河北
先把一句可能不太顺耳的话放在前面：周五那根阴线之后，多数人拿不准的并不是“周一跌不跌”，而是手里那东西跌了之后，到底该加还是该跑。
3.32%的创业板跌幅本身没有多吓人。真正让人难受的是周二创业板涨3个多点时，不少人心里闪过的那句“这回稳了”，然后在周三周四的连续回调里，连自己当初为什么买都记不清了。
这篇文章不猜周一涨跌，只把周五盘面里几个被忽略的数据拆开，看清“谁走了、谁还在、周一开盘前该看什么”。
第一个被忽略的数字：缩量2788亿，意味着“想走的已经走得差不多了”
周五全天成交16671亿元，较周四缩量2788亿元，缩量幅度超过14%。全市场超4700只个股下跌，上涨的只有765只。
放量下跌和缩量下跌是两种不同的状态。放量下跌说明离场的人在加速，卖盘还没有出清；缩量下跌说明该卖的基本已经卖了，剩下的人选择按兵不动。按兵不动的人没有完成动作，他们还要面对周一开盘——周五的缩量不是“安全信号”，它只是把决策的压力从周五尾盘推迟到了周一早盘那几分钟。
第二个被误读的数字：600亿主力流出里，548亿来自两融，而两融已经降了四个月
周五主力资金净流出600.21亿元，其中融资融券板块净流出548.57亿元，基金减仓388.98亿元，深股通、富时罗素、MSCI同步流出。这里需要说清楚口径：548.57亿是600.21亿总额里的一个子项，不是两笔独立的流出相加。
更重要的是这条线的位置。两融余额从7月初的3万亿元一路降到11月初的2.2万亿元，减少接近8000亿元；到11月12日，三市两融余额23028.65亿元，占流通市值2.55%。该降的杠杆，在过去四个月里已经降得七七八八。 周五那548亿，不是“杠杆资金刚开始跑”，而是跑尾阶段——它影响的不在幅度，在情绪传导：让最后一批还在扛的人，在离地板最近的地方把手里的东西交出去。
第三个被忽略的盘面：钱没有消失，钱在换地方
周五的板块表现给出了另一个维度的信息：银行、家电、食品饮料、煤炭在涨，通信跌近5%、电子跌近4%，算力硬件是兑现的主要方向。
钱从“涨了很多、很多人拿着、谁都不想先走”的地方，换到了“关注度低、抢筹少、但暂时不会踩踏”的地方。这不叫崩盘，叫筹码从一批人手里换到另一批人手里。 换手的过程一定不舒服，因为不舒服就没人愿意松手，但“换手”和“消失”是两件完全不同的事。
周一开盘前，真正该做的三件事
第一，把手里每只票问一遍：周五跌它的时候，是跟着算力硬件一起被砸的，还是它自己本身就有问题。 如果它跟英伟达那条线关联不大，周五是被情绪传导顺手带下去的，低开对它来说不是判决书；如果它本来就是这波最拥挤的那一桌，那要想的不是“周一跑不跑”，是“什么时候上的桌”。
第二，看3600点，不看涨跌家数。 沪指周五收在3634.35，3600是整数关口，也是前低附近。周一如果低开往3600靠，看的是到那里之后有没有承接，而不是低开了几个点。低开不吓人，低开之后没人接才需要留意。
第三，别在开盘前做决定，在开盘后看十五分钟再做。 周五缩量到1.66万亿，恐慌盘在衰减。缩量之后的低开，被拉回去的概率，比放量之后的低开要大。 要等的不是“红不红”，是“低开之后卖盘还砸不砸得动”。
这个位置真正需要警惕的，是周二那天喊“牛市回来了”的人——他们周一大概率会在低开的时候问“要不要割”。相对从容的人，是从7月两融3万亿那会儿就开始降杠杆、现在手里留着子弹的人。他们等的就是这种缩量低开。 属于哪一边，周一开盘前，自己照镜子。
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