北京
来源：市场资讯
（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
期货方面，本周豆一主力合约2701收盘价5482元/吨，环比上涨33元，涨幅0.61%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A2701：-256，较上周走强193；宝清地区食用豆现货基差A2701：-256，较上周走强173；富锦地区食用豆现货基差A2701：-316，较上周走强193；尚志地区食用豆现货基差A2701：-256，较上周走强193。
供应端，流通粮源集中在农户、农场手中，贸易商整体低库存。惜售情绪+降雨+玉米收割挤占人力，大豆集中售粮窗口尚未到来，短期粮源上量受限；益海嘉里投放陈年陈豆，补充市场流通，部分对冲减产预期。优质高蛋白豆源整体偏少。需求端，需求结构性分化。压榨端国产豆加工持续亏损，油厂大多停机，拉动基本失效；豆制品为需求底盘，头部深加工企业可以接受高蛋白豆溢价，采购稳定；中小加工厂利润单薄，优先采购关内豆、进口豆做替代，排斥高价东北豆；饲料端随用随采，备货意愿低迷。全市场以刚需小单、消耗库存为主，无集中补库行为。
市场分析
短期国产大豆现货维持区间震荡，下方农户成本支撑扎实，高价下向上驱动不足。支撑逻辑：减产逻辑尚未证伪，高蛋白粮源偏少；农户惜售，集中售粮尚未开启；库点托底收购，回落至成本附近存在抄底买盘。压制逻辑：关内豆、陈豆、进口豆持续分流订单；全产业链轻库存，主动补库动力不足。重点跟踪东北产区天气、玉米收割收尾后大豆集中售粮节奏；南北价差变化；豆制品终端订单；陈豆拍卖成交情况。
策略
中性
风险
（来源：华泰期货）
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