辽宁
永辉在青岛崂山开了一家不收会员费的店。它没有把价格压到最低，而是换了一套商品结构。
这家店位于深圳路丽达天地负一层，经营面积2963平方米，是永辉在青岛的首家门店，也是山东第5家完成“胖东来式”调改的店。截至2026年11月11日，永辉已正式官宣这家店“即将开门迎客”，尚未进入实际营业状态。
把开店动作放到永辉自己的经营节奏里看，反差更清楚。2025年全年，永辉营收535.08亿元，同比下降20.82%，归母净利润亏损25.52亿元；同期公司关闭了381家与战略定位不相符的尾部门店，并深度调改284家门店。一家还在靠关店收缩规模的公司，把新店放进崂山国金中心商圈，它要验证的不是“再开一家大卖场”，而是一套调改后的单店模型能不能在青岛成立。
青岛的零售牌桌也不缺玩家。山姆青岛店2026年5月15日开业，首日进店客流预计突破4万人次，会员数达到5万人。山姆靠会员费提前锁定一部分收入，而永辉这家店不收会员费，每一分利润都要从商品差价里挣出来。两者在同一个城市争夺的，其实是同一批愿意为品质多走几步、多花一点的消费者。
永辉拿出来的东西，首先是一套换过商品的货架。青岛这家店引入60支胖东来自有品牌商品，进口商品占比超过10%，生鲜在民生品之外增加了中高端品质商品。调改店在商品上的动作，不是简单增加SKU，而是把同质化商品汰换掉，换成别处不容易买到、或者品质感知更强的单品。当货架和隔壁超市、线上平台没有区别时，消费者只会比价；把差异做出来，才有理由让人专门来一趟。
客流数据支持这个逻辑，但需要看清楚口径。永辉方面披露，已调改门店客流平均增长80%，超过60%进入稳定期的调改门店，盈利水平超过过去五年最高值。2026年一季度，调改门店同比营业收入增长16.57%，同期公司整体营收仍然下降，原因是关店数量多于新开和调改带来的增量。这说明调改店本身的收入在修复，但公司整体还在消化关店带来的收入缺口。
利润端的改善也出现在同一时期。2026年一季度，永辉毛利率22.77%，同比上升1.27个百分点，归母净利润2.87亿元，同比增长94.40%。利润修复的来源，一是一批调改门店进入稳定期，二是供应链改革和自有品牌销售占比提升对毛利结构的拉动，而不是靠门店数量扩张。
调改店在山东已经有可观察的样本。永辉济南首家调改店2025年5月30日开业，开业前三个月销售额同比增长超过3倍，成交客流提升超过100%。这些数据说明，至少在济南，用商品差异化换客流的路径跑出过阶段性结果。青岛这家店的不同之处在于，它面对的是一个已经有山姆、盒马和本地商超充分竞争的市场，消费者切换成本更低，对商品和体验的要求也更直接。
青岛店的商品安排带有明显的本地化意图。鲜活水族馆上架帝王蟹、波龙等海鲜，海味厨房提供清蒸、蒜蓉等烹饪服务；健康鲜蔬园引入胶州大白菜、马家沟芹菜等本地品种；熟食区设置就餐区，便民服务区提供30多项服务。这些场景的共同点是拉长顾客在店内的停留时间，让“现场做、现场吃”带动熟食和烘焙的连带购买，而不是只靠生鲜引流。
这家店能不能在青岛站住，关键不在开业头几个月的人流，而在客流进来之后，客单价和毛利能不能撑住一套不收会员费、靠商品差价盈利的模型。济南的数据提供了信心，青岛的竞争强度提供了考验。永辉把胶东首店放在元旦和春节消费季之前亮相，要回答的就是这个问题：调改店的单店盈利修复，在青岛能不能复制出下一个稳定样本。
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