大资金已经50%仓位，行情稳住了？

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AMD的财报给科技续了一口，Q3营收同比增长45%至133.77亿美元，再创单季新高。

尤其是数据中心业务，营收85.46亿美元，同比增长97%，占公司营收比例提升至64%。

美股科技昨晚普涨，现金流类企业则出现调整，给A股打了个样。

但谁也没有想到，今天的反弹这么暴力，创业板指大涨6.43%，科创50直接10cm拉升。

数据来源：Wind

讲真，虽然我最近一直在做按摩，建议大家做好配置，至少等一个情绪钟摆回正的超跌反弹。

现在真暴力反弹了，我反倒没有多高兴，更多是一种石头落地的轻松。

我觉得，算是对相信我之前的分析、在大跌中苦苦坚守的朋友，有了个交代。

（当然长期反转的条件还不具备）

另外还有个未经证实的消息，说是监管要求投行暂停推进IPO，并叫停了股东大规模减持。

按照传统救市七步曲：

喊话、窗口指导、释放流动性、指导上市公司回购、暂停IPO、抓人。

现在是第五步，快到“抓人底”了，还想跟监管对着干的资金，真得好好掂量掂量。

大资金目前近半的仓位

10天前，我给大家粗略统计过大资金的仓位情况，当时大概是20%左右，明显能看出他们不着急。

但因为险资、银行理财、固收+和融资盘等有硬风控的资金，在后续下跌中触及止损线，只能不计成本的卖出。

为了掐断流动性负反馈，大资金开始力战不退，不仅买入力度加大，也不再挑时间，基本从开盘奋战到收盘最后一刻。

那么，接着昨天的文章，再跟大家汇报一下大资金目前的仓位情况：

按之前提到的机构口径，从7月开始算的话，股票型ETF至今净流入8842亿元，其中宽基ETF约7632亿元。（数据来源：Wind，截至2026/11/3）

考虑到大资金上半年共撤出2310亿美元，按最新的汇率换算下来，差不多15437亿元。

大资金大概的仓位，7632亿元/15437亿元，约49.47%，也就是半仓。

不到10个交易日，从20%仓位干到半仓，这种力度很说明问题。

要么有任务指示，要么是大资金判断跌到这里差不多了，应该快刀斩乱麻，把下跌趋势止住。

尤其是这轮下跌重灾区的双创，大资金下了狠手，不仅把年初卖掉的份额买回来，还额外多买了一倍份额。

你们看，华夏科创50ETF的份额，已经超过了年内高点，距离“924”创下的历史高点，一步之遥。

数据来源：Wind，截至2026年11月3日

至于易方达创业板ETF，也基本回补到去年4月贸易战开始的时间。

数据来源：Wind，截至2026年11月3日

大资金的作业没那么好抄

我一直拿大资金说事，本质也是通过大资金的操作，给大家提供一些参考和信心。

事实上，从7月入场到现在接近半仓，大资金目前跟大部分人一样，都是套牢状态。

回顾这一轮下跌前，大资金的四次出手：

第一次，2024年初。

A股开年连续阴跌，上证一路奔向2600点，汇金1月18日进场，华柏沪深300ETF单日净申购74.89亿，到22日又加码到109.85亿，硬生生把指数托住。

第二次，2024年7月。

年初的进场效果有限，A股短暂反弹后又步入下行通道，但大资金这次没有声张，默默吸筹码。华柏沪深300ETF从7月中旬开始连续净流入，累计吸金440亿元。

第三次，2024年“924”。

央妈和村里的政策组合拳打出，大资金率先响应，9月24日开始连续买入，华柏沪深300ETF四个交易日累计净流入394亿元，随后便是波澜壮阔的“924”行情。

第四次，2025年4月。

4月7日当天，受关税黑天鹅影响，A股大跌，流动性几乎枯竭。汇金果断出手，两天申购约340亿元，把市场从崩盘边缘拉回来。（数据来源：Wind）

事后来看，大资金确实不能每次都精准买在底部，包括2024年初那次入场，低位被套大半年。

但大资金的历史胜率为什么是100%？明明操作都是明牌，散户却很难复刻？

原因很简单，节奏和心态更关键。

市场总会给人意外，下跌30%后，可能再跌20%，直到把耐心彻底磨没。

磨到再也没人说抄底的时候，反弹或许才出现。

但绝大部分人没有事先做好准备，不给自己留余地，总想在自己认为是底的位置，一口吃成胖子。

结果就是，下跌初期大幅加仓，要么扛不住后续的磨底而出局，要么真到底了反倒不敢买，涨起来又立马追进去。

更合适的做法，是做好长时间磨底的准备，然后分批买入或者定投，做好仓位管理，保证自己能拿住。

接下来的几天很关键

说回今天的行情，反弹的原因是什么？

明面上的最大利好，是美国中期选举结果落地，确定性回归。

但我不这么认为，因为日韩科技股并没有跟我们一样暴力反弹，日经225甚至下跌1.42%。（数据来源：Wind）

更可能的原因，或许是融资盘的杠杆基本出清，而大资金手里至少还有一半的子弹，碾压了空头力量。

这也是为什么，大资金今天没有额外加大买入力度，市场却能暴力大涨——

想卖的、能卖的，确实不多了。

往后几天的行情，将会非常关键，因为想要改变下跌趋势的话，必须有强有力的托底力量。

类似于2024年“924”那样，连续几个交易日上涨，扭转拉一次就跑的预期，把心态稳住。

接下来，大家最好是不要过度乐观，保持好配置节奏，先别急着大幅加仓。

毕竟油价的压力还在，美联储的货币政策路径还不明朗，客观上也不具备完全转涨的条件。

如果想要适度接一点便宜筹码，建议好好看看大资金的思路，有节奏的分批买入一些宽基。

之前给大家整理过宽基指数基金名单，这里再放一遍，核心始终是费率更低，因为可以降低长期持有的损耗。需要的话，可以后台（菜单栏，操作看下图）发送“宽基”获取。

全文完，如果对大家有帮助，请不要吝啬你的点赞、在看、关注，感谢大家阅读我们的文章。

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