长鑫科技有望被纳入上证指数 市场影响几何？

来源：每日经济新闻

昨日（10月27日），长鑫科技上市整整满三个月。从长鑫科技上市以来的市值排名来看，预计将满足相关条件于10月底纳入上证指数和科创综指；科创50、科创创业50及科创芯片指数的纳入时间窗口为12月中期的定期调整。据券商测算，这5项指数对长鑫科技的潜在配置金额约250.75亿元。

在业内人士看来，龙头科技企业进入大盘指数，有利于增强指数对经济转型和新增长动能的代表性。从中长期看，科技企业成长与指数结构优化有望相互促进。

值得一提的是，根据10月26日起实施的上证系列综合指数编制新规，单只个股的权重上限被限定为15%。从目前的市值表现来看，包括长鑫科技在内，沪市个股在上证指数的权重比例均未超过5%，因而暂不会触发这一权重上限规则。

上证指数或迎重磅新成员

根据上证指数编制方案，上市以来日均总市值排名在沪市前10位的证券，于上市满三个月后计入指数。

长鑫科技于今年7月27日登陆A股，10月27日正好满三个月。按长鑫科技上市日至9月30日期间的日均总市值计算，在上证指数、科创综指、科创50、科创创业50及科创芯片指数各自样本空间内排名均位列第一。

华源证券近日发布的研报指出，根据截至9月30日的市值排名及上市期限要求，10月底，长鑫科技有望被纳入上证指数、科创综指。此外，今年12月还有望被纳入科创50、科创创业50及科创芯片指数。而纳入沪深300、中证A500等重要指数则需要长鑫科技上市时间满一年。

此外，华源证券指出，在各芯片主题指数中，科创芯片指数（代码：000685）允许科创板上市以来日均总市值排名前5的证券，在上市满三个月后纳入，因此长鑫科技有望在12月调整时被纳入，而其余芯片主题指数的科创板上市期限要求，长鑫科技均尚未满足。

长鑫科技若纳入相关指数，将产生相关指数的被动配置需求变动。华源证券预计，上证指数、科创综指、科创50、科创创业50及科创芯片指数等5项今年有望纳入长鑫科技的指数对该股的潜在配置金额约250.75亿元。其中，上证指数对应跟踪基金规模为234.9亿元，长鑫科技指数估算权重约为5.67%，潜在买盘约为13.32亿元。

值得一提的是，从10月26日起，上证系列综合指数编制方案迎来调整。据上交所披露，相关指数包括上证指数、A股指数、上证流通、科创综指。也就是说，此次调整也适用于即将纳入上证指数、科创综指的长鑫科技。

上述调整主要涉及两项规则变化——增加单个样本权重不超过15%的权重上限规则；ST等风险警示股剔除时间提前，从“风险警示实施日次月第二个星期五的下一交易日”调整为“风险警示公告日次月第二个星期五的下一交易日”。

截至10月23日收盘，上证指数前五大权重股分别为工商银行（权重比例3.61%）、农业银行（3.6%）、中国石油（2.93%）、中国银行（2.6%）、贵州茅台（2.54%）。由此来看，即便算上长鑫科技，目前15%的权重上限暂无个股触及。

科创综指的指数计算方法和上证指数相同，均为样本股总市值加权。华源证券表示，长鑫科技在科创综指中的估算权重将触及15%上限。有分析认为，此次新规设置15%的权重上限，将能避免单只个股对指数走势产生过大影响，更公允地反映沪市市场整体运行表现。

第一大权重行业几番易主

据华源证券测算，截至2026年9月30日，模拟纳入长鑫科技后，上证指数电子行业权重由13.19%上升至18.12%，提高4.93个百分点，成为权重最高的行业；银行行业权重由17.5%降至16.5%，非银金融行业权重由6.72%降至6.34%。

而在此之前，上证指数的第一大权重行业已经过几番易主。据Choice数据统计，今年5月末，乘着科技东风，在31个申万一级行业中，电子行业曾超过银行，位居上证指数第一大权重行业；随着下半年科技股迎来大幅调整，7月银行又从电子行业手中重新夺回了上证指数第一大权重行业，并保持至今。截至今年10月23日收盘，电子行业与银行之间的权重比例差距仅2.3个百分点，相比之下，2024年末的差距一度高达8.87个百分点。

近年来，A股科技行业权重持续攀升的趋势较为明显。据Choice数据，截至今年10月23日收盘，电子、医药生物、电力设备、机械设备、通信、计算机等泛科技行业在上证指数的合计权重比例为32.84%。相比之下，2025年末、2024年末、2023年末、2022年末泛科技行业的合计权重比例分别为29.97%、26.19%、27.47%、25.41%。

对于长鑫科技有望纳入上证指数，金融街证券首席经济学家、研究所所长张一日前向《每日经济新闻》记者表示，“具有产业代表性的科技企业进入大盘指数，意味着中国科技产业的发展成果能够更充分地体现在资本市场中，也有利于增强指数对经济转型和新增长动能的代表性。从中长期看，科技企业成长与指数结构优化有望相互促进。一方面，科技企业通过创新扩大收入和盈利，为市场提供新的增长来源；另一方面，资本市场能够为企业持续研发和产业化提供支持，投资者也可以通过指数化投资更便利地分享企业成长成果。随着这种联系不断深化，科技产业的发展有望为市场注入更持久的活力”。

在张一看来，未来科技股有望成为中国资本市场的重要支撑力量。“中国拥有完整的产业体系、广阔的应用市场和持续升级的产业需求，为科技企业从技术突破走向规模化发展提供了坚实基础。随着更多企业形成核心技术、稳定订单和持续现金流，科技股对市场的支撑有望从市值权重提升，进一步体现为盈利贡献和股东回报的增长。这也是投资者看待中国资本市场中长期前景时，可以保持信心的重要依据。”