四川
11月13日，A股生猪养殖板块走强。随着产能去化持续推进，市场对养殖周期修复的预期升温，养殖ETF永赢（159165）受到关注。
最新样本数据进一步体现生猪产能调整。卓创资讯11月12日发布的监测数据显示，10月196家样本养殖企业能繁母猪存栏832.11万头，环比下降1.09%、同比下降8.21%。持续亏损推动养殖端淘汰老龄、低产母猪，后备补栏意愿偏弱，繁育端产能收缩有望为后续供需改善积累条件。
短期价格出现企稳迹象，季节性备货为市场提供边际支撑。农业农村部监测显示，11月12日全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.85元/公斤，较前一日上涨0.5%。立冬后气温下降，市场对灌肠、腌腊等季节性备货的预期增强。供给端调整与阶段性消费支撑相结合，有望推动行业预期逐步改善。
华泰证券指出，10月以来猪价二次探底超出市场与产业预期，随着猪价与仔猪价格再度刷新前低、行业现金流亏损加剧，能繁母猪产能去化或超预期演绎，为远期猪价弹性与持续性打开空间。复盘来看，板块持仓在产能去化加速阶段回升较明显，而当前仍处相对底部。
申万宏源测算，本轮能繁母猪自2025年中高点已累计去化约11%。在母猪产能调减、生产效率及出栏体重等中性假设下，预计2027年猪肉产量同比下降约5%，全年生猪均价有望同比上升约30%。该机构认为，本轮产能去化持续时间更长、幅度更大，政策约束有助于抑制猪价回升初期的无序扩张，下一轮盈利周期的持续性值得重视。
公开资料显示，养殖ETF永赢（159165）紧密跟踪中证畜牧养殖产业指数，覆盖生猪养殖、饲料、动物保健、肉鸡等畜牧养殖产业链环节，指数生猪养殖（申万二级分类）占比超45%，“猪含量高”，在猪周期反转下或有更高弹性。养殖产业链深度亏损推动能繁母猪加速去化，供给收缩确定性强，政策与资金共振，板块行情主导于供给端独立于内外需表现，在当前市场下易走出独立行情。养殖ETF永赢（159165）相关配置机会值得关注。
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