中央结算公司成果入选UNDP BIOFIN首批中国生物多样性金融优秀案例

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　　来源：债券杂志

　　编者按

　　当前生态系统退化、生物多样性加速衰退的形势日趋严峻，亟需构建更为高效的金融机制来撬动各类资金、补齐保护资金短板，助力生物多样性保护高效发展。2026 年 4 月 17 日，联合国开发计划署（UNDP）发起 “UNDP BIOFIN 生物多样性金融优秀案例” 征集评选活动。历经征集、初评与复评环节，10 月 22 日，联合国开发计划署于亚美尼亚举办的 COP17 上公布首批《中国生物多样性金融优秀案例（2026）》，中央国债登记结算有限责任公司“生物多样性金融环境效益信息披露指标体系建设”案例成功入选。该案例构建了生物多样性环境效益信息披露指标体系标准，研发生物多样性相关环境效益信息披露数据库，有效缓解生物多样性金融环境效益信息披露标准不统一、质量参差不齐、可用性较差等问题，产生显著的生态效益、经济效益和社会效益。这一“标准+数据库”的金融基础设施创新，打通了金融资本与自然资本的转化通道，让生态贡献可计量、可核查、可比较，为《昆明—蒙特利尔全球生物多样性框架》下的资金动员与信息披露主流化贡献“中国方案”。

　　破局信息壁垒，以“标准+数据库”解锁生态价值量化之路

　　（一）生态贡献“算不清”，资本就难以投向自然

　　当前，全球自然和生物多样性正面临气候变化、物种入侵等多重威胁，迫切需要动员各类资本加大对生物多样性的投资。

　　2025年，中国人民银行编制《生物多样性金融目录（试用稿）》（以下简称“生多目录”），并在26个省市试用，有效引导资金支持生物多样性领域。然而在实践推进中，生物多样性金融相关环境效益信息披露仍存在诸多问题：缺乏统一的信息披露标准、信息质量参差不齐、信息可用性较差。这导致难以准确评估项目的真实生态贡献，成为制约金融资本投向生物多样性领域的重要瓶颈。

　　究其本质，这并非单纯的技术问题，而是信息不对称导致的市场失灵。推进生物多样性环境效益信息披露标准及数据库建设，可以有效规范生物多样性金融的信息披露，系统衡量项目的真实生态贡献和社会贡献，扫清投资信息不对称的障碍，对推动生物多样性保护十分必要且迫切。

　　（二）从“定性描述”到“定量披露”——让生态贡献“可量化、可比较”

　　2026年，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“公司”）立足我国金融基础设施的职能定位，基于金融行业标准《绿色债券环境效益信息披露指标体系》（JR/T 0322—2024）的成功经验，首次研究编制了基于生多目录的生物多样性环境效益信息披露指标体系（以下简称“生多指标体系”）。

　　指标体系的设计深深扎根于中国生物多样性债券的披露实践：团队系统梳理了债券市场已有的环境效益披露案例，围绕生多目录中的87个项目逐一设计披露指标，最终形成51个指标。指标体系采用定性和定量相结合的模式，针对性设置物种丰富度、生境完整性、重要生态空间面积比例、治理或保护面积等定量指标，保证了数据的可比性和可验证性，充分衡量具体项目所产生的生态环境贡献。

　　该指标体系兼顾生物多样性直接指标和间接指标。直接指标聚焦生物多样性本体，通过可量化生态参数，衡量物种、遗传、生态系统结构功能及生态过程的改善情况，直观体现生物资源存量保护、数量提升与退化恢复成效。间接指标则侧重削减各类人为干扰压力，涵盖污染排放、土地变更、资源滥采、气候变化等压力源的管控效果，是生态向好的前置基础。两类指标相互配合，全面评估生物多样性保护的整体成效。

　　与此同时，公司将生物多样性信息披露情况纳入中债绿色低碳转型债券数据库（以下简称“数据库”），全面展示生物多样性债券的投向项目及环境效益。数据库将非结构化、披露分散、格式不统一的环境效益数据在统一数据平台结构化、标准化的集中展示，切实提升生物多样性环境效益展示的标准化和数字化水平。政府机构、发行人、投资人等各类主体可清晰查询投资的生物多样性项目及环境效益。

　　图1 绿色低碳转型债券数据库界面

　　目前，生多指标体系及数据库已得到市场的广泛应用，已有85%的生物多样性相关“贴标绿”债券1按照生多指标体系披露。数据库已为近600家境内外管理部门、金融机构、工商企业等近2000名用户提供生物多样性债券环境效益数据服务，得到主管部门和监管机构、发行人、投资者及第三方认证机构的广泛认可。

