在墨西哥，工资不存银行，存滴滴

滴滴出海墨西哥之路

图片来源|网络（如侵权请联系删除）部分AI生成

先说一个数字，你可能会觉得离谱：墨西哥大约一半的成年人没有银行账户，借记卡渗透率只有36%，信用卡更低。

在墨西哥城的街头，司机收现金、乘客付现金，缴费去OXXO排队，存钱靠塞在家里某个角落。这不是“不方便”三个字能概括的，是整整一代人被挡在现代金融体系外面。

然后，一个做网约车的中国公司，把这件事给捅开了一个口子。

滴滴2018年进墨西哥，做出行、做外卖，现在出行和外卖市占率都做到了当地第一，服务覆盖70多个城市、超过3000万用户。

但真正有意思的事情发生在方向盘后面：一个从来没有被银行正眼看过的司机，跑了两年滴滴之后，把每天跑车的流水、每周的提现记录、突然断过几天没出车的时间点，全部变成了滴滴风控模型里的一行行参数。

滴滴拿着这些参数，在2021年上线了DiDi Préstamos，到今天放出去超过2000万笔贷款，其中大约七成用户是人生中第一次拿到授信。

再往后，事情就开始往一个更“金融”的方向滑了。2022年DiDi Card发卡，年发卡量很快过了百万张，其中10%的用户这张卡是他们人生第一张信用卡。2025年，滴滴上线了年化收益率15%的储蓄账户DiDi Cuenta，用户过了两百万。

DiDi Pay累计交易超过4000万笔，整个拉美数字银行服务覆盖超过2500万人。滴滴在墨西哥的金融部门，用户数已经超过1000万。

那些原本以现金形态在手指缝里流走的收入，第一次有了一个数字化的“停留地”。而滴滴，恰好站在了那个停留地的入口。

墨西哥的金融荒原

要理解为什么一个打车软件能变成“银行”，得先看清楚墨西哥金融体系到底缺了什么。

墨西哥不是没有银行。BBVA、Banorte、Santander这些巨头都在，网点在繁华地段也亮着灯。问题在于，银行服务的经济学在这个国家算不过账来。

传统银行开一个网点，要租金、要人力、要安保，服务一个中低收入储户的边际成本，远远高于这个储户能带来的存款和中间业务收入。

更致命的是征信：墨西哥绝大多数中低收入群体没有个人征信记录，在传统风控模型里，一个没有征信记录的人等于一张白纸，而银行没有动力去为一张白纸承担评估成本。

于是形成一个死循环：没有账户，就没有交易记录；没有交易记录，就没有信用；没有信用，就贷不到款；贷不到款，就更没有动力去开户。

墨西哥的现金支付长期占零售交易的七成以上，CNBV的数据显示成年人信用卡渗透率不到15%。现金不是“习惯”，是这套体系把人甩出去之后的唯一选项。

但墨西哥有一个别的国家不太一样的东西：OXXO。街头巷尾的红黄招牌，两万多家门店，密度堪比中国的一线城市便利店。

对没有银行账户的人来说，OXXO本来就是他们交水电费、买日用品、给手机充值的地方。它事实上已经是一个“没有银行牌照的金融毛细血管网络”，只不过以前只做代收，不做账户。

滴滴做的事情，是把这个毛细血管网络接进了自己的App。2019年，滴滴跟OXXO联手，司机把现金递给店员，扫一下App里的条形码，钱进了DiDi Pay账户；乘客也一样，拿现金去OXXO充值，然后线上付车费。

这一步在支付体验上只是“方便了一点”，但在数据意义上是一次质变：现金被搬到了线上，每一笔充值、每一次车费支付、每一个缴费动作，都变成了一条可以被记录、被分析、被定价的行为数据。

传统银行看不到这些人，滴滴天天看着他们跑车、送餐、付账。

“行为信用”才是滴滴金融真正的底牌

大多数关于滴滴墨西哥金融的讨论，会从“场景优势”开始，到“普惠金融”结束。

但真正值得拆开看的，是中间那个黑箱：滴滴凭什么敢借钱给一个没有征信记录的人？

答案不在资产负债表上，在订单流里。

一个司机在滴滴上跑了两年，平台知道他每天出车多少小时，知道他的流水在周几最高，知道他的接单区域是稳定在老城区还是四处漂移，知道他有没有突然连续几天不登录，这些在风控语境里，一个突然消失的司机和一个稳定出勤的司机，违约概率的差异可能比收入高低本身更有解释力。

