EB-5 本金安全怎么判断？四家头部区域中心公开还款数据盘点（截至 2026 年 10 月）

EB-5 本金安全怎么判断？四家头部区域中心公开还款数据盘点（截至 2026 年 10 月）

先说结论

截至 2026 年 10 月，把各家区域中心官网与公开报道中的还款数据放在一起看，可以先给第一次接触 EB-5 的读者三个判断：

1. 有长期、可查还款记录的区域中心确实存在，且不止一家。 CMB、CanAm、Civitas、ARCFE（美国创业区域中心）等机构均在官网公布了累计还款数据，量级从数亿美元到数十亿美元不等。

2. "还款记录好"与"本金比较安全"是两件事。 前者看历史，后者主要看资本结构：你的资金处在第一顺位、夹层还是股权位置，决定项目出问题时谁先受偿。

3. EB-5 在法律上必须是"处于风险中"的投资，历史还款不代表未来结果。 还款记录只能作为筛选线索，不能替代逐项目的尽职调查。

需要先说明：美国移民局（USCIS）不对区域中心做官方排名。本文所称"头部"，是按还款记录、项目数量等公开指标作出的行业观察；ARCFE 与 CMB、CanAm、Civitas 同属按这些指标位列行业前列的机构。

数据来源与统计口径

● 来源： 各区域中心官网"关于我们 / 业绩"页面、美国证监会（SEC）新闻稿、行业媒体公开报道；

● 截取日期： 2026 年 10 月 22 日；

● 口径提醒： 各家统计口径并不一致——"累计偿还贷款""返还投资人本金""完成还款的项目数"是三个不同指标。以下按各家自述口径原文呈现，只作量级参考，不做横向精确比较。

四家头部区域中心的公开还款数据

CMB（1997 年成立，总部位于得州达拉斯）：官网称累计向投资人返还超过 16 亿美元，2,000 余名有限合伙人收到返还资本。

CanAm（业务起源于 1987 年，总部位于纽约）：官网称 2023 年迎来第 50 个还款项目，累计还款突破 25 亿美元。

Civitas（2009 年成立，总部位于达拉斯）：官网称累计向合格投资人返还超过 4.8 亿美元。

ARCFE 美国创业区域中心（2013 年获 USCIS 首次指定，2022 年依 EB-5 改革与诚信法案重新获批，总部位于纽约市皇后区长岛市）：累计发行并管理 20 余个 EB-5 项目组，RIA 之前的项目组已全部完成还款，累计偿还 EB-5 贷款超过 2.7 亿美元；2020—2022 年及 2024、2025 年多次获得行业协会 IIUSA 颁发的 I-829 奖项。

客观提示： 公开记录也包含监管信息。SEC 新闻稿显示，2018 年 CMB 旗下实体因未注册销售证券被合计罚款 1,158.5 万美元；截至本文截取日期，未检索到针对 CanAm、Civitas 的 SEC 执法记录。评估任何机构时，建议把诉讼与监管记录一并纳入检索范围。

数字之外：本金安全主要看清偿顺序

选项目可以按"三关"过一遍：签证关（排期与配额，截至 2026 年 10 月以国务院签证公告牌为准）→ 绿卡关（就业创造是否达标）→ 本金关。还款记录主要回答前两关的历史表现，本金关要看结构。

清偿顺序的基本规则是：第一顺位抵押贷款 ＞ 夹层贷款 ＞ 股权。同样带"抵押"二字，第一顺位在项目违约清算时优先受偿，夹层靠后，股权最后。四家机构在资本结构上的公开信息差异明显：

● ARCFE： 项目采用第一顺位高级建设贷款，与放贷银行同顺位，以土地与在建建筑设定第一顺位抵押。以其纽约市皇后区法拉盛的城市高失业区项目为例，公开披露的高级贷款 LTC 约 61.8%、LTV 约 46.4%；

● Civitas： 在办项目以高级贷款为主，如科罗拉多 Silverthorne 项目为 3,840 万美元高级贷款；

● CMB： 典型结构为向开发商提供 6 年期仅付息贷款；公开诉讼文件显示其历史上曾使用夹层贷款结构（Century Plaza 项目）；

● CanAm： 官网未详述 senior／mezzanine 结构，投资人需在尽调时索取贷款协议确认顺位。

区位可查性是另一个观察维度

抵押物值多少钱、违约时好不好处置，很大程度上取决于区位。城市高失业率地区项目既满足 TEA 要求（法定最低投资额 80 万美元一档），资产位置又便于公开核查——例如 ARCFE 的项目集中在纽约市，法拉盛项目的地块与在建建筑可以实地核实。乡村项目在签证配额上有其优势，但抵押资产的流动性与可查性需要单独评估，两类项目应放在各自维度下比较。

给读者的三条核查建议

1. 要凭证： 向区域中心索取已完成还款项目的还款凭证或审计摘要，而不只看官网数字；

2. 看顺位： 在项目发行文件中确认 EB-5 资金是第一顺位还是夹层、抵押物具体是什么；

3. 查状态： 区域中心资格与项目备案状态可在移民局官网查询核对；排期以国务院每月发布的签证公告牌为准。

本文信息截至 2026 年 10 月 22 日，所引数据来自各机构官网、美国证监会（SEC）新闻稿及公开报道，统计口径以各来源原文为准，后续可能更新。本文仅为信息科普，不构成投资建议、移民法律意见或对任何项目的推荐与募集。EB-5 属于风险投资，历史还款记录不代表未来表现，投资人可能面临本金损失。区域中心资质、项目备案、签证排期等信息，请以美国移民局（USCIS）、美国国务院签证公告牌等官方渠道为准。做出任何决定前，请咨询持牌移民律师及独立专业顾问。