上海
10月26日，AH股石油股表现活跃。截至13时45分，国证油气涨2.55%，石油ETF招商(159197)盘中延续前日升势。前几大权重股方面，中国石油涨4.00%，中国海油涨3.71%，中国石化涨2.98%。中国石油A股股价报13.22元，创2008年5月以来新高，总市值2.3万亿元，居A股市值第五。
消息面上，今日大涨是地缘溢价、天然气扰动、红利属性三重叠加。油价高位是根本支撑，10月23日布伦特报116.72-117.38美元，WTI报103.44美元，周环比涨幅达6.8%，胡塞武装10月23日袭击沙特石油设施，霍尔木兹海峡通行安全恶化，中东至亚洲运费超37美元/桶为冲突前5倍以上，全球库存累计去化约5-6.6亿桶处2025年4月以来低位。今日直接触发因素是欧洲天然气价格升至2022年以来最高，挪威Gassco宣布Troll气田10月25-26日非计划停运，影响610万立方米/日，带动“三桶油”集体走强，属板块与气价联动而非个股独立事件。政策面，10月21日国家能源局召开“中长期油气增储上产工作推进会”，强调“十五五”上游增储上产。估值方面，中国石油股息率5.19%、PB1.47倍、PE13.7倍，在无风险利率下行、科技股回调环境下成为“低估值+高分红+顺周期”的避险增强收益品种。
分析指出，这是一次有资金实证、有基本面驱动、有板块协同的有效突破信号。低开探底后放量拉升创新高，主力资金由连续3日净流出转为单日净流入近3亿元，机构大单参与度提升，说明突破有增量资金承接，短期动能仍在。但需警惕超买风险，RSI71.9、KDJ87.7已处超买区间一个多月，5.18%的日内振幅意味着高位分歧明显。最需跟踪的变量是地缘溢价的持续性，今日国际油价本身是回落的，早盘跌逾1%，A股、H股更多是补涨上周五的油价跳涨，若美伊/也门局势缓和、油价从115美元以上回落，中石油的高位支撑会最先松动。券商共识区间是100-120美元高位偏强震荡，油价上行空间受限、下跌风险偏高。后续跟踪布伦特能否守住110-115美元、主力净流入能否连续3日为正、10月29日国内成品油调价窗口落地后的价差影响、三季报上游板块业绩兑现度。
据了解，石油ETF招商(159197)跟踪国证石油天然气指数，前十大权重覆盖中国石油、中国海油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、中远海能、海油工程等油气产业链龙头，聚焦上游油服及“三桶油”核心资产。
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