上海
美国AI数据中心建设正面临政治阻力，但即使新项目开工放缓，也未必会迅速终结美国的进口热潮。
彭博经济研究指出，数据中心建设周期较长，服务器等核心硬件通常在项目后期才采购，2025年和2026年启动的项目仍将支撑未来两年的进口需求。真正明显的进口冲击，可能要到2029年才会显现。
数据中心商品成为美国进口增长引擎
特朗普第二任期以来，关税政策已将美国平均有效关税税率从2.3%推高至约11%。但数据中心建设热潮推动相关商品进口持续增长，抵消了其他商品进口的疲软。
彭博经济研究数据显示，2026年以来，其他商品进口持续低迷，但数据中心相关商品进口激增，使美国月度进口额仍高于2024年同期。其中，计算机硬件尤其是服务器，近几个月约占数据中心相关商品进口的70%，成为主要增长动力。
美国从台湾、墨西哥等地进口的计算机硬件显著增加。此外，相关进口还包括联网设备、铜线和钢制机架等。许多数据中心相关商品，尤其是计算机硬件，还获得了特朗普新关税的豁免。
新项目放缓，短期进口冲击有限
政治阻力可能首先影响数据中心建设的早期阶段。本月美国中期选举后的政策变化，以及部分州推出的新限制措施，可能令尚处于规划阶段或即将开工的项目放缓。
但美国数据中心建设规模仍处于高位。彭博新能源财经（BNEF）数据显示，美国2025年新增数据中心容量接近10吉瓦，而2022年不足3吉瓦。此前BNEF预计，到2028年美国每年新增容量可能超过15吉瓦。即使建设速度低于预期，仍将明显高于过去几年的水平。
此外，项目还可能从限制较严格的地区转移至政策相对宽松的地区，进一步减轻对美国整体建设规模和进口需求的冲击。
服务器采购滞后，进口压力或延至2029年
更重要的是，数据中心建设周期决定了进口需求不会随新项目放缓而立即降温。
BNEF统计显示，从确定投资到开工建设平均需要4.8年，从开工到投入运营还需要2.6年。服务器则通常要等到建筑结构和机架安装完成后才能进场，属于建设后期采购的设备。
据亚马逊介绍，数据中心支出可能在服务器安装前约两年就已启动。这意味着，2025年和2026年开工的项目，将成为2027年和2028年进口增长的重要支撑。即使新开工项目大幅减少，相关影响也可能要到2029年才会实质性体现。
部分在建项目甚至已经提前订购服务器，只是尚未交货。供应受限也促使客户更早锁定硬件订单，进一步延缓进口对新项目放缓的反应。
AI泡沫破裂将带来更猛烈冲击
彭博经济研究认为，短期内，美国数据中心进口需求的下行风险相对有限。若新项目减少，电气设备、冷却设备和建筑材料等建设早期所需商品可能率先受到影响，但这些商品在本轮进口热潮中的占比较小。
真正更大的压力，将在原本应当为受影响项目采购服务器的时间点显现。
不过，如果AI泡沫破裂，导致连在建项目也被搁置，进口需求受到的冲击就可能提前到来，且程度更加猛烈。
总体而言，美国数据中心建设面临的政治阻力，并不意味着进口热潮即将退去。对于中国台湾、韩国和墨西哥等依赖美国数据中心供应链需求的贸易伙伴而言，建设周期带来的需求惯性，至少为未来一两年的出口提供了缓冲。
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