一个外卖骑手在DiDi Food上的接单稳定性、客诉率、配送时长波动，同样是一组传统银行拿不到的信号。

滴滴把这种东西叫做“行为信用”模型。它的本质是把零工经济里连续产生的、高频的、带有时间戳的行为轨迹，转化成对还款意愿和还款能力的估计。

一个没有工资单的人，在银行眼里是“收入不确定”；但在平台眼里，他的收入不确定性和他的行为稳定性是两个可以分开定价的变量。

一个流水波动大但出勤极其稳定的司机，和一个流水平稳但三天打鱼两天晒网的司机，谁的风险更低？

传统风控回答不了这个问题，因为传统风控手里只有一张征信报告。滴滴能回答，因为它手里有几千条行为记录。

这就解释了为什么DiDi Préstamos敢把“没有收入证明、没有担保人”作为卖点。

它的授信依据本来就不是收入证明，而是行为轨迹。2024年7月到10月的数据显示，申请滴滴贷款的墨西哥用户中，74%在过去三个月没有向任何其他金融机构求助过。

这些人不是被银行拒绝之后来找滴滴的“次级客户”，他们是在传统金融体系的雷达上根本不存在的人。

金融产品矩阵不是并列的

很多人拆滴滴的金融业务，习惯把Préstamos、Card、Cuenta、Pay并列成一张产品清单。但真正值得注意的，是这些产品之间的先后顺序和咬合关系。

第一层是支付。DiDi Pay本身不赚钱，甚至可能要贴钱。它的作用是让现金“上线”。没有这一步，后面的信贷和储蓄都无从谈起。

OXXO的现金充值网络解决了“钱怎么进来”，DiDi Pay解决了“钱以什么形态存在”。

第二层是信贷。DiDi Préstamos 2021年上线，是整个金融链条的发动机。贷款创造了一个强制的还款行为：用户必须按周或按月还款，每一次还款都是一次新的数据反馈，都在加固或修正平台对这个人的风险画像。

而且贷款本身是生息资产，它让金融业务从“成本中心”变成了“利润中心”。2000万笔贷款的规模，意味着滴滴已经跑出了一个足够大的样本库来迭代风控模型。

第三层是信用卡。DiDi Card 2022年发卡，年发卡量过百万，意义不在于“又多了一个信贷产品”，而在于它把滴滴的信用关系从App内延伸到了App外。

一个用户拿DiDi Card去加油站、去超市、去任何接受Mastercard的地方消费，滴滴看到的不再只是“他打了多少车”，而是“他的钱花在了哪里”。消费场景的宽度，决定了信用画像的厚度。

第四层才是储蓄。DiDi Cuenta 2025年上线，年化15%，用户过两百万。储蓄账户的加入，完成了整个闭环的最后一块拼图：前面三层解决的是“钱怎么进来、怎么借出去、怎么花出去”，储蓄解决的是“钱怎么留下来”。

一个司机跑完车，流水进了DiDi Pay，一部分还了Préstamos的分期，一部分用DiDi Card消费，剩下的留在DiDi Cuenta里吃15%的年化，这对平台来说，这是负债端；对用户来说，这是他们人生中第一个真正意义上的“账户余额”。

这条链的每一环都踩在前一环积累的场景和数据上。没有OXXO和DiDi Pay，就没有行为数据；没有行为数据，Préstamos的风控就跑不起来；没有Préstamos的还款记录，信用卡的额度定价就缺少依据。

没有前三个产品沉淀下来的资金流和用户黏性，15%的储蓄账户就只是一个昂贵的获客手段，而不是一个可持续的负债端工具。

15%的收益率，买的是“信用履历”

DiDi Cuenta的15%年化，在墨西哥市场上是一个扎眼的数字。墨西哥央行的基准利率虽然不低，但传统银行的储蓄账户很少给到这个水平，Nu、Stori这些数字银行也在拼收益率，但15%仍然处在第一梯队。

