北京
来源：市场资讯
来源：华泰期货作者： 薛钧元生猪市场要闻与重要数据期货方面2026年10月25日收盘生猪2701合约收盘9825元/吨，较上周下跌665元/吨，跌幅6.34%。现货方面，河南地区外三元生猪价格9.57元/公斤，较上周下跌0.45元/公斤，现货基差LH01-255，环比上涨215；江苏地区外三元生猪价格9.6元/公斤，较上周下跌0.34元/公斤，现货基差LH01-225，环比上涨325；四川地区外三元生猪价格9.15元/公斤，较上周下跌0.32元/公斤，现货基差LH01-675，环比上涨345。
供应方面，9月份能繁母猪存栏量为463.39万头，环比降幅0.80%，同比跌幅8.10%。9月份能繁母猪淘汰量为15.9万头，环比降幅21.42%，同比涨幅49.42%；85家中小散样本场月内能繁母猪淘汰量为1.6万头，环比降幅13.24%，同比涨幅43.96%。9月123家规模场商品猪存栏量为3680.7万头，环比增加0.16%，同比减少0.12%。85家中小散样本企业9月份存栏量为162.23万头，环比增加0.36%，同比上涨5.33%。9月123家规模场商品猪出栏量为1208.93万头，环比减少0.39%，同比增加18.32%。85家中小散样本企业9月份出栏量为63.96万头，环比增加4.41%，同比增加33.17%。本周全国外三元生猪出栏均重为124.48公斤，较上周上调0.16公斤，环比涨幅0.13%，同比上调1.03%。本周屠宰企业开工率为30.31%，较上周微增0.09个百分点，同比减少4.63个百分点。本周国内重点屠宰企业鲜销率为81.28%，环比下滑0.12%，同比下滑4.86%；冻品库容率为31.77%，环比下滑0.10%，同比上涨13.69%。参考咨询来源：钢联数据
市场分析供应端，当前生猪出栏体量充足，整体供给维持高位。从能繁母猪传导周期来看，四季度生猪出栏对应的是春节前阶段的能繁母猪基数，前期产能去化节奏偏缓，预示后续出栏压力仍将持续释放，充裕的猪源供给对猪价形成压制。同时气温逐步走低，生猪增重速度提升，叠加前期压栏大猪集中出清，出栏均重持续上行，短期供应宽松格局难有明显缓解。需求端，降温带来的消费提振力度有限，白条走货不及市场预期；叠加前期开学季、中秋国庆等前期传统消费窗口表现偏弱，市场对旺季消费的信心有所回落，现阶段生猪市场或将维持供强需弱格局。
综合来看，后续随着气温进一步下行，市场将逐步迎来腌腊与节前备货的季节性消费窗口，但四季度生猪出栏压力仍将延续。供给端的持续放量将对冲季节性需求增量，现货价格承压态势难有根本性扭转，预计猪价维持震荡偏弱运行。
策略中性
风险疫病风险
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
