“黄黄”不可终日！

黄仁勋辞职，黄乐资本往事被扒

作者 | 林玉麒
编辑 | 高岩
来源 | 野马财经

黄仁勋用了33年，把英伟达推上全球AI芯片产业之巅，却在短短四天内，从公开道歉走到了辞去CEO职位。

11月12日，英伟达宣布，创始人黄仁勋辞去公司总裁、首席执行官及董事职务，即刻生效。公司现任执行副总裁兼首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）出任临时CEO，并继续担任CFO，直至正式继任者确定。董事会将启动新任CEO遴选程序，同时考虑内部及外部候选人。英伟达董事会还任命Harvey C. Jones担任公司首任董事会主席。

这场风波的另一名关键人物，也逐渐进入公众视野。她是黄乐（Alice Huang），一名被媒体报道与黄仁勋存在婚外关系的商界女性。相比私人感情纠葛，她过去十余年的资本经历，同样值得关注。

2019年，她出现在港股上市公司第七大道一笔10亿元游戏业务收购的卖方名单中；四年后，双方再次坐上交易桌，黄乐却从卖方变成了买方，接手了第七大道的一家新加坡子公司。

这家后来更名为Megaspeed的企业，最终进入了全球AI算力产业，并卷入美国芯片出口管制相关争议。

一位硅谷创始人的离任，如何牵出一段跨越A股、港股与新加坡的资本往事？

01

黄仁勋辞职

风波仍未落幕

从公开道歉到交出CEO职位，只隔了四天。

11月8日，黄仁勋在英伟达官网公布的致员工信中，承认自己对妻子不忠，向家人、同事及股东道歉，并表示支持董事会开展独立调查。信中没有点名婚外关系对象。

同日，英伟达董事会宣布，针对有关黄仁勋成为外国情报活动目标的报道启动独立调查，由独立董事委员会及外部律师参与。当时董事会称，没有理由认为国家安全或公司机密已经受损，但仍将审查所有可获得的信息。11月10日，公司进一步宣布聘请前美国联邦检察官Joon H. Kim及其所在律所开展调查。

然而一波未平，一波又起。

据《纽约时报》报道，五名曾在英伟达工作的人士称，黄仁勋还曾与负责医疗健康业务、直接向其汇报的副总裁金伯莉·鲍威尔（Kimberly Powell）存在婚外关系。

来源：英伟达官网

不过投资者已经开始行动。

11月9日，投资者Mark Kistenmacher在美国加州北区联邦法院提起拟议证券集体诉讼，将英伟达及黄仁勋列为被告，拟代表2025年10月9日至2026年11月8日期间购买公司证券的相关投资者。原告质疑，公司此前有关Megaspeed及双方关系的公开陈述存在误导或遗漏，要求赔偿损失。诉状没有列出固定索赔总额，相关主张也尚待法院审理。

投资者关心的，已经不只是黄仁勋的私人生活，而是其与客户相关人员的私人关系，是否影响了英伟达对外披露信息的完整性。

不过北京郝韩律师事务所主任律师郝俊波解释，美国证券集体诉讼较为普遍，上市公司出现重大不利消息并造成投资者损失后，就可能迅速遭到起诉；风险代理机制降低了投资者参与诉讼的前期经济成本。

从公开道歉、董事会调查到投资者起诉，黄仁勋的私人风波不断向公司治理层面蔓延。11月12日，这场危机终于迎来了最具标志性的转折——黄仁勋辞去了英伟达CEO职务。同时，英伟达完成了最高管理职位的交接安排，并任命Harvey C. Jones为首任董事会主席。公司在公告中表达了对领导团队的信心，但没有同时公布独立调查结论。

这场突如其来的离任，也让黄仁勋付出了不小的经济代价。据悉，黄仁勋预计将失去价值约1.08亿美元（约合人民币7.2亿元）的未归属股权激励。根据英伟达股权激励计划，员工终止连续服务后，尚未归属的相关奖励原则上将失效。不过，对于个人财富高达千亿美元的黄仁勋而言，这笔损失约占其净资产的0.08%。

更具戏剧性的是，33年前，黄仁勋创办英伟达时，启动资金不过4万美元。1993年，黄仁勋与两名工程师共同创办英伟达，从游戏图形芯片起步，最终将公司送入4万亿美元市值俱乐部。凭借对GPU和AI计算发展方向的长期押注，他甚至被《福布斯》撰稿人拿来与苹果创始人乔布斯相提并论。

