A股午后绝地反攻！创业板从跌3.2%拉至涨逾3.6%，大A又行了？

创业板盘中由跌3.2%反转涨超3.6%，午后暴力反攻，市场情绪快速切换

早盘延续连续冰点的惯性杀跌，创业板最低下探，跌幅一度摸到3.2%，两市下跌个股逼近4900家，算力、半导体、储能权重集体承压。午后开盘风向骤然切换，光模块龙头率先拉起，机器人、存储芯片、锂电权重接力跟上，创业板一路向上拉升，涨幅站稳3.6%上方，沪指同步收复失地，场内刚刚弥漫的恐慌情绪，短短一个小时直接扭转。

午间产业链集体发声，击穿空头的预期壁垒

这一轮反攻的核心导火索，是算力产业链头部公司同步对外澄清经营情况。中际旭创300308公告说明在手订单饱满，海外头部客户订单排至2027年，1.6T光模块交付节奏没有调整，产能利用率维持高位。新易盛300502抛出8亿至10亿元回购方案，明确否认订单缩减传闻，天孚通信300394、光迅科技002285同步发布经营说明，打消市场对算力资本开支断崖下滑的猜测。

早盘这几只标的跌幅普遍超过6个点，不少融资盘在低位区间完成止损卖出，刚好踩在反转节点之前。盘口资金流向记录清晰，午后开盘十分钟，中际旭创主力资金净流入快速突破16亿元，新易盛、天孚通信分别流入7.26亿、5.81亿，算力主线率先稳住指数底盘。

之前两天压着板块下跌的逻辑，是海外云厂商按月滚动下单、不再下达长周期大单的传言，几家龙头的书面公告落地之后，这条做空叙事失去支撑，抄底资金直接进场回补筹码。

TrendForce此前下调四季度光模块需求预估的报告，在产业端实锤订单之后，资金不再单方面解读为利空，开始重新区分短期节奏和中长期需求。

成交大幅放量，恐慌抛盘与低位承接正面博弈

Wind统计全天两市成交1.97万亿元，对比前一个交易日放量4310亿元，放量深V不是小资金短线折腾，是多空大规模换手。早盘的抛盘里面，既有连续亏损之后主动离场的短线资金，也有前两日遗留下来、维保比例临近红线的融资账户，不计成本的风控卖单，把指数压到日内低点。

宽基ETF在低点位置出现巨量承接，创业板ETF、科创50ETF、沪深300ETF同步迎来大额申购，早盘低点区间，股票型ETF合计成交突破1300亿元，配置资金稳定接住涌出的恐慌筹码。电子板块全天主力净流入269亿元，计算机板块净流入124亿元，机械设备、电力设备净流入均突破90亿元，资金回流方向集中在科技成长赛道。

分时特征对比鲜明，上午阶段卖单挂出之后几乎没有承接，午后变成买单主动向上扫货，不少标的从深水位置直接拉回翻红，日内振幅超过12%的个股达到68家。放量本身就代表筹码交换，早盘割肉离场的筹码，全部被另一批资金在低位接走，整体持仓成本完成一轮重置。

杠杆资金的残酷博弈，一部分平仓盘踏空修复行情

前一交易日全市场融资余额2.4534万亿元，早盘下跌阶段，算力重仓标的的信用账户再次承压。中际旭创融资余额57.26亿元，华工科技000988、新易盛、天孚通信融资余额依次为21.43亿、18.75亿、16.19亿，杠杆资金扎堆的特征没有变化。

有一部分维保比例偏低的账户，刚好在创业板低点对应的个股位置触发风控，系统自动卖出，卖出之后产业利好消息发酵，股价快速反弹，失去买回窗口，直接踏空本轮修复。中证金融披露的全市场平均维持担保比例257%，整体杠杆缓冲充足，风险只局限在赛道内高成本的融资持仓，没有演化成系统性踩踏。

融券端同步出现变化，算力标的早盘的空头借券，午后集中还券，中际旭创融券余量午后环比下降31%，空头选择在低位了结头寸，进一步推升反弹力度。杠杆博弈从来都不讲情面，下跌阶段风控规则不会留出思考时间，很多离场动作是被动执行，不是主观判断行情走向。

板块传导路径清晰，算力打头，机器人、存储同步跟上

算力链条是这一轮深V的核心引擎，光模块、光芯片率先拉升之后，边缘算力、伺服、机器视觉标的同步跟涨。雷赛智能002979、凌云光688400、申昊科技300853这几只算力叠加机器人的低位标的，早盘跟随大盘下杀，午后快速收复失地，雷赛智能尾盘收涨7.13%，凌云光涨幅突破8.4%。

人形机器人板块迎来资金回流，宇树科技拿下20cm涨停，MIR睿工业的数据显示，国内伺服零部件四季度订单环比回暖，和算力主线形成双线共振。存储芯片方向兆易创新603986同步反弹，资金博弈预期修复，后续订单验证依旧要等待下一份季度财报。

高股息板块走势和成长赛道完全背离，中国神华601088、长江电力600900全天小幅收跌，资金从防御板块撤出，回流高弹性赛道，市场整体风险偏好明显抬升。资金不再扎堆躲红利资产，愿意重新回到前期调整幅度大、业绩有验证的科技标的，这是情绪修复最直观的信号。

北向资金由卖转缓，尾盘出现小幅回流动作

早盘北向资金一度单边净卖出36.2亿元，深股通持续减持光模块标的，延续前几个交易日流出节奏。午后随着产业公告发酵，外资抛售动作停止，尾盘出现小额回流，全天最终净卖出收窄至7.4亿元，深股通尾盘出现多笔大额买单。

北向的定价锚点，始终绑定海外云厂商资本开支指引和美债收益率波动，中际旭创等公司给出订单延续到2027年的说明，刚好回应外资最关心的变量，预期边际改善之后，资金不再持续砸盘。

这次回流力度不算猛烈，没有形成大规模加仓，更多是抛压阶段性暂停，和场内产业资金、ETF配置资金形成合力推升盘面。外资的态度没有直接转向看多，只是不再单方面兑现筹码，观望的基调没有彻底改变。

涨跌家数反转，情绪极值之后快速修复

上午开盘一小时，接近4900只个股飘绿，市场情绪直接滑入恐慌区间，大量短线交易者在这个节点无条件离场，抛开基本面只想着规避持续下行风险。到收盘阶段，上涨个股数量反转至4500只以上，跌停标的从早盘最高33家，缩减至收盘仅8家，恐慌情绪快速消散。

科创50指数波动同样极端，盘中最深跌超3.8%，收盘大涨3.68%，日内振幅超过7个百分点。这种级别的日内反转，在今年的行情里并不多见，属于典型的情绪极值触发的修复行情。

早盘离场的资金里面，既有散户短线盘，也有部分短线机构，预判指数继续下探，结果午间产业公告这个变量突然落地，交易节奏直接踏错。单日深V只能修复短期恐慌，连续两日冰点积累的套牢盘，后续反弹路上会持续形成抛压，盘面不会一路顺畅上行。