“红包雨”持续落地！Q3净利润增长超32%，电投能源绩后涨超4%！红利质量ETF汇添富(561650)指数涨超1%冲击两连阳！

10月26日，A股早盘低开后震荡回升，主要指数跌幅有所收窄，市场风格明显分化。算力硬件、半导体等科技成长方向调整，机器人、白酒、航运和游戏等板块相对活跃。截至发稿，“稳中带攻的红利底仓”——红利质量ETF汇添富（561650）标的指数涨超1%冲击两连阳！

红利质量ETF汇添富（561650）标的指数前十大成份股多数飘红。上涨方面，电投能源、海康威视涨超4%，招商轮船涨超3%，巨人网络、三七互娱涨超2%，东阿阿胶涨超1%，贵州茅台、中国铝业、亿联网络小幅上涨；下跌方面，格力电器小幅下跌。

【红利质量ETF汇添富（561650）标的指数权重股】

截至发稿，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

上市公司“红包雨”密集落地。据界面新闻统计，沪市上市公司（含科创板）2026年半年报现金分红已完成派发超4200亿元。年初以来，沪市公司已累计实施近1.7万亿现金分红，近30家公司年内分红超百亿，随着三季报的披露，一批可观的三季报分红也将陆续宣告。

其中，红利质量ETF汇添富（561650）标的指数成分股中国铝业、嘉友国际、越秀资本、招商轮船等于近期先后完成2026年半年度现金分红，成分股持续兑现股东回报。

成分股消息面上，东阿阿胶Q3营收为17.85亿元，同比增长4.05%；归母净利润为4.69亿元，同比增长2.90%。前三季度实现营业收入49.40亿元，同比增长3.65%；归母净利润为13.30亿元，同比增长4.39%，Q3净利润环比增长15%。

电投能源Q3营收为131.98亿元，同比增长19.04%；归母净利润为23.92亿元，同比增长32.63%。前三季度实现营业收入371.21亿元，同比增长19.63%；归母净利润为76.85亿元，同比增长43.57%。

在当前市场波动加剧、无风险利率中枢下移的环境下，高股息资产已从主题配置转为底仓工具。但按股息率排序容易买入分红不可持续的“价值陷阱”——股价下跌本身就会推高股息率。

红利质量ETF汇添富（561650）标的指数——中证全指红利质量指数（932315.CSI）正是从分红能力与分红意愿两个方面考察上市公司的股东回报质量，通过连续分红记录、股息率和股利支付水平考察企业的分红意愿，并结合ROE及其变化、经营现金流等指标衡量企业的分红能力，兼顾“红利”与“质量”。

【机构持仓仍处低位，红利资产或迎再平衡资金】

一方面，当前公募基金对红利资产的配置仍处历史低位。2026年二季度，主动偏股公募进一步向电子、通信硬件等科技方向集中，持有中证红利板块的市值占比由2025年四季度的4.4%降至2.1%，相对自由流通市值低配5.1个百分点。近期部分基金已开始降低科技持仓，但考虑到此前科技板块的拥挤程度较高，筹码消化可能尚未结束。在组合由集中转向均衡配置的过程中，持仓较低、盈利确定性相对较强的红利资产，或成为资金调仓的重要方向。

另一方面，外资已经出现向红利资产再平衡的迹象。2026年三季度，北向资金分别流入银行、非银金融和交通运输413亿元、157亿元和74亿元。经过本轮增配后，稳定型和灵活型外资的红利持仓占比仍分别处于近五年13%和3%分位，尚未回到历史中枢。这意味着外资对红利的配置方向已经发生变化，但整体筹码仍不拥挤，后续仍存在一定修复空间。

【长期资金有望增配，政策与低利率形成双重支撑】

临近岁末年初，保险资金或提前布局下一年度资产配置。在利率中枢偏低、长期负债成本相对刚性的环境下，险资更加重视现金流稳定、分红持续且波动相对可控的权益资产。叠加保费收入增长和中长期资金入市政策持续推进，红利资产有望获得长期增量资金支持。

与此同时，政策正持续推动上市公司提高分红的稳定性、持续性和可预期性。从“新国九条”强化分红约束与激励，到国资委推动央企上市公司完善现金分红，再到上交所鼓励符合条件的公司增加分红频次，A股分红正在由年度分红逐渐向中期、季度分红延伸。分红制度不断完善，为红利资产的长期配置价值提供了更扎实的基础。

在无风险利率维持低位的背景下，资金对稳定现金回报资产的配置需求持续提升。目前，中证红利质量与10年期国债收益率之间的利差约为2个百分点，相较债券、存款等传统资产，红利资产仍具备一定的相对收益优势。

（来源：国信证券20261025《红利还值得关注吗？》）

【“稳中带攻的红利底仓”指数：红利打底，质量增厚！】

1、均衡配置，兼顾价值与成长：

中证全指红利质量指数（932315.CSI）以食品饮料、有色金属、煤炭等传统价值板块作为组合“压舱石”，同时传媒、医药生物、通信等新兴产业占比合计超30%，为组合提供了充足的进攻弹性，有效对冲单一周期风险！

2、中证全指红利质量指数覆盖多个细分行业的“冠军”、具备出海竞争优势的龙头企业和以及代表中国长期竞争力的“核心资产”，其核心成分配置兼具质量与成长性。

（数据截至20260831；指数成份股仅作展示，不构成个股推介，行业划分采用申万一级行业标准）

“红利+质量”双因子协同，底仓价值凸显！红利质量ETF汇添富（561650）跟踪中证全指红利质量指数，在高股息筛选基础上叠加盈利能力、盈利增长与分红意愿等质量指标，力求降低“高股息陷阱”风险，兼顾价值底色与成长弹性，攻守兼备！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.30%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

中证红利质量全收益指数在2016年（6月-12月）、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、2026年（1月-7月）的收益率分别为14.63%、51.56%、-17.47%、 37.42%、 36.66%、 10.37%、 -5.48%、 -1.56%、 22.83%、 20.35%.、-0.83%。