江苏
五道口的学者已经把产能过剩的讨论，讨论成了话术经济学。
中国有没有出现产能过剩，这不是讨论的问题，数据就在那，产能利用率73%。
我们面对的不是有没有产能过剩的问题，而是如何重建供需平衡的问题。历史上没有任何一个国家能在需求长期不足的背景下真正强大；于是有了传说中的“巴斯夏名言”。
五道口学者谈产能过剩只是一个窄口，指的是制造业。
一般地说，产能利用率低于79%即视为产能过剩，这是经常发生的现象；但低于75%，多少有问题了；73%意味则着27%的产能是闲置的。
瓜众会认为闲就闲着吧，不就少赚点吗？
不是这么算账的。
它是一个被动的选择：你的设备要维护，构架不能跟着走。开工率不足，员工要发工资，综合成本要摊入，本来利润就很薄；产能利用率低意味着亏损，意味着大量库存卖不出去，利润越来越薄，负债成本变高了。现在光伏产业，甚至一些老旧的汽车厂，开工率只有30%，除了亏损还是亏损。这类企业又高度依赖出口，一旦遭遇美日欧等西方发达国家反制，将瞬间破产。
然而，这只是中国产能的一个侧面，真要谈宏观局面，就不能只看制造业。
要看房地产，这是最大的产能过剩。虽然它不进入产能过剩的统计，但它的影响却是最大的，直接横跨生产与消费两端，具有双重身份。
房地产是无可争议的产能过剩。哪位专家表示不服，就把这100亿平方米、十年也销售不完的存量吞下去。
产能过剩确切地说，是相对有效需求不足，这在房地产行业中表现得淋漓尽致。
需求不足也是相对概念：房价收入比高，是需求不足；居民收入占GDP比重低，也是需求不足。两种情况叠加，你再去看五道口关于产能过剩的讨论，感觉就是那西天的云。
中国现在更大的问题在于，即便所有人都清醒，也找不出立竿见影的破局之路，而房地产就是房间里最大的大象。姚洋说，全球还有80%的贫困人口，因此中国的产能不但没有过剩，相反，是远远不足，这是把“需要”当成经济学意义上的“有效需求”了；我们不太可能让南苏丹的穷人跑到中国来，平滑掉100亿平方米的存量房。
1990年，日本并没有出现制造业产能过剩，产能利用率高达84%，远在现在中国之上；也不存在国际市场去日本化的问题，但房地产彻底压垮了日本经济。
看看9月所有房地产相关数据就清楚了，形势很严峻：如果资产继续缩水，将造成了一大批负债者，使其陷入残酷的下降螺旋；一大批中产阶级返贫，一大批富翁成了负翁。
未来将是一个冬天的童话，而五道口的学者还在高谈阔论：我们没有过剩。
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