河北
来源：市场资讯
（来源：铝途）
近期有外媒报道称全球铝市场供应紧张，LME库存降至1990年以来最低水平。本文仅对公开库存数据做整理和口径对比：
一、国外LME库存情况
走势图统计了2026年1—11月库存变化，数据显示11月9日库存为22.7万吨，较年初51.2万吨下降56%。其中3—5月地缘冲击加速：2月底中东战事爆发、霍尔木兹海峡关闭，Alba受控停产、Qatalum限产，3月、4月单月去库各近5万吨；据相关统计数据显示，当前LME铝总库存22.7万吨，为1990年以来最低。
二、国内社库情况
与LME的单边下行不同，国内社会库存2026年走出“累库到去库”的完整过山车：年初约70万吨起步，春节停工加复工滞后推动库存垒至4月下旬的149万吨，5月拐点确立（铝水比例升至74%以上分流铸锭量、出口强势），此后连续六个多月去库，11月9日降至50.7万吨。从峰值到最新值，累计去库约98万吨，降幅66%，当前库存处于5年新低。
三、几点观察
从显性库存角度看，2026年铝市场供给偏紧的特征比较明显：LME库存处于36年低位，国内社库处于五年低位。但关于全球缺口，机构测算分歧明显——Wood Mackenzie和路透调查约100万吨，高盛约57万吨，摩根士丹利约110万吨。
按全球日消费约20.8万吨（年7580万吨）粗略测算，LME库存覆盖约1.1天；对比2014年峰值549万吨、当时约覆盖38天，缓冲能力明显下降。
本文为个人对公开库存数据的整理与对比，不包含对价格方向的预测，不构成任何交易或投资建议。数据来源包括LME、SMM、My steel及公开机构报告，口径差异请以原始来源为准。
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