需要把话说清楚：这15%不是慈善，也不是简单的烧钱补贴。滴滴2024年收购了墨西哥持牌金融机构JP Sofiexpress，拿到了SOFIPO牌照，DiDi Cuenta的存款受PROSOFIPO保护，上限大约21.5万比索。

也就是说，这是一个受CNBV监管的储蓄产品，不是平台内部的虚拟积分。

15%的资产端支撑，来自前面说的信贷组合DiDi Préstamos的CAT平均在312%左右（不含IVA），高收益覆盖高风险，中间的利差空间足以支撑一个对用户有吸引力的存款利率。

但这套逻辑有一个脆弱的支点：信贷资产的坏账率必须被控制在利差能吃住的范围内。

用高息覆盖高风险，在获客阶段和规模扩张期跑得通；当规模大到一定程度、客群从“最稳定的那批司机”向“更边缘的长尾用户”渗透时，坏账压力和监管审视会同时跟上来。

墨西哥此前已经出现过SOFIPO机构（CAME） insolvency的案例，监管对高息揽储的容忍度不是无限的。

不过，对用户来说，15%的收益率还有一个比利息更重要的功能：它把“存钱”变成了一件有正反馈的事。

东方财富的报道里提到一个细节：许多没有传统金融账户的人，因为DiDi Cuenta的出现，放弃了以往的“月光生活”，逐渐培养起储蓄习惯。

这个变化的经济学含义，比15%本身深远得多。一个从未拥有过银行账户的人，第一次看到自己的余额每天产生可见的收益，他对“金融”这件事的心理距离会急剧缩短。

而一旦一个人开始把滴滴当作“存钱的地方”，他对平台的信任就从“交易信任”升级成了“机构信任”。这种信任，才是金融业务最贵的资产。

严格来说，墨西哥的工厂和白领不会把正式工资直接打进DiDi Cuenta，至少目前不是滴滴金融的主叙事。

真正在发生的事情，是一个规模更大的结构性迁移：墨西哥庞大的非正规经济部门和零工经济从业者，第一次拥有了一个可用的、数字化的收入归集和留存工具。

墨西哥的就业结构里，非正规部门占比极高。司机、外卖员、小摊主、家庭帮工，他们的收入以现金为主，没有雇主代发，没有工资单，没有自动扣缴。

在滴滴出现之前，这些人的“财务管理”就是现金的物理管理：今天跑车的钱揣在兜里，明天加油花掉一部分，剩下的带回家。

钱没有“账户”这个概念，只有“在手上”和“不在手上”的区别。

DiDi Pay + OXXO + DiDi Cuenta的组合，第一次给了这部分人一个“账户化”的选项。跑完车，流水在App里；需要现金，去OXXO取；不急着用的部分，留在DiDi Cuenta里。

这不是传统意义上的“工资代发”，但它实现的功能是一样的：收入从即时消耗的现金，变成了一笔可以被规划、被储蓄、被积累的余额。

滴滴2025年的数据显示，其拉美数字银行服务覆盖超过2500万人，墨西哥金融部门用户超过1000万，DiDi Cuenta用户超过200万。

200万在墨西哥上亿人口里不算多数，但考虑到这个产品2025年才上线，而且面对的是一个“一半成年人没有银行账户”的市场，这个速度说明需求不是被创造出来的，是被释放出来的。

滴滴在墨西哥真正“动”了什么

如果只把这件事理解成“滴滴多了一个赚钱的业务”，就把问题看小了。

滴滴在墨西哥的出行和外卖业务，本身已经是一个巨大的经济存在。

KREAB的独立研究显示，滴滴对墨西哥GDP的贡献约为1180亿比索，相当于全国经济的0.47%；在墨西哥州，2023年到2026年10月之间的经济影响约为810亿比索，年影响在2023到2025年间增长了74%。

平台在墨西哥连接了超过15万名乘客（注：另有口径为3000万用户，差异可能来自统计范围），创造了13万个间接就业岗位，覆盖加油站、餐厅、汽车服务等链条。超过11万个墨西哥州家庭直接通过平台获得收入。