如今黄仁勋交出了职位，围绕相关企业的调查却未因此画上句号。新加坡内政部同日通报，对Megaspeed及另外六人的调查仍在继续。

而随着这家新加坡企业受到关注，其背后曾经的关键人物黄乐，也被推向台前。

如果把时间拨回七年前，就会发现，在与全球AI芯片巨头产生交集之前，黄乐已经是一笔10亿元港股并购的主角。

02

10亿游戏买卖

黄乐的资本往事被翻出

2019年8月23日，港交所披露的一份10亿元收购公告里，出现了一个如今备受关注的名字——黄乐。

彼时，她的身份与英伟达、AI芯片都没有直接关系。

公告将黄乐列为中国香港永久性居民、交易卖方之一。站在她对面的，是拥有《弹弹堂》《神曲》等知名游戏的港股上市公司第七大道（0797.HK）。

根据交易安排，第七大道拟向黄乐及其全资持有的Maple Vale支付合计10亿元现金，收购Osmanthus Vale全部股权所代表的网络游戏业务。

这笔交易背后，是《传奇盛世》系列、《屠龙战记》等游戏资产。对第七大道而言，这是一笔扩张游戏版图的收购；而对黄乐而言，她则以卖方身份，站在了一笔10亿元交易的另一端。

10亿元，究竟买到了什么？

根据交易公告，这组游戏业务2018年实现营业收入约2.41亿元、净利润约9938万元。截至2019年3月末，合并净资产约5.39亿元。按这一口径计算，10亿元收购价格约为净资产的1.85倍。

不过，这笔10亿元生意，并不是签完合同就能一次性落袋。

交易设置了三年的利润基准：2019年至2021年分别为1.17亿元、1.34亿元和1.51亿元，累计超过4亿元。部分收购款项还与后续审计、利润补偿和商誉减值补偿安排挂钩。

对第七大道来说，花出去的10亿元，需要未来利润来证明价值；对卖方而言，交易虽然已经签约，但最终能够收回多少款项，还要经受后续业绩的检验。

但这笔交易还有另一条线索。第七大道的交易文件不仅披露了买卖双方，还留下了这组游戏资产此前的股权脉络。在目标业务历史关联方信息中，上海和熙投资被列为最终控股公司，上海飞叶则是中间控股公司。

顺着这条线索往下查，一个人逐渐浮出水面——康伟。

据《华尔街日报》援引熟悉当事人的人士报道，康伟是黄乐的丈夫，也是将她介绍给黄仁勋的人；两人曾共同经营和熙投资。该报还称，康伟此前是一名基金经理，2010年创办和熙，后来参与了游戏、云计算等领域的生意。

黄乐也曾有过另一段职业经历，据2016年简历，黄乐曾自述从事媒体、证券业务，后来担任和熙投资副总经理。从媒体到投资，再到上市公司交易的卖方，她在这些生意中的身份逐步变化。

康伟与A股资本运作的交集，早已有公告留下痕迹。

慧球科技2016年披露，顾国平与和熙投资在2014年签署一致行动协议，和熙旗下产品通过收益互换买入慧球股票，并在公司决策事务上与顾国平保持一致。投资机构由此参与的，已经包括上市公司的表决和控制安排。

多年后，好利科技的一份监管处罚，又揭示了资金与控制权之间的另一种联系。

证监会2025年处罚决定认定，康伟通过控制企业及借他人名义间接受让好利科技29.91%股份，还为汤奇青收购提供融资安排，深度参与公司重大事项决策。监管认定，两人构成一致行动关系，康伟是相关历史时期好利科技实际控制人之一；因隐瞒关系造成信息披露重大遗漏，康伟被罚250万元。

康伟在资本市场的麻烦，还不止于行政处罚。

据《财新》报道，知情人士透露，康伟因涉嫌操纵上市公司股票，于2026年春节前被上海警方采取刑事强制措施。两天后，《华尔街日报》援引认识康伟、黄乐夫妇的人士进一步披露，康伟今年早些时候曾在上海被拘留，近期已获释放，甚至向朋友分享了自己在美国斯坦福大学的照片。

而黄乐与第七大道的往来，也没有停在2019年。四年后，两方再次出现在交易中，黄乐从卖方变成了买方。

03

再向买家买公司

生意转向海外算力

这一次，摆上交易桌的是第七大道的一家新加坡子公司。

据中国香港登记资料，Megaspeed前身为2015年成立的7Road International。2023年，第七大道将其出售予黄乐，随后公司更名，由Huang Le Limited持股；黄乐当年3月出任董事，同年11月，股份再转予SwiftData，黄乐辞任董事。

