上海
从早期零星试水到多元模式出海，从资源获取导向转向长期价值管理，中国矿业企业全球化布局的发展逻辑正在发生转变。
毕马威昨天在进博会现场对外发布《跨越山海，资源无疆：中国矿业全球化洞察》报告。《报告》认为，当前，仅依靠资本并购、追求低成本的传统出海模式已难以适配新的市场环境。矿业企业应当推动上下游产业协同，深化本地化合作，走可持续发展路径，评估重心从投资收益效率转向供应链长期稳定保障。
该《报告》基于全球矿业投资格局变化，系统复盘中国矿企出海完整发展历程，解析出海核心驱动因素、创新合作模式，梳理现实挑战，并从投资全周期角度给出实操层面专业建议，助力国内矿业企业更好推进全球化布局。
毕马威中国客户及业务发展主管合伙人江立勤表示，谁掌握上游资源，谁就在产业链重构中握有主动权。中国矿企的全球化征程，是一场考验耐力与智慧的马拉松，唯有以专业为基，方能御风破浪、行稳致远。
《报告》认为，战略性矿产是国家经济安全的核心命脉。我国在多种战略性矿产上拥有显著资源优势，部分矿种储量、产量和冶炼规模处于全球前列，但资源禀赋的结构性短板依然突出，突出表现为“两个跟不上”：新增资源储量跟不上消耗速度，国内矿产生产跟不上实际消费步伐。部分传统大宗能源、工业原料及新能源关键金属对外依存度较高，单靠贸易进口已不足以支撑长期资源保障需求。
毕马威全球中国业务发展中心中国主管合伙人李瑶表示，新能源产业链的跨越式发展正形成整车、光伏、电池、储能等多领域综合需求集群，对锂、钴、镍等关键矿产形成持续且多元的供给压力。国内“双碳”约束持续收紧，生态环保红线收紧、绿色矿山建设要求及碳排放双控制度等政策趋严，也从制度层面重塑资源类项目的审批与运营环境。
《报告》认为，中国矿企全球化发展走过萌芽试水、扩张与受挫、理性发展与巨头崛起三个历史阶段，不同时期的投资主体、投向区域、矿种选择呈现显著差异。自2014年进入理性发展与巨头崛起阶段后，企业摒弃盲目扩张思路，投资重心转向非洲、拉丁美洲、东南亚等区域，“一带一路”共建国家成为核心投资目的地，参与主体形成国企民企协同并进的格局，投资标的向锂、钴、镍等新能源关键矿产延伸，一批本土矿业巨头逐步建立全球影响力。
同时，全球采矿业对外直接投资呈现从繁荣到深度回调再进入平稳发展的周期特征，全球绿地投资维持高位，跨境并购趋于谨慎。中国对外直接投资规模稳步提升，采矿业对外投资呈现波动变化，香港市场逐步成长为国内矿企重要的海外融资枢纽。
《报告》提出，在全球能源转型与地缘格局深刻调整背景下，锂、钴、镍等“白色石油”推动产业垂直一体化；铜、铝作为能源转型重要的大宗工业金属，相关跨国并购有助于突破全球定价权壁垒；黄金则成为宏观调控与资产配置的战略选择。矿企出海模式也从传统模式演进为上下游“抱团出海”、深入本地化的“资源+产业+基建”一揽子合作，以及技术、标准与ESG体系的“软实力”输出。
毕马威中国董事、毕马威亚太区及中国能源、天然资源及化工行业主管合伙人蔡忠铨认为，矿企出海机遇广阔，挑战也不容忽视。海外投资审查与资源准入门槛趋严、矿产政策不确定性抬升，叠加合规、财税、审计及运营管控复杂度攀升，使矿企出海难度上升。关键矿产联盟及其政策协调增多、ESG与可追溯要求持续提高，也对矿企海外获取资源与合作形成外部约束。
围绕矿企出海关键环节，《报告》从并购交易财务顾问、财税尽调和税务筹划、ESG尽调、交易风险管理、投后整合、会计咨询与矿业审计等方面提出专业解决方案，强调将多维风险转化为可量化的估值假设、交易条件和投后管理依据。
原标题：《直击进博会！毕马威发布矿业出海《报告》，解码中国矿企全球化之路》
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