金融业务在这个盘子上加了一层完全不同的东西。出行和外卖解决的是“有没有收入”的问题，金融解决的是“收入能不能留下来、能不能跨期配置”的问题。

一个司机跑车赚到钱，这是就业；他把钱存在DiDi Cuenta里，用DiDi Card加油、买 groceries，用Préstamos应对一次突发的修车支出，这是金融化。

金融化让零工收入从“日结日清”的生存现金流，变成了一个有缓冲、有信用积累、有资产端可能性的东西。

对墨西哥本地经济来说，这带来两个不易被察觉但很重要的变化。

第一，消费的平滑。一个没有储蓄账户的司机，遇到意外支出只能借高利贷或者卖东西；一个有DiDi Cuenta余额和Préstamos授信的人，可以用储蓄或低门槛信贷来跨期配置，消费不会因为一次意外而崩掉。

第二，信用的“正规化”。七成Préstamos用户是首贷用户，10%的DiDi Card用户是第一张信用卡。这些人在滴滴体系内产生的还款记录，虽然不一定自动进入墨西哥的征信系统，但它意味着这一批人第一次被纳入了一个“有借有还”的金融契约关系。

契约行为的养成，比任何普惠金融的口号都更接近问题的核心。

这套模式不是没有裂缝。

最大的裂缝在资产端。DiDi Préstamos的CAT平均在312%，15%的存款收益率需要资产端持续产生足够高的回报来覆盖。

当用户基数扩大、客群向更边缘的人群下沉时，违约率的边际变化会非常敏感。

滴滴目前的风控优势来自出行和外卖场景的高频数据，但一个人打车频率下降、外卖订单减少，并不意味着他的信用资质同步恶化；反过来，一个行为数据看起来很稳定的用户，也可能因为平台看不到的外部冲击而违约。

行为信用模型在“冷启动”阶段是利器，在“规模化和周期波动”面前还需要更长时间的验证。

第二条裂缝在监管。滴滴通过收购SOFIPO牌照解决了储蓄业务的合规入口，但SOFIPO的资本金要求、存款保护上限、资产端限制，都决定了它不可能像一家全牌照银行那样无限扩张资产负债表。

Bloomberg Línea的报道提到，滴滴暂时排除了申请银行牌照的计划。这意味着它的金融业务上限，在相当程度上被牌照框架锁住了。

墨西哥监管对高息揽储和消费信贷的定价一直保持关注，CAME的 insolvency 是一个前车之鉴。

第三条裂缝在竞争。Mercado Pago、Nu、Stori、Klar这些玩家都在墨西哥数字银行赛道里卡位，Mercado Pago依托电商支付生态，Nu靠品牌和信用卡获客，各家都在往“存款+信贷”的闭环里挤。

滴滴的差异化在于出行场景的独占性数据，但这个优势不是永久性的：一旦竞争对手通过其他方式（比如电商、社交、线下零售）也建立起行为数据管道，“行为信用”的稀缺性就会下降。

但这些裂缝的存在，恰恰说明这件事不是一场简单的资本狂欢。滴滴在墨西哥金融赛道上的位置，是用司机方向盘旁边的现金流一点一点拱出来的。

它没有试图复制中国的支付大战，也没有指望靠补贴把用户从银行手里抢过来；它做的，是在一个银行网点覆盖不到、征信体系照不到的地方，用OXXO的便利店、用司机的出车记录、用外卖骑手的接单轨迹，搭了一条从现金到信用的管道。

墨西哥有三十万家OXXO这样的毛细血管，滴滴只是最先学会用它们搭管道的那一个。

银行坐在网点里等人上门，滴滴坐在司机的方向盘旁边，看着钱一笔一笔地流动。

在传统金融体系选择“不服务”的地方，场景方补了上来。补上来的方式不是更便宜的资本，也不是更先进的技术，而是离钱更近。

谁每天看着钱怎么进来、怎么出去、在谁手里停留多久，谁就有能力重新定义“信用”这两个字。

滴滴在墨西哥的故事，归根结底是这句话的一个注脚。

而注脚能写多长，取决于两件滴滴自己不完全能控制的事情：墨西哥的监管愿意给持牌玩家多大的资产负债表空间，以及那些第一次拥有账户的人，会不会在15%的收益率退潮之后，仍然选择把钱留下来。

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