社保大哥来了

我感觉不用太悲观，下午可能就拉起来了。

这一次肯定是有反弹的，但是反弹的高度我感觉不会特别高，因为上周五涨得最好的还是科技。

你因为什么涨，未来也就会因为什么跌。

科技的牛市已经结束了，如果指数依旧被绑定在科技上，那么未来指数肯定也没办法走牛。

想要走牛，就只能让科技和指数解绑。

怎么解绑呢，就是科技跌了，但是指数不跌，什么时候出现这个情况了，那么科技和指数就会慢慢解绑了。

我能这么想，别人也会这么想。甚至他们还会预期别人的预期。

因此科技这波反弹，以半导体ETF为例，上方两个压力位，一个是250日线（年线），一个是125日线（半年线）。

我觉得有可能反弹到年线，但是到半年线就比较难，因为如果真到了半年线，肯定是会有很多人割肉的。

空间大概10-25个点吧。

后面就要看有什么板块接力科技，延续慢牛了。

医药、白酒、化工、证券、消费、金融。

可以选择的其实起很多，而且大家都比科技低不少。

是的，即使科技跌了这么多了，它依旧高高在上。

高低切换是现在资金比较明显的选择，尤其是大哥拉的时候，大哥虽然也买了科技，但是明显比2024年护盘的时候买得少很多了。

现在大哥多数资金都是买的除科技以外的传统板块。

社保还值得交吗？

现在好多人不想交社保，理由就一个：现在交了，以后发不出养老金怎么办。

但事实上，养老金现在缺的不是钱，缺的是一场A股的牛市。

那有人就问了，养老金和A股有什么关系？

我告诉你，关系可大了，你听下去就知道了。

我们先看一下社保的压力有多大。

2015年65岁以上人口的占比是10%，2025年就到了16%。但干活的人却在变少：2015年就业人员7.63亿，2025年只剩7.25亿，十年少了3800万人。

交钱的少了，领钱的多了，确实要靠财政补贴缺口。

但这不等于社保的池子要空。到2024年末，养老金累计结存8.7万亿元，这是底线资产。真正的战略储备是全国社保基金：2015年末1.91万亿，2025年末3.81万亿，创历史新高，同比增长15%。这已经是亚洲第四大养老基金、全球第八。

为了充实社保。

2026年1月起，社保费改由税务部门收。税务会拿用工人数、缴费基数、申报工资三项对着查，7月起从一年抽查一次改成实时盯着。

长三角的企业，2026年下半年被明确要求按员工实际收入缴费。上海缴费基数下限是每月7500元。

过去很多单位按最低基数交，现在不行了。按实缴后企业用工成本大约会上涨25%，员工到手工资大约会少10%。短期看，制造业老板难受，蓝领兄弟钱包也瘪一点，。

但长期看，以前按最低基数漏掉的那些钱，现在全进池子了。

也就是说池子里的水变多了，未来能给大家发的钱也就变多了。

更好的养老和医疗保障最终会降低大家的预防性储蓄，但这需要时间才能体现出来。

医保也一样。职工医保统筹基金占比从2018年的61%涨到2025年的70%，个人账户从39%降到30%。就是把散在个人手里的小钱，集中起来对付大病。

同时社保基金还在推行三支柱体系。

2024年末第一支柱加全国社保基金11.6万亿，占62%；第二支柱企业年金加职业年金6.8万亿，占37%；第三支柱个人养老金才1820亿，占1%。未来企业年金和个人养老金的占比加起来要提高到50%以上。

所以问题不是“有没有钱”，而是“钱怎么生钱”。

答案就是A股了。

2025年全国社保基金投资收益3907亿，收益率13.2%，2024年才8.1%。从2000年成立到现在，年均7.6%。

除了熊市之外，社保基金基本就没有亏过钱。

很多人如果不知道怎么投资，直接抄社保基金作业也能赚到钱。

只要能打造一场慢牛，社保基金就直接能从股市里面赚钱给大家发养老金。全球的养老金基本就是这么做的。

美股为什么能十几二十年的长牛，也是这种长钱资金给买出来的。

更关键的是，除了社保基金，保险的钱也在源源不断的进入股市。

一季度末险资运用余额是39.4万亿，一半多买了债券。

可10年期国债收益率才1.7%，新发人身险保证利率只有1.25%到1.75%，靠债券根本覆盖不了成本。

瑞银跟踪到，一季度股市弱，险资反而在加仓，股票加基金占到16%，是涨得最快的资产。还有大险企在港股连续买高股息金融股。

摩根大通说，中国养老金资产只占GDP的14%，经合组织国家平均43%。差得远，空间大得很。

而真正的正循环在这里：

社保、年金、险资，负债期限长达十几年甚至几十年，最怕亏。所以它们不追热点，不碰高估的科技股，只买分红稳、现金流足、估值低的高股息公司，跌了就慢慢买。

这种钱每进来一笔，都会成为慢牛的底子。而市场一旦走出慢牛，社保13.2%这样的收益率就不再是偶然，而是常态。

社保赚了钱，就能填养老金的缺口。缺口填上了，"发不出钱"这种话自然就没人信了。

所以A股涨起来，社保和你我，就是最大的赢家。

也就是说， 慢牛养社保，社保 再 养你 。

风险提示：

以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及公司或基金不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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