　　（三）让每一笔绿色资金“看得见”投向何方

　　借助统一口径，生物多样性债券的环境贡献第一次被清晰地量化。根据生多指标体系对2016-2025年生物多样性相关“贴标绿”债券进行统计：在直接效应方面，生物多样性债券募集资金每年实现固碳37.7万吨二氧化碳当量，释氧10.7万吨，并实现治理或保护面积6098.6平方千米，保护生物物种39种。在间接效应方面，生物多样性债券每年可支持碳减排1540.9万吨二氧化碳当量，削减氮氧化物1.3万吨，清晰展示了中国金融支持生物多样性取得的环境成效。

　　同时，数据库系统展示了中国生物多样性领域资金投向，助力生态系统改善。根据生多指标体系的项目分类统计，截至2025年末，中国生物多样性相关“贴标绿”债券共447只，发行规模1.1万亿元。

　　“贴标绿”债券中，投入生物多样性的资金由2016年的26亿元增长至2025年的713亿元，年均增长45%。截至2025年，生物多样性债券累计支持生物多样性保护项目约1058个，其中生物与自然资源可持续利用累计投入1232亿元，占比55%；生物多样性和生态系统保护与修复、基于自然的解决方案（NbS）、高敏感性行业的生物多样性友好型活动累计分别投入835亿元、166亿元、9亿元，合计占比45%。

　　图2 生物多样性债券支持生物多样性保护项目领域投入情况

　　此外，生多指标体系有效提高了生物多样性金融环境效益信息披露工作的可计量性、可核查性和可检验性，规范生物多样性金融产品发行人及认证机构的信息披露工作。2022-2025年，生物多样性项目信息披露完整度由61%提升至71%；截至2025年末，可持续水产养殖生产，林下种植、林下养殖和林下采集，生态旅游经营、有机、绿色等认证农业等项目信息披露水平较好，披露生物多样性指标的债券占比为100%。

　　（四）既降甄别成本，又降融资成本

　　生多指标体系的价值不止于“披露”，更在于降低整个市场的交易成本，从而具备内在的财务可持续性。

　　一是降低投资人甄别成本。长期以来，生物多样性金融市场披露标准不一、统计口径差异、可比性不足，投资者需投入大量资源自行调查核验。指标体系通过构建统一的披露框架，让环境效益全流程可测量、可报告、可验证。投资者可跨项目、跨机构横向对比与纵向追踪，并借助数据库集中查询、批量分析，有效缓解信息不对称，提升投资决策的效率与精准度。

　　二是降低发行人融资成本。发行人按标准披露可规避因披露不规范引发的融资沟通障碍与合规风险，降低市场摩擦，并向市场清晰传递项目的生态价值与长期发展潜力，吸引更多长期资本关注。随着生物多样性金融市场定价机制逐步完善，符合标准的优质生态项目有望获得更低的风险溢价与更优的融资条件、优化资金配置。

　　在环境可持续性上，标准化披露引导金融资源优先流向天然林公益林保护、湿地生态修复、生物遗传资源保护等生态效益显著的关键领域，保障资金精准对接生物多样性保护重大工程与重点任务。同时，指标体系为监管部门开展政策制定、市场监测与绩效评估提供标准化数据支撑，有助于形成政府引导、市场主导、社会参与的多元协同保护格局，让生物多样性保护的长效金融支持机制持续运转。

　　（五）从“信息不对称”到“多方共赢”

　　从经济效益看，案例解决了生物多样性披露标准缺失和环境效益数据难以获取的问题，有利于更多资金支持生物多样性领域发展，促进社会各界生物多样性保护意识提升。

　　更进一步，案例推动当地生态效益与社会效益的平衡。生多指标体系与数据库打通了“生态保护-价值创造-收益分配”闭环，引导社会资本投入生态修复、珍稀物种保育与栖息地建设，补齐生态保护财政资金缺口，让生态保护成为可持续事业，通过支持生态旅游、林下经济等产业带动当地就业，保障原住民及农户获得合理增收，让保护事业兼具生态回报与社会回报，助力当地经济的可持续发展。

　　（六）从“行业标准”到“国际共识”的推广路径

　　作为中国金融基础设施领域的创新实践，生多指标体系具有显著的示范效应与推广潜力。公司正积极推动指标体系成为行业标准，待成熟后，可推动生物多样性相关信贷、债券等金融产品按照统一标准披露生物多样性保护信息，营造以环境效益为导向的业界生态。

　　在生多指标体系的基础上，公司拟设计生物多样性环境效益信息披露指引与评价机制，推动发行人统一参考指标体系与披露模板进行披露，解决“怎么披露”的问题；同时通过数据库完整展示募投项目及项目的环境效益，解决“如何更好披露”的问题，实现中国生物多样性信息披露的标准化与数字化，切实提升保护效能。

