2026年第三季度跑赢基准5.24%！安信核心竞争力混合A张竞：布局AI硬件能源，锚定出口出海链机遇

来源：新浪基金∞工作室

10月29日消息，近期安信核心竞争力混合A披露2026年第三季度报，基金规模6493.39万元，比2026年第二季度降低9.50%。基金经理张竞最新投资观点同步出炉。

张竞表示，后续市场宏观不确定性仍将持续，将立足自身能力圈聚焦高确定性优质赛道，通过均衡配置降低组合波动。 宏观经济： 当前宏观变量演变难以精准预判，高美债利率将率先冲击美国非AI行业与新兴市场需求，地缘冲突持续削弱长期供给能力，高油价需通过压制需求缓解，中国高附加值资本密集型产品的长期出口竞争力值得看好。 资本市场： 美债收益率上行压力期内，AI硬件与能源板块的相对配置优势显著高于绝大多数市场板块，后续将通过分散布局低相关度行业的方式，规避单一行业波动带来的净值回撤风险，提升组合稳定性。 投资方向： 重点布局原油产业链、AI硬件、出口出海三大核心赛道，筛选盈利未受益于价格上涨、未来需求占比提升且估值合理的AI硬件标的，挖掘不同领域具备核心竞争力的出口出海优质企业，自下而上精选风险收益比适配的个股。 风险提示： 需警惕短期中欧贸易冲突扰动出口表现，AI行业供需增速差带来的硬件通缩速度超预期，以及地缘局势进一步升级引发的油价异常波动风险。

业绩回报：2026年第三季度跑赢基准5.24%

数据显示，截至2026年第三季度末，安信核心竞争力混合A净值为2.09元，2026年第三季度年基金份额净值增长率为-0.90%，同期业绩比较基准收益率为-6.14%，跑赢基准5.24%。

张竞自2019年6月5日担任安信核心竞争力混合A基金经理，截止2026年10月29日，任期回报105.37%。

表：安信核心竞争力混合A业绩表现（截止2026年9月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月-0.90%-6.14%5.24%近6月-7.11%-0.35%-6.76%近1年5.02%-2.29%7.31%近3年35.43%12.71%22.72%近5年13.34%-0.24%13.58%成立以来
(2019-6-5)108.97%19.20%89.77%

资料显示，张竞，经济学硕士，19年证券从业年限，历任华泰证券股份有限公司研究所研究员，安信证券股份有限公司证券投资部投资经理助理、安信基金筹备组研究部研究员，安信基金管理有限责任公司研究部研究员、特定资产管理部副总经理、特定资产管理部总经理、权益投资部总经理，现任公司均衡投资部总经理，2019年6月5日起担任安信核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，安信核心竞争力混合A在2026年三季度通过均衡配置实现了显著跑赢基准的收益表现，基金经理基于当前复杂宏观环境锚定三大核心赛道的布局思路清晰，过往中长期任职回报具备一定竞争力。但投资者也需留意其规模短期下滑的变动，以及基金提示的贸易冲突、AI硬件通缩、油价异常波动等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估该产品的配置价值。

附公告原文节选：

今年年初我们就预计市场最确定的就是波动率较去年显著放大｡站在季度末回顾过去的三个 月,无论是七月份AI 硬件大幅度回调带来的波动还是10 年以上美债收益率均创出近20 年的新高 都超出市场预期,也显著增大了组合的管理难度｡具体操作层面,我们在传统行业反弹过程中做 了一部分减持,并在AI 行业调整过程中对AI 硬件的持仓进行了调整｡

在未来的一个季度中,宏观不确定性仍会深刻影响市场｡我们无法精确预知宏观变量未来的 演变,与其判断充满变化的市场,不如保持乐观和勤奋,积极思考当下我们有哪些更有把握的策 略可以去做｡

与以往的经济结构不同,在短期内AI 行业对利率的敏感性极弱,当前水平的美债高利率将率 先使我们看到美国非AI 行业和新兴市场需求走弱,而AI 行业则是拼图上最后出问题的部分｡需 求端存在类似的问题,美伊冲突虽然在相对克制的状态中运行,但拉长时间看,对长期供给的削 弱越来越严重｡高油价只能通过压制需求来缓解问题｡相较于传统行业,高油价对于AI 行业需求 的影响相对小｡具体而言,我们判断在美债收益率不断上行的压力期,AI 硬件和能源相较于广泛 的绝大多数板块更具优势｡

长期来看,我们看好中国制造业的竞争力,特别是高附加值的资本密集型产品的出口和出海 机会｡短期出口在10 月份可能受到中欧贸易冲突扰动｡

具体来讲,安信核心竞争力重点配置了原油､AI 硬件､出海出口链等,原因如下:(1)能 源:短期内油价随着美伊态度变化涨涨跌跌,但中枢上移｡拉长三到五年,回到长期供需,油价 上涨仍是大概率事件｡同时海工装备将受益于深海油田的开采力度加大｡

(2)AI 硬件:长逻辑看,目前AI 在与白领重复工作中已经展现出巨大的优势,短期内靠编 程赋能带来了ARR 的快速增长,但是考虑到绝大多数公司内部信息流､数据流的混乱,后续取代 其他白领工作的进程仍需波折前行数年｡按照杰文斯悖论,AI 长期增长需求无须质疑｡未来的风 险在于需求和供给谁增长的更快,增速的不同决定了硬件通缩的速度如何,这才是影响硬件投资 最重要的因素｡我们选取的是盈利没有受益于价格上涨､未来在需求端占比能提高且估值合理的 硬件领域｡

(3)出口出海链:出口出海链不是具体指哪个行业,是由不同领域的优质出口出海公司和出 口基础设施公司构成｡逻辑上看似自上而下,实则需要自下而上一一挖掘｡

未来很长一段时间,我们将始终密切关注基本面的变化,根据不同股票在不同阶段的风险收 益比,进行自下而上地选择｡在行业层面,我们始终秉持均衡原则,在能力圈范围内,将持仓分

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散到6 至7 个相关度不高的行业,避免单一行业占比过高｡由于我们配置的行业之间相关度不高, 在市场波动时可以避免行业间同涨同跌,减少整个产品的净值波动风险,提高组合的稳定性｡

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