信科移动披露70亿元定增问询函回复 募投测算合理性及融资必要性获会计师确认

来源：新浪财经-鹰眼工作室

信科移动通信技术股份有限公司近日发布上交所向特定对象发行股票审核问询函的专项回复文件，由致同会计师事务所会同保荐机构申万宏源、发行人律师北京市中伦律师事务所完成核查并出具明确意见。本次公司拟募资总额不超过70亿元，投向空天地一体化移动通信产业化、空天地一体化移动通信研发、6G研发三大项目及补充流动资金，相关募投测算逻辑、效益合理性、融资必要性等核心问题均得到逐项说明。

本次70亿元募资中，三大实体项目合计拟使用募集资金52亿元，剩余18亿元用于补充流动资金。各募投项目的具体投资及募资使用安排如下：

项目名称总投资额（万元）拟使用募集资金额（万元）核心建设内容建设期空天地一体化移动通信产业化项目200,000.00150,000.00新建生产及研发场地，开展星上通信载荷、低轨卫星终端、星地融合核心网等产品量产及配套基带芯片开发5年空天地一体化移动通信研发项目285,000.00185,000.00开展卫星终端、星载载荷智能相控阵天面、低轨卫星高性能网络设备等方向技术研发5年6G研发项目285,000.00185,000.00开展6G通感智算一体超大规模天线基站、分布式自智核心网、高集成智能内生基带处理芯片等方向技术攻关5年补充流动资金180,000.00180,000.00补充日常营运资金

针对监管关注的募投投资测算合理性问题，公司对比前次募投项目及同行业可比公司项目后说明，本次三大项目合计总投资77亿元，与前次三个研发类募投项目合计30亿元的规模差异，主要源于本次项目新增产业化产线建设、空天地一体化及6G前沿技术研发投入，且建设期从3年延长至5年，研发人员投入随课题进度相应增加，测算逻辑与前次项目一脉相承。同时公司选取震有科技卫星互联网产业化项目、联芸科技主控芯片研发项目、中兴通讯5G网络演进研发项目等同业案例对比，确认本次募投的投资构成、测算方法不存在重大差异，相关投入与项目实施需求完全匹配。

公司同时确认自身符合上交所“轻资产、高研发投入”认定标准：截至2025年末，公司资本性支出形成的实物资产占总资产比重仅为10.48%，低于20%；2023-2025年平均研发投入占营业收入比例达19.22%，累计研发投入超39亿元，研发人员占员工总数比例达45.08%。本次募资中非资本性支出合计54.06亿元，占募资总额比例为77.22%，超出30%的部分全部用于主营业务相关的研发投入，符合相关监管要求。

效益测算方面，空天地一体化移动通信产业化项目达产后，预计年销售收入37.41亿元，达产年利润总额5.85亿元，税后内部收益率17.22%。公司说明该项目产品单价参考已签署合同、行业招投标价格及国际主流低轨星座终端售价区间确定，销量匹配下游GW星座等组网进度规划，毛利率水平低于公司现有卫星互联网相关设备毛利率，且处于中兴通讯、震有科技等同业可比业务毛利率区间内，测算审慎合理。项目建设期内年均研发费用约12.2亿元，与公司2023-2025年年均13.13亿元的研发投入规模基本相当，不会导致公司新增大额研发费用，随着项目逐步达产释放收入，研发费用占营收比例将持续下降，预计不会对公司持续经营能力产生重大负面影响。

研发费用会计处理层面，本次募投项目中卫星互联网相关研发将沿用公司现有会计政策，按2024-2025年平均资本化率测算，整体研发投入资本化率约10.88%，低于中兴通讯同类募投项目15.72%的资本化率，与公司现有同类项目及同行业可比公司会计处理不存在重大差异，整体保持谨慎。

针对公司持续亏损、前次募投项目延期尚未结项背景下的融资合理性问题，公司测算未来三年总体资金缺口约80.73亿元，高于本次70亿元的募资规模。公司2023-2025年受5G网络建设下行期运营商资本开支下滑影响，收入规模阶段性下降，叠加持续高强度研发投入导致阶段性亏损，但亏损幅度已持续收窄，2026年上半年扣非后归母净利润同比减亏45.06%。前次募投项目截至2026年6月末资金使用进度已达95.18%，研发工作基本完成，不存在重大实施障碍，其形成的5G基站平台、星地融合研究等成果可直接支撑本次募投项目开展，不存在重复建设。当前国内低轨星座进入密集组网履约关键期，6G技术攻关也处于标准冻结前的核心窗口期，公司作为国内卫星互联网核心供应商、6G国际标准制定重要参与方，需抢抓产业窗口持续投入，本次融资符合“理性融资，合理确定融资规模”的全部监管要求。

此外回复文件还披露，报告期内公司营业收入下滑主要受5G基站新增建设量持续下降影响，变动趋势与同行业可比公司不存在重大差异；公司持续亏损核心原因是系统设备业务需维持高强度研发投入，研发费用率高于同业平均水平，与行业特性相符；应收账款余额占营收比重持续增长主要源于收入阶段性下滑、客户回款周期延长，坏账准备计提比例多数年份高于同业平均值，计提充分；截至2026年6月末公司不存在金额较大的财务性投资，本次发行董事会决议日前六个月内也无新投入或拟投入的财务性投资情形。

致同会计师事务所明确发表核查意见，确认本次募投项目投资测算、效益评估、会计处理均合规合理，本次融资具备必要性、合理性和紧迫性，符合相关监管要求。

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