　　作为首家加入PBF的金融基础设施机构，公司正深化与国际标准化组织等的联系，推动生多指标体系在国际组织与国际金融活动中达成广泛共识、形成国际标准，助力跨境绿色资本流动。案例对标《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》多项目标，为全球生物多样性融资与金融基础设施建设贡献中国智慧。

　　标准筑基、数据赋能，解锁生物多样性金融多重价值

　　一是首个标准《生物多样性金融环境效益信息披露指标体系》。围绕《生物多样性金融目录（试用稿）》87个项目设计51个指标，填补了国内生物多样性价值量化标准的空白，也为国际同类实践提供了先例。

　　二是以数据库量化展示生物多样性环境效益。将分散、非结构化的披露数据统一结构化呈现，服务近600家境内外机构、近2000名用户，已有85%的生物多样性“贴标绿”债券参考该体系披露。

　　三是量化生物多样性债券生态成效。生物多样性债券募集资金每年直接实现固碳37.7万吨二氧化碳当量、释氧10.7万吨、治理或保护面积6098.6平方千米、保护生物物种39种；间接支撑碳减排1540.9万吨二氧化碳当量、削减氮氧化物1.3万吨。

　　四是降本增效的可持续机制。统一披露框架同时降低投资者甄别成本与发行人融资成本，为监管部门开展政策制定、市场监测与绩效评估提供标准化数据支撑，推动生物多样性长效保护。

　　五是清晰的进阶路径。推动指标体系成为金融行业标准，依托PBF推动国际共识、迈向国际标准。

　　以标准化、数字化力量，绘就生物多样性金融发展新图景

　　一是统一的信息披露标准是生物多样性金融落地实施的核心工具。案例对接生物多样性金融目录框架，建立包含51项指标的生物多样性信息披露指标体系，未来推动指标体系成为行业标准，覆盖信贷、基金等更多金融产品类型，打通跨产品、跨市场的信息可比通道，营造以环境效益为导向的业界生态，打通“生态保护-价值创造-收益分配”的闭环。

　　二是集中化的数据库平台是提升市场运行效率的关键支撑。作为指标体系的数字化载体，数据库将分散、非结构化的生物多样性项目环境效益数据集中归集、统一展示，为监管部门、发行机构、投资人和认证机构提供可比数据支撑。未来可增设生物多样性主题债券专题展示模块，提供生物多样性债券项目及环境效益的统计及环境效益测算服务，让分散的生态效益“被看见、可比较”，持续深化数据库的信息展示和价值应用能力。

　　三是引导和扩大生物多样性领域融资是指标体系及数据库的根本目的。指标体系的意义不仅可以“衡量生态价值”，而且可以“创造金融价值”。发行人可按照指标体系披露环境效益信息，吸引更多长期生物多样性资本关注；投资人可依托指标体系开展跨项目、跨机构的横向对比与纵向追踪，提升投资决策效率与精准度。未来可尝试探索金融科技和数字技术在生物多样性金融产品信息披露场景的应用，通过遥感监测、AI、区块链、大数据等方法和工具实现环境信息的自动化识别与动态监测，提升披露数据的真实性和准确性，夯实指标体系长效运行的数据底座。

　　四是生物多样性金融标准的国际协同是跨境资本流动的重要前提。当前全球生物多样性金融领域尚未形成统一的披露共识。案例中指标体系的设计为参与国际标准对话、对接全球生多金融规则提供了中国方案。本土经验的国际价值不在于“输出标准”，而在于“参与规则塑造”，未来可进一步加强与国际组织、境外交易市场的对接，逐步建成国际领先的生物多样性金融数据服务平台，助力跨境绿色资本高效流动。

　　多元主体共建共享，拓宽生物多样性标准实践边界

　　生多指标体系适用于国内外金融监管部门、金融基础设施机构；各类绿色债券发行主体和投资主体；生物多样性保护项目实施主体与第三方认证机构；开展ESG与生物多样性信息披露的企业；参与全球生物多样性金融规则制定的国际组织与多边机构。

　　延伸阅读 关于BIOFIN

　　生物多样性金融倡议（BIOFIN）是联合国开发计划署（UNDP）于2012年发起的全球性倡议，目前在139个国家实施。该倡议通过一套完整的方法论，支持各国评估融资需求、优化资金配置、创新金融工具并制定生物多样性融资计划，从而引导构建有利于生物多样性的资金框架，改善生物多样性资金状况。自2018年以来，BIOFIN已在多个国家动员超过27亿美元用于自然保护，助力实现《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》目标。

　　在中国，BIOFIN聚焦财政金融协同、绿色金融政策、金融机构实践与本土项目落地实施、案例推广、推动创新金融模式服务于可持续发展，以推动实现人与自然和谐共生的美好愿景。

　　注：

　　1．“贴标绿”债券是指经官方认可发行的绿色债券，募集资金主要用于绿色产业项目。