为什么就成功了呢？另外，同样是平台型公司的模式，天猫可以很成功，但是一些家政服务的平台就一直做不起来呢？小米成功之后，大家都在谈软硬结合，但是到现在为止，好像也没有见到有哪家软硬结合的企业特别成功的。

其实，商业模式是创业者在企业发展的过程中，为了改善目标用户体验，维持竞争优势，对各个流程环节进行合理设计后形成的一种结果，并不是创业者一开始就追求的一种目标，商业模式是一种结果，而不是一个目标，但有不少创业者把这个顺序弄反了，纯粹为了迎合某种商业模式而简单模仿，表面上像模像样，但实际上却恰恰忘了最根本的用户的需求是什么，东施效颦而已。对于创业者来说，最好能够摆脱传统商业理论的束缚，把精力放在调动一切资源满足用户需求、构建竞争优势上，只要战略够清晰，执行力够强，自然会形成自己独特的商业模式。

竞争优势和门槛有区别吗？

我们在评价一个企业强弱的时候，经常会听到一个词，叫做“门槛”，我不太喜欢用这个词来评价企业，因为门槛是一个静态、模糊的概念，什么算门槛，门槛具体有多高，其实是很难衡量的，如果说技术研发是门槛的话，那为什么摩托罗拉会衰落呢？如果说企业规模是门槛的话，大公司永远都不会倒闭了。

我更多时候喜欢用竞争优势来评价企业，竞争优势是一个相对的概念，是在和竞争对手对比中体现出来的，更能够动态地反映企业经营能力。例如三星，由于其研发能力较强，产业链比较完整，所以在智能手机出现初期，能够不断推出引领潮流的产品，具有明显的竞争优势，但随着手机行业的发展，技术创新的空间越来越小，产业链也逐步成熟，这时候，三星的竞争优势就难以体现出来了，反而是华为、小米等具有性价比优势的产品具有竞争优势了。

上文说了那么多，从企业成功的因素说到商业模式、竞争优势等，转了一个大圈，现在重新回到开头的问题，综合全文的论述，什么样的企业有可能成为独角兽呢？我觉得，从商业逻辑上来说，能够成长为独角兽的企业一定符合以下三点：1、行业够大，天花板够高；2、当前产品竞争优势明显；3、从逻辑上讲，随着规模的扩大，竞争优势可以得到几何级数的加强。投资人在符合这种条件的企业中选择，投到独角兽的概率较大。

说完了企业，再说说人，什么样的创业者有可能创建独角兽公司呢？我觉得，也要符合以下三点：1、具有敏锐的商业嗅觉，可以敏锐地感知到用户需求并组织资源满足用户需求；2、有战略能力，能够突破现有思维束缚，从商业本质思考问题，组织资源强化企业的竞争优势；3、有企业家精神，敢于冒险，执行力强。如果投资人有幸遇到这样的创业者，那就准备好资金，勇敢的投吧。

本文作者李冉，达晨创投投资总监，一个不愿意受传统思维束缚的投资人，关注创新，关注基本商业逻辑，愿与创业者共同成长。