两次交易连接了同一家上市公司，却指向不同资产：2019年是游戏业务被收购，2023年则是海外子公司转手。后者随后进入算力市场。

股权转手之后，黄乐在公司中的经营角色也值得追问。

黄乐参与的这门算力生意，规模远比一家普通云计算企业庞大。据《财新》报道，黄乐抓住资源与市场机会，从金融投资切入算力中心，并迅速将业务向东南亚及中国市场拓展，两三年间便形成千亿元级别的布局。

Megaspeed是英伟达的重要客户，也是英伟达云合作伙伴（NVIDIA Cloud Partner）。其业务包括提供基于英伟达GPU的私有化、定制化算力服务，涉及GB200 NVL72、HGX H100等产品，以及Kubernetes容器管理平台、虚拟服务器、云存储和公网连接等服务。

从游戏资产交易到算力中心投资，黄乐所参与的生意，已经从游戏业务延伸至全球AI产业链的重要环节。

新加坡内政部11月12日通报称，黄乐在调查所涉时期担任Megaspeed的CEO、主席及关键控制人之一。

股东、登记董事与经营管理者，是不同的身份。退出某一登记职位，不会自动说明其他角色已经终止；调查所涉时期的职务，也不代表今天仍然在任。公司股份如何转手，与生意实际上由谁主持，需要分别回答。

海外算力并非这条交易网络第一次接触数据中心。沿着第七大道的交易记录往前查，国内的数据中心业务也进入视野。

世纪华通2021年回复深交所关注函时披露，在引入普洛斯的交易中，上海珑睿100%股权对应的交易估值为119.84亿元，第七大道也参与其中。按当时披露的方案，世纪华通拟间接保留49.9%权益，获得约17.18亿元现金对价，并减少约20.04亿元债务承担；深圳第七大道科技有限公司拟出让1.73%权益，对价约2.07亿元。

这是一笔同时包含资产转让、融资和债务安排的交易。

康伟在国内数据中心领域，也曾以经营者身份公开露面。2022年2月，华为数字能源发布的合作消息中，他以世纪珑腾执行董事身份出席与华为的签约活动。

再到2023年，利通电子公告拟向世纪利通增资4.5亿元、持有其90%股权，合作方为世纪珑腾。公告将业务模式写得直接：购买服务器设备后，提供AI算力租赁服务，拟部署于上海腾讯长三角人工智能超算中心及深圳弈峰科技光明5G大数据中心。

在这些生意中，设备、机房、运营者与客户各有角色。拿到芯片只是起点，融资成本、设备利用率、客户回款和持续运维，都会影响最终收益。利通电子当时也提示，新业务缺乏经验、前期依赖合作方资源、资金投入较大，存在跨界风险。

公告一方面称，购买服务器设备后出租的行业技术壁垒不高；另一方面又提示，项目需要合作方提供技术、市场资源支持，还可能推高公司资产负债率。

新加坡国立大学政治系副教授庄嘉颖接受中国台湾省通讯社“中央社”采访时表示，随着先进AI芯片出口管制趋严，美国未来可能要求东南亚强化客户身份、资金来源及交易背景审查，提高相关供应链的透明度。

新加坡方面也给出了自己的调查进展。其内政部通报称，警方在2026年2月咨询总检察署后，认为证据不足以认定黄乐实施Megaspeed所涉不准确申报相关犯罪；但警方认为，她为淡化自身角色提供了明知不准确的信息，因此给予严厉警告并禁止再入境。

这份通报交代了新加坡警方对黄乐个人的处理，同时明确，对Megaspeed及另外六人的调查仍在继续。

从10亿元游戏交易，到海外公司的转手，再到算力采购与服务，变化的不只是业务名称，还有资产持有人、经营者和风险承担者。公开文件能够证明的商业交集，值得逐笔拆解；私人交往是否影响了商业利益，则仍需要独立证据回答。

黄仁勋已经离任，算力生意的账还要继续核。对上市公司和投资者而言，最终需要看清的，是谁作出决策、谁投入资金、谁获得收益，以及风险到来时由谁承担代价。

你怎么看这条从游戏延伸到算力的资本路径？欢迎在评论区聊聊。