上海
10月26日晚间，固德电材（301680.SZ）披露2026年第三季度业绩报告。报告显示，公司第三季度实现营业收入5.99亿元，同比增长104.69%；归属于上市公司股东的净利润0.77亿元，同比增长108.66%；扣除非经常性损益后的净利润0.76亿元，同比增长112.24%。公司前三季度营业收入13.69亿元，同比增长82.56%；归母净利润1.75亿元，同比增长48.72%。
公司单季营收翻倍、利润增速跑赢营收增速，三季度报告验证公司双基本盘在加速放量，盈利质量同步改善，同时，第三块业务已经完成落子。
双基本盘经营成果稳固，新能源业务放量增厚利润
电力装备与新能源业务构成公司当前经营的双基本盘。电力电工绝缘产品涵盖绝缘树脂、云母制品、复合材料绝缘结构件，满足发电、输配电尤其是特高压领域的绝缘需求。新能源汽车热失控防护产品分为两类，一类以云母、高性能树脂为基础材料，满足挡火、绝缘、耐高温要求；另一类为以超级棉、纳米板、气凝胶材料为基础的隔热垫，增强隔热性能。两类方案覆盖电芯、模组、电池包各层级应用。
三季报显示，前三季度电力装备市场（发电、输电）主营业务收入2.64亿元，同比增长37.00%，第三季度1.02亿元，同比增长55.05%；新能源市场（电动车、储能）前三季度主营业务收入8.74亿元，同比增长69.28%，第三季度3.82亿元，同比增长95.62%。
新能源市场增长主要来自储能需求放量、新能源业务规模化量产以及新能源汽车热失控防护订单自第二季度起企稳回升。新能源业务中，铜铝复合材料在锂电极耳、母排等场景推进，量产效应逐步释放。双基本盘既支撑了前三季度业绩增长，也为通信及数据中心母排卡位提供了现金流与制造底座。双基本盘扎实，为公司奠定了为新增长曲线从容布局的空间。
AIDC母排新曲线加速落地，平台化战略打通材料到组件闭环
2026年9月，固德电材以1.44亿元收购深圳市振勤电子科技有限公司80%股权，公司三季报显示，并表后新增的“通讯及数据中心市场”收入0.39亿元。振勤电子深耕大电流母排组件，具备从方案设计、研发到可靠性检测的完整正向开发能力。公司通过收购振勤电子，打通“上游铜铝复合基材-下游电连接终端组件”的全产业链。据了解，该业务对应AIDC算力电力配套中的母排组件环节，产品覆盖高压母排、机柜母排、算力托盘母排等品类，并可适配空冷、液冷等不同散热方案。
从战略结构看，AIDC布局是固德电材平台化战略的自然延伸。公司在电力电工绝缘与新能源业务两大基本盘的结构上，通过收购振勤电子补齐终端母排制造能力，角色从材料供应商向全链路一体化解决方案服务商升级。
公司电力装备与新能源业务齐发力，验证了双基本盘的稳定性，而AIDC业务的落地，则为平台化战略打开向算力电力配套延伸的增量入口。后续核心竞争力的提升，将取决于材料自研能力与组件制造能力在AIDC业务场景中的复用效率，而这恰恰是公司过去几年在云母、树脂、铜铝复合基材上持续积累的方向。
固德电材的三大业务已形成具有运营发展逻辑的梯次关系，电力装备绝缘提供技术源头，新能源业务贡献当下利润主体，通信及数据中心母排则把材料与制造能力向算力电力配套延伸。未来，公司或将围绕AIDC场景做能力复用，把云母绝缘、高性能树脂、铜铝复合基材与母排组件制造串成从材料到部件的完整链条。
三季报表明公司双基本盘业务足够扎实，通信及数据中心的落子则证明，公司已经在为下一段坡道提前铺轨。若产能与客户导入逐步兑现，公司成长空间将从电力周期与新能源订单起伏，转向电力、新能源与AIDC三条场景线的纵向打通，其估值锚点也有望从单一绝缘材料周期股，转向具备平台化组件能力的成长标的。
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